시장 마감 동향
S&P 500 지수($SPX, SPY)은 월요일 -0.53% 하락 마감했고, 다우존스 산업평균지수($DOWI, DIA)는 -0.90% 하락, 나스닥 100 지수($IUXX, QQQ)는 -0.36% 하락했다. 선물시장에서는 12월물 E-미니 S&P(ESZ25)가 -0.50%, 12월물 E-미니 나스닥(NQZ25)이 -0.36% 내렸다. 이날 주식시장은 국채 수익률 상승으로 위험회피 심리가 강화되며 약세를 보였다.
2025년 12월 2일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 미 10년물 국채수익률이 +8bp 상승한 4.09%를 기록했다. 일본 국채 급락으로 촉발된 금리 상승 파장이 글로벌 채권시장 전반으로 확산한 것이 배경이다. 특히 일본은행(BOJ) 우에다 총재가 이달 회의에서 추가 금리 인상 가능성을 시사하면서, 일본 10년물 수익률은 1.88%로 17년래 최고를 경신했다. 위험자산 선호를 약화시킨 요인으로는 비트코인(^BTCUSD)의 -5% 이상 급락, 1주 내 최저 기록도 거론됐다. 반면, 에너지 업종은 WTI 유가가 1% 이상 상승하며 1주 내 최고를 기록한 데 힘입어 상대적 강세를 보였다.
미국 경제지표: 제조업 둔화와 물가 압력 혼재
월요일 발표된 11월 ISM 제조업지수는 전월 대비 -0.5p 하락한 48.2를 기록해 14개월래 최저를 나타냈다. 시장 예상치(49.0로 상승)를 하회해 경기 둔화 신호가 강화됐다. 동시에, ISM 지불가격(Price Paid) 세부지수는 +0.5p 상승한 58.5로, 예상치 57.5(하락 예상)를 웃돌았다. 이는 기대 이상으로 끈질긴 물가 압력을 시사하며, 금리와 밸류에이션에 민감한 성장주 심리에 부담으로 작용했다.
중국 지표 약세: 글로벌 성장 기대에 냉기
중국의 11월 제조업 PMI는 +0.2p 상승한 49.2로 집계됐으나 예상치(49.4)에는 미달했다. 비제조업 PMI는 -0.6p 하락한 49.5로, 전망치(50.0)를 밑돌았고 약 3년 만의 최저를 기록했다. 해당 수치들은 중국의 내수·서비스 부문 회복세가 여전히 더딘 점을 시사하며, 글로벌 성장 전망을 제약하는 요인으로 해석됐다.
가상자산: 정책 리스크와 기업 발언에 급락
비트코인(^BTCUSD)은 월요일 -5% 이상 급락해 1주 내 최저로 밀렸다. 중국인민은행(PBOC)이 토요일 발표에서 가상자산을 둘러싼 ‘투기와 과열’ 위험이 재부상했다며, 가상자산은 법정통화와 같은 법적 지위를 갖지 않으며 시장에서 통화로 사용되어서는 안 된다고 재차 강조한 것이 하락을 자극했다. 여기에 Strategy의 CEO가 자사의 mNaV(기업가치 대비 보유 비트코인 가치 비율)가 1배 미만으로 내려갈 경우 비트코인 매도 가능성을 언급한 점도 하방 압력을 키웠다.
이번 주 포커스: 고용·서비스·물가·소비
시장 관심은 이번 주 미국 경제지표에 쏠려 있다. 수요일에는 11월 ADP 민간고용이 +1만 명 증가가 예상된다. 같은 날 9월 제조업 생산은 전월 대비 +0.1%, 11월 ISM 서비스업지수는 -0.4p 하락한 52.0이 전망된다. 목요일에는 주간 신규 실업수당 청구가 +6천 건 증가한 22만2천 건으로 예측된다. 금요일에는 9월 개인소비와 개인소득이 각각 +0.3% 증가가 예상되며, 9월 근원 PCE 물가지수(연준 선호 지표)는 전월 대비 +0.2%, 전년 대비 +2.8%가 점쳐진다. 같은 날 미시간대 12월 소비심리는 +1.0p 상승한 52.0이 예상된다.
통화정책 기대: 연준 인하 베팅 고정
파생상품시장은 12월 9~10일 FOMC에서 -25bp 추가 금리인하 가능성을 100%로 반영하고 있다. 이는 최근 나오는 성장 둔화 시그널과 물가 둔화 추세가 큰 틀에서 유지된다는 전제 아래 형성된 기대이며, 그만큼 지표 서프라이즈에 따른 변동성 확대 여지를 내포한다.
기업 실적: 3분기 막바지, 서프라이즈 비중 83%
S&P 500 기업 500곳 중 475곳이 3분기 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면, 83%가 시장 전망을 상회해 2021년 이후 최고 분기를 향하고 있다. 3분기 이익은 +14.6% 증가해, 연초 예상치였던 +7.2% y/y의 두 배를 넘겼다. 이는 고금리 환경 속에서도 비용 효율화와 특정 산업의 수요 회복이 결합된 결과로 해석된다.
해외 증시: 혼조 마감
유럽과 아시아 증시는 혼조였다. 유로 스톡스 50은 -0.01% 소폭 하락했고, 중국 상하이종합지수는 1주 내 고점을 경신하며 +0.65% 상승했다. 일본 닛케이 225는 -1.89% 하락했다.
금리·채권: 미·유럽 동반 상승, 일본발 금리 충격
미국 3월물 10년 T-노트(ZNH6)는 월요일 -16.5틱 하락했고, 10년물 수익률은 +8.1bp 오른 4.094%를 기록했다. 장중 기준, T-노트 선물은 1주 내 저점으로 밀렸고, 수익률은 1주 내 고점인 4.096%까지 상승했다. 일본은행의 추가 인상 시사 발언으로 일본 10년물 가격이 17년래 최저로 급락한 여파, 그리고 WTI의 1주 내 고점 랠리로 인플레이션 기대가 상향된 점이 반영됐다. 여기에 11월 ISM 지불가격의 예상 밖 상승도 채권 약세(금리 상승)를 심화시켰다.
유럽 국채수익률도 동반 상승했다. 독일 10년물 분트는 장중 2개월 내 고점인 2.755%까지 올라 마감 기준 +6.2bp 상승한 2.751%를 기록했다. 영국 10년물 길트 수익률은 +4.1bp 오른 4.481%였다.
유럽 지표·ECB 발언
유로존 11월 S&P 제조업 PMI 확정치는 잠정치 대비 -0.1p 하향된 49.6으로, 5개월래 가장 가파른 위축을 시사했다. ECB 정책위원이자 분데스방크 총재 나겔은 ‘유로존 금리는 현재 좋은 위치’라는 평가를 내놨다. 금리선물은 12월 18일 차기 ECB 회의에서 -25bp 인하 가능성을 2%로 반영 중이다.
미국 종목 동향: 가상자산·카지노·에너지·개별 이슈
가상자산 민감주는 비트코인 약세로 동반 하락했다. 갤럭시 디지털(GLXY)은 -6% 초과, Strategy(MSTR)와 코인베이스(COIN)는 -4% 초과 하락 마감했다. 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 -3% 초과, MARA 홀딩스(MARA)는 -2% 초과 하락했다.
마카오 노출 카지노주는 11월 마카오 게임 매출이 전년 대비 +14.4% 증가했다는 소식에 상승했다. 윈 리조트(WYNN)와 멜코 리조츠 앤 엔터테인먼트(MLCO)가 +3% 초과, 라스베이거스 샌즈(LVS)가 +2% 초과 올랐다.
에너지 생산·서비스주는 WTI 강세로 동반 상승했다. 다이아몬드백 에너지(FANG)와 데번 에너지(DVN)가 +2% 초과 상승했고, 코노코필립스(COP), 할리버튼(HAL), 필립스 66(PSX), 매러선 페트롤리엄(MPC), 발레로 에너지(VLO)는 +1% 초과 상승으로 마감했다.
Sionna Therapeutics(SION)는 RBC 캐피털마켓이 투자의견을 ‘언더퍼폼’으로 하향하고 목표주가를 $24로 제시하면서 -9% 초과 하락했다.
모더나(MRNA)는 윌리엄 블레어가 FDA 보고서에서 젊은 층의 코로나19 백신 접종과 관련된 심근염 관련 사망 연계 보고를 지적했다는 이유로 백신주 전반을 이끌며 -7% 초과 하락, S&P 500 내 낙폭이 가장 컸다.
조비 에비에이션(JOBY)은 골드만삭스가 투자의견 ‘매도’와 목표가 $10으로 커버리지를 개시하면서 -6% 초과 하락했다.
쇼피파이(SHOP)는 오펜하이머가 블랙프라이데이 프로모션 기간 동안 일요일까지 지출 증가 속도가 둔화됐다고 평가하면서, 나스닥 100 내 약세를 주도해 -5% 초과 하락했다.
쿠팡(CPNG)은 3,370만 명 규모 고객 계정에 영향을 미친 데이터 유출과 관련해 한국 당국의 조사를 받게 되면서 -5% 초과 하락했다.
지스케일러(ZS)는 번스타인이 투자의견을 ‘아웃퍼폼’에서 ‘마켓 퍼폼’으로 하향하며 -3% 초과 하락했다.
레게트 앤 플래트(LEG)는 소므니그룹 인터내셔널이 주당 $12에 전량 인수 제안을 내놓으면서 +16% 초과 급등했다.
시놉시스(SNPS)는 엔비디아가 $20억을 투자하고 장기 전략적 파트너십을 발표했다는 소식에 S&P 500 및 나스닥 100 내 상승률 선두로 +4% 초과 상승했다.
올드 도미니언 프라이트 라인(ODFL)은 BMO 캐피털마켓이 투자의견을 ‘마켓 퍼폼’에서 ‘아웃퍼폼’으로 상향하고 목표가를 $170으로 제시하면서 +3% 초과 상승했다.
차임 파이낸셜(CHYM)은 골드만삭스가 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향하고 목표가 $27을 제시하면서 +3% 초과 상승했다.
월트디즈니(DIS)는 주토피아 2가 주말 동안 중국에서 $2억7,200만을 기록, 외화 영화로는 역대 두 번째로 큰 오프닝을 달성했다는 소식에 다우 내 강세를 이끌며 +2% 초과 상승했다.
실적 발표 일정(12/2/2025)
CrowdStrike Holdings(CRWD), GitLab(GTLB), Marvell Technology(MRVL), Okta(OKTA), Pure Storage(PSTG).
분석과 시사점
핵심 포인트: (1) 일본발 금리 상승이 글로벌 금리상승을 자극하며 주식 밸류에이션에 역풍이 되었고, (2) 미국 제조업 둔화와 지불가격 반등의 조합이 ‘성장 둔화·물가 끈질김’이라는 스태그플레이션 리스크를 상기시켰다. (3) 반면, 에너지 섹터는 유가 반등에 따른 현금흐름 개선 기대로 상대 강세를 나타냈다. 이번 주 고용·서비스·물가 지표가 연준의 12월 -25bp 인하 베팅(현재 확률 100%)을 뒤흔들 변수다. 특히 근원 PCE와 ISM 서비스 가격세부지수 결과가 장기금리와 밸류에이션에 미칠 파급을 주목할 필요가 있다.
용어 설명초보 투자자 참고
• T-노트: 미국 재무부가 발행하는 만기 2~10년 중기국채로, 가격 하락은 수익률 상승을 의미한다.
• ISM 지수: 전미공급관리협회(ISM)가 발표하는 경기 선행지표로, 50 이상이면 확장, 미만이면 위축을 뜻한다. 지불가격(Price Paid)은 기업의 원가·투입물가 압력을 반영한다.
• PMI: 제조·비제조 경기 동향을 나타내는 지표. 50 기준으로 확장/위축을 구분한다.
• m/m, y/y: 각각 전월 대비, 전년 대비를 의미한다.
• 근원 PCE: 연준이 선호하는 물가지표로 음식·에너지 제외 개인소비지출 물가를 말한다.
• mNaV: 기사에서 언급된 ‘기업가치(Enterprise Value) 대비 보유 비트코인 가치 비율’을 뜻한다.
서비스 안내·참고
20만+ 구독자가 읽는 Midday Barchart Brief 뉴스레터가 소개됐다.
공시 및 면책
게재일 기준, 리치 애스플런드는 본문에 언급된 종목에 직접적·간접적 보유 포지션이 없다고 밝혔다. 본 기사 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 자세한 내용은 바차트의 공시정책(Disclosure Policy)을 참조하도록 안내했다. 또한, 기사에 담긴 견해는 작성자의 것이며 나스닥(Nasdaq, Inc.)의 견해를 반드시 반영하지는 않는다고 덧붙였다.
More news from Barchart
• 이 옵션 전략은 주식 포트폴리오를 꾸준한 현금흐름 발생원으로 전환하는 방법을 다룬다.
• ‘스트롱 바이’ 배당주가 배당 확대에 나설 가능성을 점검한다.
• JP모건이 CleanSpark 주식을 상향 조정했다는 소식과 투자 판단 포인트를 다룬다.
• 월마트 주주라면 12월 9일을 주목해야 한다는 일정 관련 이슈를 소개한다.
