미국과 유럽의 그린란드 통제권을 둘러싼 대립이 금융시장에 충격을 주며 미국 주요 지수가 하락세를 보이고 있다. S&P 500 지수(SPX)는 오늘 -1.23% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -1.07% 하락했으며, 나스닥100 지수(IUXX)는 -1.36% 하락했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -1.16% 하락했고 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -1.20% 하락했다.
2026년 1월 20일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 미국 주요 주가지수는 2주 만의 저점으로 밀려났다. 그린란드를 둘러싼 미·유럽 간 지정학적 긴장이 고조되며 투자자들의 위험 회피 심리가 확산된 결과다. 도널드 트럼프 대통령의 그린란드 매입 추진 발언은 미국과 유럽 동맹국 간 무역 갈등에 대한 우려를 재점화했고, 진정 신호는 보이지 않는다.
보도에 따르면 트럼프 대통령은 프랑스 대통령 에마뉘엘 마크롱(Emmanuel Macron)이 미 주도 평화 구상 참여를 거부한 데 대해 프랑스 샴페인에 대한 고율 관세를 위협했다. 주말 동안 트럼프 대통령은 “그린란드 매입”에 합의가 없을 경우 2월 1일부터 8개 유럽 국가의 수입품에 대해 10% 관세를 부과하고, 6월에는 이를 25%로 인상하겠다고 발표했다. 이 같은 조치는 무역 마찰과 지정학적 리스크 확대에 대한 시장의 경계심을 키웠다.
채권 금리 상승 또한 주식시장에 부담을 주고 있다. 10년 만기 미국 국채 금리는 이날 4.31%로 약 4.75개월 만의 최고치로 뛰었고, 이는 연준(Fed)의 독립성에 대한 우려와 급등한 일본 국채 수익률의 부정적 전이효과 때문으로 해석된다. 일본의 10년물 JGB(일본 국채) 수익률은 2.359%로 27년 만의 최고치로 상승했다. 이는 일본 총리 후보인 사나에 다카이치(Sanae Takaichi)가 연립 신당에 대한 새로운 권한을 얻을 경우 식품에 대한 일시적 소비세 인하를 약속한 데 따른 재정 우려가 배경으로 지목된다.
금·은 채굴주 강세는 이날 주식시장에서 유일한 긍정 요인 중 하나였다. 그린란드 갈등으로 안전자산 선호가 강해지면서 금·은 가격이 사상 최고치를 경신했고, 이에 따라 금·은 채굴기업들이 강세를 보였다. 또한 일본의 확장적 재정정책으로 인한 재정적자 급증 우려가 금속을 가치 저장 수단으로서의 매력도를 높이고 있다.
미국의 천연가스 생산업체 주식은 천연가스(NGG26) 가격이 3주 만의 고점으로 급등하며 큰 폭으로 상승했다. 천연가스 가격은 이날 +22% 이상 급등했고, 이 영향으로 관련 주가가 급등했다.
금융시장 참가자들의 이번 주 관심은 경제지표 발표와 관세·차기 연준 의장·그린란드 사태의 추가 전개에 쏠려 있다. 일정상 수요일에는 12월 기존주택 매매(선행지표)가 전월 대비 -0.5% 하락할 것으로 예상된다. 목요일에는 신규 실업수당 청구 건수가 12,000건 증가한 210,000건으로 늘어날 것으로 전망된다. 3분기 국내총생산(GDP)은 연율 기준으로 +4.3%로 수정 없이 발표될 것으로 예상되며, 11월 개인소비지출은 전월 대비 +0.5%, 개인소득은 +0.4% 증가할 것으로 보인다. 연준의 선호 물가 지표인 11월 근원 PCE(개인소비지출) 가격지수는 전월 대비 +0.2%, 전년비 +2.8% 상승할 것으로 전망된다. 금요일에는 1월 S&P 미국 제조업 PMI가 52.0으로 소폭(+0.2) 상승할 것으로 예상되며, 미시간대의 1월 소비자심리지수(확정치)는 54.0으로 수정될 가능성은 낮다.
분기 실적 시즌도 이번 주 시장에 영향력을 행사할 전망이다. 4분기 실적 시즌은 본격화되고 있으며, 현재까지 보고를 마친 S&P 500 기업 33개사 중 88%가 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 4분기 이익은 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상되며, 반면 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’으로 불리는 대형 기술주들을 제외하면 증가폭은 +4.6%로 낮아진다.
대법원은 트럼프 대통령의 상호 관세에 대한 소송에 대해 이날 판결을 내지 않았다. 대법원은 다음 판결 시점을 명시하지 않았으며, 이는 곧 법원이 4주간의 동절기 휴회에 들어가므로 관세에 대한 판결이 나오기까지 적어도 한 달 이상 더 걸릴 가능성을 의미한다.
시장은 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리를 -25bp(0.25%포인트) 인하할 확률을 5%로 반영하고 있다.
해외 증시도 약세였다. 유로스톡스50은 -0.73%로 2주 만의 저점으로 하락했고, 중국 상하이종합지수는 -0.01%로 1.5주 만의 저점으로 떨어졌다. 일본 닛케이225는 -1.11% 하락 마감했다.
금리(Interest Rates)
3월 만기 10년물 미 국채선물(ZNH6)은 이날 -6틱 하락했다. 10년물 미 국채 수익률은 +4.6bp 상승한 4.269%로 집계됐으며, 장중 한때 4.307%로 약 4.75개월 만의 최고치를 기록했다. 이는 물가 기대치 상승과 글로벌 채권금리 급등의 여파다. 10년 기대인플레이션(브레이크이븐)율은 3.25개월 만의 고점인 2.342%로 상승했다. 또한 일본 10년물 금리의 급등(2.359%)으로 인한 부정적 전이효과가 미 국채에 부담을 주고 있다. 시장은 JGB 금리가 계속 상승하면 일본 투자자들이 미국 자산을 매도하고 자금을 일본으로 환수할 가능성을 우려하고 있다.
미국 재무부 채권에 대한 부담은 트럼프 대통령의 연속 발언과도 연결된다. 지난 금요일 트럼프 대통령은 차기 연준 의장 지명자에 관해 케번 해싯(Keven Hassett)을 지명하는 데 소극적이라고 밝히며, 그를 국가경제위원회(NEC) 국장으로 유지하고 싶다고 말했다. 보도는 해싯을 가장 비둘기적 후보로 보았고, 만약 매파 성향의 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같은 인사가 지명된다면 T-노트 가격에는 부정적이라고 전했다.
유럽 국채 금리도 동반 상승했다. 독일 10년 국채(분트) 수익률은 2주 만의 고점인 2.894%로 상승했으며 +2.0bp 오른 2.860%로 보고됐다. 영국 10년물 길트 수익률은 2주 만의 고점인 4.495%로 치솟았고 +3.8bp 상승한 4.452%를 기록했다.
독일의 1월 ZEW 경기전망지수는 +13.8포인트 상승한 59.6으로 4.5년 만의 최고치를 기록해 예상치(50.0)를 상회했다. 한편 독일의 12월 생산자물가지수(PPI)는 전년 대비 -2.5%로 예상치(-2.4%)보다 악화됐고 20개월 내 최대 하락폭을 보였다.
시장 스왑(선물·옵션 등을 반영한 금리 시장)은 2월 5일 예정된 유럽중앙은행(ECB) 회의에서 25bp의 금리인상 가능성을 0%로 가격하고 있다.
미국 주요 종목(US Stock Movers)
대형 기술주인 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)이 오늘 하락하며 시장 전체를 끌어내렸다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 각각 -2% 이상 하락했으며, 아마존(AMZN), 메타(META), 알파벳(GOOGL), 마이크로소프트(MSFT), 애플(AAPL)은 -1% 이상 하락했다.
가상자산 노출(비트코인 연동) 종목도 급락했다. 비트코인(BTCUSD)은 1주일 내 최저치로 -2% 이상 하락했으며, 마이크로스트레티지(MSTR)는 -7% 이상으로 나스닥100 내 낙폭을 이끌었다. 마라 홀딩스(MARA)는 -5% 이상, 라이엇 플랫폼(RIOT), 코인베이스(COIN), 갤럭시 디지털(GLXY)은 -3% 이상 하락했다.
금·은 채굴주는 금·은 가격의 사상 최고치 경신에 힘입어 강세를 보였다. 뉴몬트(NEM)는 +3% 이상, 배릭(B)은 +2% 이상 상승했다. 헥라(HL), 코어(CDE), 프리포트맥모란(FCX) 등도 +1% 이상 올랐다.
천연가스 가격 급등으로 관련 에너지주가 급등했다. 천연가스 가격은 장중 +25% 이상 급등해 3주 만의 최고치를 기록했으며, 코테라 에너지(CTRA)는 +3% 이상 상승했다. 안테로 리소시스(AR), 레인지 리소시스(RRC)는 +2% 이상, CNX 리소시스(CNX)와 EQT는 +1% 이상 올랐다.
종목별로는 넷앱(NTAP)이 모건스탠리의 언더웨이트(비중축소)로 -8% 이상 급락했고, 3M(MMM)은 2026회계연도 조정 주당순이익(EPS)을 $8.50~$8.70로 제시하며 컨센서스($8.64) 중간값을 밑돌아 -7% 이상 하락해 S&P 500과 다우의 낙폭을 주도했다. 패스널(FAST)은 4분기 순매출 $20.3억을 보고해 예상치($20.4억)를 밑돌아 -4% 이상 하락했다. 록웰 오토메이션(ROK)은 오펜하이머의 하향 조정으로 -4% 이상 하락했다. 앱러빈(APP)은 자본감시 리포트에서의 부정적 연구 보고로 -1% 이상 하락했다.
인수·합병 소식으로 RAPT Therapeutics(RAPT)는 GSK가 약 $22억, 주당 $58에 회사 인수를 합의했다는 소식에 +62% 이상 급등했다. 인텔(INTC)은 시포트 글로벌의 매수(업그레이드)로 +4% 이상 상승했고 목표주가 $65가 제시됐다. 알베말(Albemarle)은 HSBC의 매수로 +4% 이상, 목표주가 $200가 제시됐으며 마이크론(MU)은 Stifel의 목표주가 인상($360→$300에서 $360로 상향) 영향으로 +2% 이상 올랐다. 브링커 인터내셔널(EAT)은 모건스탠리의 비중 상향으로 +2% 이상 상승했다.
실적발표일정(2026-01-20)에는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 있다.
보고서 말미에 표기된 공시에 따르면, Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떤 종목에도(직접적 또는 간접적) 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사에 포함된 정보와 데이터는 정보 제공 목적임을 명시한다.
용어 설명(독자를 위한 보충)
10년물 T-Note(미국 재무부 10년물 국채)는 정부가 발행하는 대표적 장기 채권으로, 금융시장에서는 기준금리 기대와 인플레이션 전망의 바로미터로 활용된다. JGB는 일본국채(Japan Government Bond)의 약어다. 브레이크이븐 인플레이션율은 명목 국채와 물가연동국채의 수익률 차이로 시장의 물가상승률 예상치를 나타낸다. 근원 PCE(Core PCE)는 식료품·에너지 가격을 제외한 개인소비지출 물가로 연준이 선호하는 물가 지표다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 상위 대형 기술주 7개를 통칭하는 시장 용어다. 스왑 시장은 금리·환율 등 파생상품 가격을 통해 정책금리 전망을 반영한다.
전망 및 시장 영향 분석
단기적으로는 그린란드 문제로 촉발된 지정학적 불확실성과 트럼프 행정부의 관세 위협이 위험자산에 하방 압력을 가할 가능성이 크다. 관세 인상은 유럽과의 무역 긴장을 심화시켜 기업 이익 전망에 부정적 영향을 미칠 수 있으며, 이는 대형 기술주(특히 글로벌 공급망에 민감한 기업)와 리스크 프리미엄이 높은 성장주에 불리하다. 반면 금·은과 같은 안전자산과 원자재 관련주는 안전자산 수요 확대로 인해 상대적 강세가 지속될 것으로 보인다.
채권 시장 관점에서는 글로벌 금리 상승세가 지속될 경우 장기 금리의 추가 상승이 가능하다. 이는 주식의 할인율을 높여 밸류에이션에 부담을 주고, 특히 성장주의 미래현금흐름 할인에 민감한 섹터의 주가에 더 큰 타격을 줄 수 있다. 반대로 천연가스 가격 급등은 에너지 섹터의 실적 개선으로 이어질 수 있으며, 관련 중소형 에너지주와 석유·가스 인프라 업종에 수혜가 예상된다.
정책적 변수로는 연준의 향후 통화정책과 대법원의 관세 판결 일정, 그리고 유럽 측의 보복 관세 여부가 시장의 핵심 모니터 대상이다. 만약 관세 충돌이 장기화될 경우 글로벌 교역 위축과 물가·금리의 변동성이 확대될 수 있어 투자자들은 포트폴리오의 방어적 측면(현금·금 등 안전자산) 강화와 더불어 금리 민감 자산(장기채·고성장주)의 리밸런싱을 고려할 필요가 있다.
요약하면, 현재 시장은 지정학적 리스크(그린란드 사안)와 글로벌 금리 급등(특히 JGB의 영향)을 동시에 소화하고 있으며, 이는 당분간 위험자산에 대한 투자심리를 제약할 전망이다. 투자자들은 향후 발표될 경제지표, 연준 회의 결과, 그리고 유럽과 미국 간의 추가적 외교·무역 움직임을 면밀히 관찰해야 한다.
