미국 증시는 22일(현지시간) 혼조세로 마감했다. S&P500 지수는 전일 대비 +0.06% 상승했고, 다우존스 산업평균지수는 +0.40% 올라 비교적 견조한 모습을 보였다. 반면 나스닥100 지수는 -0.50% 하락하며 반도체주 약세의 영향을 받았다. 같은 만기 기준 9월물 E-미니 선물에서도 S&P는 +0.01%, 나스닥은 -0.52%로 비슷한 흐름이 이어졌다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 채권 금리 하락이 시장 전반의 하방 압력을 완화했지만 일부 대형 기술·반도체 종목의 부진이 나스닥 지수의 발목을 잡았다. 이날 10년 만기 미 재무부채권(T-note) 금리는 -4bp 떨어진 연 4.34%로 1주 반 만의 최저치를 기록했다.
장 초반 D.R. Horton이 3분기 순판매 실적 호조 및 연간 매출 전망 상향으로 무려 +16% 급등하며 주택 건설주 전반을 끌어올렸다. Northrop Grumman도 연간 조정 EPS 가이던스를 상향 조정해 +9% 상승했다. 장기 금리 하락과 맞물려 건설·방산 업종이 강세를 주도한 셈이다.
재무부 장관 Bessent는 “연준 의장 파월이 당장 사임할 이유가 없다“고 언급하며 통화정책 연속성에 대한 시장 우려를 완화했다. 그는 또 “대중(對中) 무역 상황이 매우 양호하다“며 다음 주 스톡홀름에서 중국 측과 회동할 계획이라고 밝혔다.
반도체 업종은 나스닥 하락의 주범이었다. KLA가 -4%대 낙폭으로 나스닥100 최하락 종목에 올랐고, Lam Research·ARM·Micron·Broadcom 등이 일제히 -3% 이상 떨어졌다. Nvidia도 -2%대로 밀려 다우지수에서 가장 부진했다. Lockheed Martin은 2분기 매출이 컨센서스를 밑돌고 연간 EPS 전망을 대폭 하향하면서 -10% 급락, S&P500 하락 폭을 키웠다. General Motors 역시 연간 EBIT 전망을 낮춰 -8% 하락했다.
경제 지표도 부진했다. 7월 리치먼드 연은 제조업지수는 전월 대비 -12포인트 급락한 -20을 기록해 11개월 내 최저치로 떨어졌다. 시장 예상(+2포인트 상승)과 정반대 결과였다.
한편 도널드 트럼프 대통령은 지난주 “150개국 이상에 10~15%의 관세 부과를 사전 통보하겠다”고 밝혔고, 유럽연합·멕시코에는 8월 1일부터 30% 관세를, 캐나다 일부 제품에는 현행 25%에서 35%로 상향된 관세를 예고해 무역 리스크가 재차 부상했다.
◆ 이번 주 주간 일정 및 경제 지표
● 24일(수) 6월 기존주택판매: 전월 대비 -0.7% 전망(400만 건)
● 25일(목) 주간 신규실업수당 청구: +6,000명 증가 예상(227,000명) / 7월 S&P 미국 제조업 PMI: 52.5로 소폭 하락 전망 / 6월 신규주택판매: +4.3%(65만 건) 전망
● 26일(금) 6월 국방·항공 제외 설비투자 주문: +0.2% m/m 예상
페드워치(FedWatch)에 따르면, 연방기금선물은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 5%, 9월 회의에서는 58%로 각각 반영하고 있다. 금리 인하 기대가 완전히 사라지진 않았다는 의미다.
◆ 실적 시즌 관전 포인트
이번 주 S&P500 구성 종목의 약 5분의 1이 2분기 실적을 발표한다. Alphabet·Tesla가 24일(수) 시장의 관심을 집중시킬 예정이며, Bloomberg Intelligence 집계에 따르면 현재까지 S&P500 기업들의 2분기 EPS 증가율은 +3.2% y/y로 시즌 전 예상치(+2.8%)를 상회하고 있다. 다만 11개 업종 중 6개 업종만 이익 증가가 예상돼 2023년 1분기 이후 최소 수준이라고 Yardeni Research가 분석했다.
◆ 해외 시장 동향
유럽 Euro Stoxx 50은 2주 최저치로 -0.98% 하락했다. 중국 상하이 종합지수는 9.5개월 만의 고점으로 +0.62% 상승, 일본 니케이225는 3주 고점에서 -0.11% 되돌림을 나타냈다.
◆ 금리 및 채권 시장
9월물 10년 T-note 선물은 +7틱 상승해 2주 반 만의 고점으로 마감했다. 앞서 언급했듯 10년물 금리는 4.326%까지 밀리며 1.5주 내 최저치를 기록했다. 독일 10년물 분트(Bund)도 -2.3bp 하락한 2.590%, 영국 길트(Gilt)는 -3.4bp 내린 4.569%로 동반 강세를 보였다.
유럽중앙은행(ECB) 분기별 은행대출조사(BLS)에서는 “금리 하락이 수요를 다소 살렸으나 글로벌 불확실성과 무역 긴장으로 대출 수요가 여전히 약하다”는 진단이 나왔다. 이와 관련해 이틀 뒤 열리는 ECB 통화정책회의에서 25bp 인하 가능성은 1%에 그친 것으로 스와프 시장이 가격에 반영하고 있다.
◆ 개별 종목별 움직임
· 반도체주 부진
KLA -4%, Lam Research·ARM·Micron·Broadcom -3% 이상, Nvidia·Analog Devices·Applied Materials -2% 이상.
· 주택·건설주 강세
D.R. Horton +16%: 3Q 순판매 23,071건(컨센 22,017건 상회), 연매출 가이던스 337억~342억 달러로 상향.
PulteGroup +11%, Lennar·Toll Brothers +8% 이상.
· 기타 상승 종목
IQVIA +17%(매출 서프라이즈), Northrop Grumman +9%(EPS 가이던스 상향), Quest Diagnostics +7%(가이던스 상향), Genuine Parts +7%(매출 서프라이즈), PACCAR +6%(CAPEX 가이던스 상향), United Natural Foods +3%(투자의견 상향).
· 하락 종목
Lockheed Martin -10%(매출 부진·가이던스 하향), General Motors -8%(EBIT 가이던스 하향), Equifax -8%(EPS 가이던스 부진), Philip Morris -8%(유기적 매출 성장률 가이던스 하향), Circle Internet -8%(투자의견 하향), MSCI -8%(신규 구독 매출 부진).
◆ 오늘 밤 및 주후 발표 예정 실적
Alphabet, Amphenol, AT&T, Boston Scientific, Chipotle Mexican Grill, CME Group, Crown Castle, CSX, Fiserv, Freeport-McMoRan, GE Vernova, General Dynamics, Globe Life, Hasbro, Hilton, IBM, Lamb Weston, Las Vegas Sands, Lennox International, Molina Healthcare, Moody’s, NextEra Energy, Northern Trust, NVR, O’Reilly Automotive, Otis, Packaging Corp, Raymond James, Rollins, ServiceNow, TE Connectivity, Teledyne, Tesla, Thermo Fisher, T-Mobile, United Rentals 등 다수 기업이 실적을 공개한다.
◆ 용어 해설
• T-note: 미국 재무부가 발행하는 2년~10년 만기의 중장기 국채를 의미한다. 가격이 오르면 수익률(금리)이 하락한다.
• bp(베이시스 포인트): 1bp는 0.01%p로, 채권 금리 변동 폭을 세밀하게 표시할 때 사용된다.
• Fed Funds Futures: 시장이 예상하는 연방기금금리(미국 정책금리)의 향후 수준을 가격에 반영한 선물상품이다.
※ 본 기사는 정보 전달 목적이며, 투자를 구성하는 어떠한 권유도 포함하지 않는다.
