미국 주요 주가지수가 2026년 1월 20일 장중 크게 하락했다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500 지수는 -1.29%, 다우존스 산업평균지수는 -1.22%, 나스닥100 지수는 -1.41% 하락했다. 또한 3월물 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -1.43%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -1.55% 하락했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 주요 주가지수가 2주 만의 저점으로 떨어졌으며 이는 그린란드를 둘러싼 미·유럽 간 지정학적 긴장이 고조되며 투자심리가 악화된 영향이라고 전했다.
“President Trump threatened steep tariffs on French champagne after French President Macron ruled out joining a US-led peace initiative.”
라는 보도 내용처럼 트럼프 대통령의 그린란드 관련 행보와 무역 위협 발언이 유럽과의 긴장 고조로 이어지며 시장의 위험회피 성향을 강화했다.
금리와 채권 시장도 주가 약세를 부추겼다. 미국 10년물 재무부 채권 금리은 이날 상승해 4.31%로 4.75개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 연방준비제도(Fed)의 독립성에 대한 우려와 함께 일본 국채(JGB) 금리 급등의 영향이 겹친 결과다. 일본 10년 JGB 금리는 2.359%로 27년 만의 최고치까지 치솟았는데, 이는 일본 내 재정 우려와 다카이치 사나에(高市早苗) 전 총리가 연정 성공 시 가시적인 소비세 인하(식품)에 대한 공약을 제시한 데 따른 시장 반응으로 해석된다.
금·은과 귀금속 채굴주는 안전자산 선호가 강화되며 상승했다. 그린란드 위기가 귀금속 매수를 촉발하면서 금과 은 가격은 사상 최고치를 경신했고, 금·은 광산 기업들은 강세를 보였다. 또한 일본의 확장적 재정정책으로 인한 적자 확대 우려가 가치저장 수단으로서 귀금속의 수요를 밀어올리고 있다.
천연가스 관련 종목은 이날 급등했다. 천연가스 현물가격이 3주 만의 고점까지 오르며 +25% 이상 급등했고, 이에 따라 미 에너지 섹터의 천연가스 생산업체 주가가 수혜를 입었다.
이번 주 시장의 핵심 포인트는 관세, 차기 연준 의장 인선, 그리고 그린란드 사태의 추가 전개다. 경제지표로는 수요일의 12월 기존주택 매매지수(Dec pending home sales)가 전월비 -0.5%로 예상되고, 목요일에는 신규 실업수당 청구건수가 +12,000명 증가해 210,000명으로 예상된다. 또한 3분기 국내총생산(GDP)은 연율환산 전기대비 +4.3%로 수정되지 않을 것으로 전망된다. 11월 개인지출은 전월비 +0.5%, 개인소득은 전월비 +0.4%로 예상된다. 연준의 선호 물가지표인 11월 근원 개인소비지출(PCE) 가격지수는 전월비 +0.2%, 전년동기비 +2.8% 상승이 예상된다. 금요일에는 1월 S&P 미국 제조업 PMI가 52.0으로 +0.2p 상승할 것으로 전망되며, 미시간대 소비자심리지수(확정)는 54.0로 수정 없이 발표될 것으로 보인다.
실적 시즌은 이번 주 본격화되며 그간 긍정적 흐름이 이어지고 있다. 현재까지 33개의 S&P 500 기업 중 88%가 예상치를 상회했으며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 이익성장이 +8.4%로 예상된다고 밝혔다. 일명 ‘매그니피선트 세븐'(Magnificent Seven) 메가캡을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 전망된다.
법원·정책 리스크도 시장의 불확실성을 높였다. 미국 연방대법원은 지난 수요일 트럼프 대통령의 상호 관세에 대한 소송 심판을 내리지 않았고, 향후 어떤 일정으로 추가 판결을 내놓을지는 미확정 상태이다. 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(1월 27~28일)에서 25bp(0.25%) 금리 인하 확률을 약 5%로 반영하고 있다.
해외 증시 동향을 보면 유럽의 Euro Stoxx 50 지수는 -1.17% 하락해 2주 만의 저점으로 떨어졌고, 중국 상하이종합지수는 -0.01%로 1.5주 만의 저점을 기록했다. 일본 닛케이225 지수는 -1.11% 하락 마감했다.
금리·채권 세부로 돌아가면 3월 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 현물 기준으로 -8틱 하락했으나, 10년물 금리는 +6.2bp 올라 4.285%를 기록했다. 10년물 T-note는 일시적으로 5개월 저점으로 급락하기도 했지만, 오늘은 4.75개월 만의 고점인 4.307%까지 상승했다. 10년 기대 인플레이션(10Y breakeven)은 3.25개월 만의 고점인 2.342%로 상승했으며, 이는 인플레이션 기대의 상승이 T-note에 부담으로 작용함을 의미한다. 글로벌 채권 금리 급등, 특히 일본의 JGB 금리 급등은 전세계 자본배치 변화에 대한 우려를 자극해 미국 채권 매도 압력을 높였다. 시장은 일본 투자자들이 보유한 미국 국채를 축소하고 자금을 일본으로 환류할 가능성을 경계하고 있다.
유럽 채권도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 2.894%로 2주 만의 고점에 도달했고(+4.2bp, 2.881%), 영국 10년물 길트 금리는 4.495%로 2주 만의 고점(+6.6bp, 4.480%)을 기록했다. 독일의 1월 ZEW 경기기대지수는 59.6로 4.5년 만의 최고치를 기록했으나, 12월 생산자물가지수(PPI)는 전년동기비 -2.5%로 20개월 만의 최대 하락을 기록해 혼조 양상을 나타냈다.
금리 파생시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2월 5일 회의에서 25bp 인상 확률을 약 1%로 반영하고 있다.
미국 증시 업종 및 개별 종목 동향을 보면 매그니피선트 세븐 기술주는 시장 하락을 주도했다. 엔비디아(NVDA)는 -3% 이상 하락했고, 아마존(AMZN), 메타(META), 테슬라(TSLA)는 각각 -2% 이상 하락했다. 알파벳(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL)도 -1% 이상 약세를 보였다.
암호화폐 노출 종목도 약세였다. 비트코인(^BTCUSD)은 -2% 이상 하락해 1주일 만의 저점을 형성했고, 마라 홀딩스(MARA)는 -8% 이상, 마이크로스트래티지(MSTR)는 -6% 이상 하락해 나스닥100의 주요 약세주로 기록됐다. 라이엇 플랫폼(RIOT)은 -6% 이상, 코인베이스(COIN)와 갤럭시 디지털(GLXY)은 -4% 이상 하락했다.
반면 금·은 광산주는 강세였다. 헥라 마이닝(HL)과 코어 마이닝(CDE)은 +4% 이상 상승했고, 바라크(B), 뉴몬트(NEM), 프리포트 맥모란(FCX) 등도 +3% 이상 올랐다.
천연가스 가격 급등의 수혜로 코테라 에너지(CTRA), 안테로 리소시스(AR), 레인지 리소시스(RRC)는 +3% 이상 상승했으며 CNX 리소시스(CNX)와 EQT는 +2% 이상 올랐다.
그 외 눈에 띄는 종목으로는 AppLovin(APP)이 CapitalWatch의 부정적 리포트로 -6% 이상 하락했고, 3M(MMM)은 2026 회계연도 조정 주당순이익(EPS) 전망치의 중간값이 컨센서스에 미달한다는 이유로 다우 약세를 주도해 -5% 이상 하락했다. 넷앱(NTAP)은 모건스탠리의 하향조정으로 -5% 이상 하락했고, 시에나(CIEN)와 록웰오토메이션(ROK)은 각각 증권사들의 하향 조정으로 약세를 보였다.
거래·인수 관련 호재로는 RAPT Therapeutics가 GSK에 약 $22억(주당 $58) 규모로 인수되면서 주가가 +62% 이상 급등했고, 마이크론(MU)은 스티펠의 목표주가 상향(300달러→360달러)으로 +4% 이상 상승했다. 인텔(INTC)은 시포트 글로벌의 상향(중립→매수, 목표가 $65)으로 +2% 이상 강세를 보였고, 넷플릭스(NFLX)는 워너 브라더스 디스커버리의 스튜디오·스트리밍 사업 인수 협약 체결 소식으로 +1% 이상 상승했다.
향후 시장에 미칠 영향과 분석을 종합하면 다음과 같다. 첫째, 그린란드 관련 지정학적 갈등과 관세 위협은 단기적으로 위험자산 회피 성향을 강화해 주가지수와 위험프리미엄에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 둘째, 일본 JGB 금리 급등은 글로벌 장기금리의 상향 압력으로 이어져 채권가격 약세와 함께 주식시장 내 고평가된 성장주(특히 금리 민감도가 높은 기술주)의 밸류에이션(할인율 상승에 따른 현재가치 하락)을 눌러 추가 조정을 촉발할 수 있다. 셋째, 귀금속과 천연자원 관련 섹터는 안전자산·인플레이션 헤지 수요가 강화되며 중장기적으로 자금 유입이 지속될 가능성이 있다. 넷째, 단기적 이벤트 리스크(법원 판결, 관세 발표, 연준 의장 인선 등)가 완화되지 않으면 변동성 확대가 이어질 수 있으며, 포트폴리오의 방어적 섹터(에너지, 귀금속) 비중 확대와 현금성 자산 비중 조정이 리스크 관리 측면에서 고려될 필요가 있다.
용어 설명 — 투자자·일반 독자를 위한 보충 설명이다. E-mini S&P 선물과 같은 ‘E-mini’ 선물은 표준 선물계약의 소형 계약으로 개인과 소액투자자의 접근성을 높여 거래량이 많다. T-note(미 국채)는 미국 재무부가 발행하는 중기 채권을 의미하며, 금리는 채권 가격과 반대로 움직인다. Breakeven inflation은 명목채권과 인플레이션 연동채권의 금리 차이로 시장이 예상하는 평균 인플레이션을 보여준다. 근원 PCE는 연준이 선호하는 물가 지표로 식료품·에너지 가격을 제외한 근원 물가의 움직임을 보여 연준의 통화정책 판단에 중요한 역할을 한다.
향후 일정(주요 기업 실적 및 경제지표) — 2026년 1월 20일에는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 실적을 발표한다.
공시 및 면책 — 이 기사의 작성 시점에 원문 작성자인 Rich Asplund는 본문에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 보도 내용은 정보 제공 목적으로 작성되었으며 투자 판단의 최종 책임은 독자에게 있다.
