미국 주요 주가지수가 10년물 국채 수익률 하락에 따른 숏커버링(매도 포지션 덮기)으로 30일 상승했다. S&P 500 지수는 +0.58%, 다우존스 산업평균지수는 +0.91%를 기록했으며 나스닥100 지수는 +0.30% 상승했다. 선물 시장에서는 6월 E-미니 S&P 선물이 +0.38%, 6월 E-미니 나스닥 선물이 +0.10%로 마감했다.
2026년 3월 30일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 이날 10년물 미 재무부 증권(티노트) 수익률은 약 -9.7~ -10bp 하락하여 4.33%로 내려갔다. 수익률 하락은 중동에서의 전쟁 발발이 연료 부족으로 이어져 세계 경제 성장 둔화를 촉발할 수 있다는 우려가 인플레이션 우려를 상쇄하고 연준(Fed)의 금리 인상 가능성을 낮출 수 있다는 시장 해석에 따른 것이다.
연준 의장의 언급도 채권 강세를 뒷받침했다. 제롬 파월 연준 의장은 물가상승률 기대가 잘 고정되어 있고 연방공개시장위원회(FOMC)가 인플레이션 목표치인 연 2%에 도달할 것이라고 언급했다. 파월 의장은 또한
“이란 전쟁의 경제적 영향이 무엇인지 알기에는 아직 너무 이르다.“
라고 덧붙였다. 이러한 발언은 단기적으로 인플레이션 압력 둔화에 대한 기대를 키웠고, 채권 시장의 매수(가격 상승)를 유도했다.
미국 경기·지표 동향을 보면, 3월 달라스 연준 제조업 활동지수는 -0.4에서 -0.2로 하락해 시장 기대(2.0으로의 상승 예상)를 밑돌았다. 이 수치는 제조업 경기의 추가 약화를 시사한다.
중동 상황 및 원유시장도 금융시장에 큰 영향을 미치고 있다. 미국과 이스라엘 군이 이란에 대한 공격을 계속하는 가운데 아랍에미리트(UAE)는 다수의 경보를 발령했고, 사우디아라비아와 쿠웨이트는 이란의 드론 및 미사일 공격을 다수 보고했다. 워싱턴포스트는 미 국방부가 이란 내 수주간의 지상작전을 대비하고 있으며 약 3,500명의 선원과 해병대원들이 중동 지역에 도착했다고 보도했다. 또한 도널드 트럼프 전 대통령은 파이낸셜타임스와의 인터뷰에서 “이란의 석유를 가져오고 싶다“며 카르그섬(Kharg Island) 점령 가능성을 언급했는데, 이는 미군 지상 병력 투입을 수반하는 중대한 국면 전환이라고 평가된다.
원유는 즉각 반응했다. 서부 텍사스산 원유(WTI, CLK26)는 이날 3주 만에 최고 수준으로 2% 이상 급등했다. 호르무즈 해협은 전 세계 석유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 요충지로, 이란의 해상 교란으로 인해 통행이 차단되면서 산유국들이 수출에 제약을 받았고 일부는 감산에 나섰다. 이란은 해협 통과 선박에 대해 선원·화물 명단, 항해 정보, 선하증권(B/L) 제출을 요구하는 등 통과 통제를 시도하고 있다. 골드만삭스는 호르무즈 해협의 흐름이 3월까지 둔화된 상태가 지속되면 배럴당 약 150달러에 육박한 2008년 최고치를 초과할 수 있다는 경고를 냈다.
국제에너지기구(IEA)는 지난주 월요일 발표에서 중동 9개국에 걸쳐 40개 이상의 에너지 시설이 “심각하게 또는 매우 심각하게” 피해를 입어 전쟁 종결 후에도 글로벌 공급망 차질이 장기화될 가능성이 있다고 밝혔다.
시장 참가자들은 다음 FOMC(4월 28~29일 회의)에서의 25bp 금리 인상 가능성을 약 3%로 반영하고 있다. 반면 유럽에서는 스왑시장이 4월 30일 ECB 회의에서의 25bp 인상 가능성을 약 52%로 가격에 반영하고 있다.
해외 증시 동향은 혼조세였다. 유로스톡스50은 +0.28% 상승했고 상하이종합지수는 +0.24%로 마감했으나 일본 닛케이225는 3개월 최저치로 떨어지며 -2.79% 하락했다.
금리(채권) 동향을 종합하면, 6월 만기 10년물 미 재무부 선물(ZNM6)은 +24틱 상승했고, 미 10년물 수익률은 -9.7bp 내려 4.330%를 기록했다. 이는 중동 불안이 경기 둔화를 촉발할 것이라는 우려와 기대 인플레이션의 하락(10년 브레이크이븐 인플레이션율이 3주 만에 2.295%로 하락)으로 설명된다. 유럽 국채 수익률도 동반 하락해 독일 10년물 분트 금리 3.039%(-5.5bp), 영국 10년물 길트 금리 4.928%(-4.6bp)를 기록했다.
유로존·독일 물가와 경기심리에서 유로존 3월 경제심리지수는 -1.6포인트 하락해 6개월 최저인 96.6을 기록했고, 독일의 EU 기준 3월 소비자물가지수는 전월 대비 +1.2%, 전년 동기 대비 +2.8%로 예상치에 부합했다. 이는 유럽 쪽에서도 기저 인플레이션이 여전히 완전히 해소된 것은 아님을 시사한다.
미국 종목별 흐름에서는 소프트웨어주와 사이버보안주, 알루미늄 관련주가 강세를 보인 반면 반도체·AI 인프라 관련주 약세가 시장의 상승폭을 제한했다. 소프트웨어주는 지난 금요일 급락 후 반등해 ServiceNow(NOW)가 +4% 이상, Atlassian(TEAM)과 Workday(WDAY)가 +3% 이상 회복했다. Datadog(DDOG), Adobe(ADBE), Autodesk(ADSK)는 +2% 이상, Intuit(INTU)와 Salesforce(CRM)는 +1% 이상 상승했다.
사이버보안 업종은 Palo Alto Networks(PANW)가 +6% 이상으로 S&P500 내 선두 상승주가 되었고 Okta(OKTA), CrowdStrike(CRWD), Zscaler(ZS)가 +4% 이상 상승했다. Fortinet(FTNT)은 +2% 이상 올랐다.
알루미늄 관련주는 이란의 중동 알루미늄 시설 공격 소식에 따라 급등했다. Alcoa(AA)는 +11% 이상, Century Aluminum(CENX)은 +9% 이상 상승했고 Kaiser Aluminum(KALU)과 Constellium SE(CSTM)는 +3% 이상 올랐다.
반도체·AI 인프라주는 약세였다. Western Digital(WDC)이 -5% 이상으로 나스닥100의 하락을 이끌었고 Marvell Technology(MRVL), Seagate(STX)가 -5% 이상 하락했다. Micron(MU), Lam Research(LRCX), KLA(KLAC)는 -4% 이상 떨어졌고 Applied Materials(AMAT)와 Intel(INTC)는 -3% 이상 하락했다. ASML, ARM, Broadcom, Microchip Technology 등도 -2% 이상 하락했다.
개별 이슈로는 United Therapeutics(UTHR)가 자사의 Tyvasco가 특발성 섬유증 치료 연구에서 위약 대비 우월성을 입증해 +13% 이상 급등했고, Insmed(INSM)는 Morgan Stanley의 ‘오버웨이트’ 상향과 목표주가 $212 제시에 따라 +5% 이상 올랐다. TKO Group Holdings(TKO)는 Citizens의 커버리지 개시와 목표주가 $240 제시로 +4% 이상 상승했다. Biogen(BIIB)은 스핀라자(Spinraza) 고용량 버전의 FDA 승인을 받아 +2% 이상 상승했다. Expedia(EXPE)는 Jefferies의 ‘매수’ 상향과 목표주가 $300 제시로 +1% 이상 올랐다.
반대로 Viridian Therapeutics(VRDN)는 후기 임상 약물의 효능이 기대(50%+)에 미치지 못하는 36%/45%의 위약대조 보정 안구 돌출 개선 비율을 발표해 -31% 이상 급락했고, Sysco(SYY)는 Jetro Restaurant Depot LLC를 부채 포함 총 $291억(29.1 billion) 규모로 인수하기로 합의하면서 -11% 이상 급락해 S&P500의 하락주를 이끌었다. Boston Scientific(BSX)은 Raymond James의 등급 하향으로 -8% 이상 하락했다.
향후 시장 영향(분석)은 다음과 같이 정리된다. 첫째, 국채 금리 하락은 할인율(할인율 인하)을 통해 성장주와 고성장 소프트웨어·사이버보안주에 우호적이다. 둘째, 원유 가격의 추가 상승은 에너지·물류 비용 상승을 통해 전반적 인플레이션 상방 리스크를 높여 장기적으로는 실물경기와 물가의 상충 요인이 될 수 있다. 셋째, 중동 지역의 군사적 확전 가능성은 공급망 리스크와 지정학적 프리미엄을 지속적으로 높여 투자자들의 안전자산 선호를 자극할 가능성이 있다. 넷째, 연준의 통화정책 경로는 데이터에 크게 의존하는 상태로, 제조업 지표 부진과 채권시장의 인플레이션 기대 하락은 단기적 금리 인상 가능성을 낮추는 요인으로 작용한다.
결론적으로, 2026년 3월 30일 장은 국채 수익률 하락과 지정학적 리스크가 상호작용하면서 주식시장 업종별 차별화를 심화시키는 장이었다. 투자자들은 채권·유가·지정학 리스크를 동시에 모니터링하면서 섹터별 포트폴리오 조정이 필요하다.
추가 공지(공시): 본 기사 작성일 기준으로 저자 Rich Asplund은 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문 내 수치와 내용은 바차트 자료를 기반으로 정리·번역한 것이다.
