뉴욕증시가 18일(현지시간) 국채 수익률 상승이라는 부담 요인에도 불구하고 보합권에 머물렀다. S&P500 지수(SPX)는 전일 대비 ‑0.01% 하락한 반면, 나스닥 100 지수(IUXX)는 +0.01% 소폭 상승했다. 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 ‑0.08% 밀렸다.
2025년 8월 19일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 시장은 지난주 발표된 7월 생산자물가지수(PPI)가 예상보다 높았다는 사실에 반응하며 미 연방준비제도(Fed·연준)의 조기 금리 인하 기대를 후퇴시켰다. 이날 미 10년 만기 국채금리는 장중 4.35%까지 치솟으며 2주 최고치를 기록했고, 최종 4.34%(+2bp)로 마감했다.
[채권시장 동향]
9월물 미 국채선물(ZNU25)은 ‑2.5틱 하락하며 2주 최저치를 찍었다. 독일 10년물 분트 금리는 ‑2.5bp 내린 2.763%로 마감됐으나, 영국 10년물 길트 금리는 4.748%까지 올라 2개월 반 만의 최고치를 경신했다.
주요 변수: 트럼프 대통령·젤렌스키 대통령 회담과 관세
투자자들은 이날 워싱턴DC에서 열린 도널드 트럼프 미국 대통령과 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령, 유럽연합(EU) 지도부 회담 결과를 주시했다. 회담은 러시아-우크라이나 전쟁 종식을 위한 잠재적 합의, 에너지·관세 정책 변동 가능성 등 거시경제적 파급력을 지니고 있기 때문이다.
앞서 트럼프 대통령은 “철강 및 반도체에 대해 다음 주 또는 그다음 주 100% 관세를 부과하겠다”고 밝혔고, 필요 시 200~300%까지 확대할 수 있다고 경고했다. 또 중국과의 관세 휴전을 11월까지 90일 연장하고, 인도산 수입 관세를 25%에서 50%로 두 배 인상한다고 발표했다. 블룸버그 이코노믹스는 이로 인해 미국의 평균 관세율이 2024년 2.3% → 2025년 15.2%로 급등할 것으로 전망한다.
경제 지표 및 이번 주 일정
이날 발표된 8월 NAHB 주택시장지수는 32로 전월(33) 대비 1p 하락했다. 시장 예상 34를 밑도는 부진한 결과다. 주택시장지수는 주택건설업체 체감경기를 나타내는 선행 지표로, 50 이상이면 확장 국면을 의미한다.
주요 일정으로는 20일 7월 주택착공(전월대비 ‑1.6% 전망)·건축허가(-0.4% 전망) 발표, 21일 7월 FOMC 의사록 공개, 22일 필라델피아 연은 제조업지수(15.9→6.7 예상) 및 S&P 제조업 PMI(49.8 예상) 발표, 23일 제롬 파월 연준 의장의 잭슨홀 심포지엄 연설이 있다.
연준이 9월 FOMC에서 기준금리를 25bp 인하할 가능성은 84%, 10월 추가 인하 가능성은 51%로 가격에 반영되고 있다.
주식시장 세부 흐름
에너지 섹터 중 천연가스 생산주가 급락했다. 로스 캐피털 파트너스가 공급 과잉 우려를 이유로 업종 투자의견을 하향하면서 EQT(-4%↓)·Comstock Resources(-6%↓)·Antero Resources(-5%↓) 등이 하락했다.
반도체 업종에서는 인텔(-3%↓)이 낙폭을 키웠다. 블룸버그는 미국 정부가 인텔 지분 10%를 매입해 최대 주주가 되는 방안을 논의 중이라고 보도했다.
메타 플랫폼스(META)는 AI 조직 6개월 새 네 번째 구조조정 소식으로 ‑2% 하락했다. M&A 기대가 부상한 데이포스(DAY)는 +25% 급등했고, 듀오링고(DUOL)는 씨티그룹의 신규 ‘매수’ 커버리지로 +12% 상승했다. CVS헬스(CVS)는 UBS의 투자의견 ‘매수’ 격상 후 +2% 올랐다. 버크셔해서웨이가 2분기 유나이티드헬스(UNH) 지분을 늘렸다는 13F 공시에 힘입어 UNH도 +1% 추가 상승했다.
용어 해설*투자 참고
FOMC(Federal Open Market Committee)는 미국 연방준비제도가 금리·통화정책을 결정하는 회의다. NAHB 주택시장지수는 전미주택건설협회가 설문을 통해 산출하며, 주택 시장의 선행 신호로 평가된다. ECB(유럽중앙은행)는 유로존 통화정책을 담당하며, 시장은 ECB의 기준금리 변동 가능성도 주목한다.
또한 틱(tick)은 채권 선물 가격의 최소 변동 단위를 의미하고, bp(베이시스포인트)는 0.01%p를 뜻한다.
향후 전망 및 기자 분석
금주 시장은 관세 정책과 우크라이나 전쟁 해법 윤곽, 그리고 잭슨홀 심포지엄에서 파월 의장이 제시할 통화정책 가이드라인에 집중할 전망이다. 7월 CPI·PPI가 예상보다 높았던 만큼, 파월 의장이 매파적 뉘앙스를 강화할 경우 장기 국채금리 추가 상승과 이에 따른 주식 밸류에이션 조정이 불가피하다는 관측이 제기된다.
반면 2분기 S&P500 기업 이익이 전년 대비 9.1% 증가하며 4년 만에 최대 폭 성장을 기록, 92% 기업이 실적을 발표한 가운데 82%가 시장 전망을 상회한 점은 기업 펀더멘털 측면에서 긍정적 변수로 작용한다.
따라서 단기적으로는 금리 변동성이 위험자산 가격을 좌우하겠지만, 양호한 실적 모멘텀이 하단을 지지할 가능성 또한 유효하다. 투자자들은 잭슨홀 이벤트 전후 변동성 확대에 유의하면서, 관세·금리 정책 신호와 함께 주요 소매업체(월마트·타깃·홈디포) 실적 발표를 면밀히 점검할 필요가 있다.
