캐나다 토론토거래소(TSX)에 상장된 그레이트웨스트 라이프코(Great-West Lifeco Inc.)의 비누적 우선주 시리즈 Q(티커: GWO-PRQ.TO)가 5.5%를 웃도는 배당 수익률을 기록했다. 해당 종목은 2025년 9월 15일 월요일 장중 한때 주당 23.40캐나다달러(CAD)까지 하락하며, 분기 배당금을 연 환산한 1.2875CAD 기준으로 5.5%를 넘어서는 수익률을 제시했다.
2025년 9월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, GWO.PRQ는 직전 종가 기준 청산 기준가(liquidation preference) 대비 6.00% 할인 상태에서 거래되고 있다. 이는 투자자들이 동일 회사의 보통주 대비 상대적으로 높은 현금 배당 수익을 확보할 수 있음을 의미한다.
다만 본 우선주는 ‘비누적(Non-Cumulative)’ 구조이기 때문에 회사가 일정 기간 배당을 지급하지 못하더라도, 이후 이연 지급 의무가 발생하지 않는다. 다시 말해, 추후 배당이 재개되더라도 누락된 배당분을 소급해 지급할 법적 의무가 없다는 점을 투자자가 반드시 인지해야 한다.
“GWO.PRQ의 연간 배당금은 1.2875CAD로 고정돼 있으며, 이는 현재 주가 기준 5.5% 이상의 연 배당 수익률을 제공한다.”
같은 시각 GWO 보통주는 약 1.1% 하락했고, 우선주는 약 0.4% 내렸다. 우선주 가격 변동 폭이 상대적으로 작아 배당 안정성을 중시하는 투자자들의 관심이 이어지고 있다.
1년 주가 및 상대 수익률 추이
위 그림은 지난 1년간 GWO.PRQ 우선주와 GWO 보통주의 상대 성과를 시각화한 것이다. 일반적으로 우선주는 주가 상승 여력이 제한적이지만, 변동성이 낮고 예측 가능한 현금 흐름을 제공한다는 특징이 있다.
배당 이력
차트에 따르면, 시리즈 Q 우선주는 설정 이후 지속적으로 분기당 0.321875CAD를 지급해 왔다. 이는 연 1.2875CAD에 해당하며, 배당이 고정된 우선주 특성상 금리 환경 변화에 따라 시장 가격이 조정되는 경향이 있다.
비누적 우선주란 무엇인가?
비누적 우선주는 회사가 배당을 일시 중단할 경우, 누락된 배당금을 추후에 보전해 줄 의무가 존재하지 않는 주식이다. 이에 따라 배당 안정성은 보통주보다는 높지만, 누적(누적적·cumulative) 우선주보다 상대적으로 위험이 크다. 투자자는 배당 지속 가능성, 발행 기업의 현금 흐름, 자본 구조 등을 종합적으로 검토할 필요가 있다.
시장 반응 및 투자자 주의사항
현재 캐나다 보험·자산운용 업계의 대형주인 그레이트웨스트 라이프코는 금리 변동과 자본 규제 변화 속에서도 견조한 영업 현금을 보유하고 있다는 평가를 받는다. 다만, 우선주 할인율이 6% 수준이라는 점은 시장 금리 상승과 신용 스프레드 확대에 따른 가격 조정 가능성을 시사한다.
한편, 우선주의 상대적 안정성에도 불구하고, 배당 미지급 시 회복 불가 리스크와 유동성 부족 문제는 여전히 존재한다. 투자자들은 매수 전 거래량, 발행 조건, 콜옵션 가능성 등을 면밀히 확인해야 한다.
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