국채 금리 하락에 주식 소폭 상승 마감

미국 주요 주가지수는 2월 16일(현지시간) 장 마감에서 소폭 오른 채 마감했다. S&P 500 지수는 전일 대비 +0.05% 상승 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 +0.10%, 나스닥 100 지수는 +0.18% 상승했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 +0.03%, 3월 만기 E-mini Nasdaq 선물(NQH26)은 +0.14% 상승했다.

2026년 2월 16일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 장 초반 하락을 회복하며 주요 지수는 결국 상승 마감했다. 미국의 1월 소비자물가지수(CPI)가 예상보다 낮게 나오자 국채 금리가 하락했고 이는 주식시장에 호재로 작용했다. 10년 만기 미국 재무부 국채 금리(10년물 T-note 수익률)은 약 4.05%로 하락해 ^2.25개월 만의 최저 수준을 기록했다.

소프트웨어 섹터의 회복이 전체 시장을 지지했다. 반면 금속 업종은 트럼프 행정부가 철강 및 알루미늄 제품에 대한 관세 범위를 축소하려 한다는 보도로 약세를 보였다.

장 초반엔 지수가 하락하며 S&P 500과 나스닥 100이 1주일 저점을 기록하기도 했다. 시장 심리를 누른 주요 요인은 인공지능(AI) 관련 우려이었다. 구글(Google), 앤트로픽(Anthropic) 등 기업과 스타트업들이 내놓은 최신 AI 도구들이 이미 금융, 물류, 소프트웨어, 트럭업계 등 다양한 부문을 빠르게 전환시킬 수준이라는 우려가 제기됐다.

미국 1월 CPI(연율): +2.4% (예상 +2.5%) — 7개월 만의 최소 상승률
미국 1월 핵심 CPI(연율, 식료품·에너지 제외): +2.5% (예상과 동일) — 약 4.75년 만의 최소 상승률

실적 시즌도 시장에 중요한 변수가 되고 있다. S&P 500 구성 기업 중 3분의 2 이상이 4분기 실적을 발표했으며, 발표를 마친 371개 기업의 약 76%가 컨센서스를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 실적은 전년 동기 대비 +8.4% 성장할 것으로 전망되어 연속 10분기 연속 전년 대비 성장세를 기록할 것으로 보인다. 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 대형 기술주을 제외하면 4분기 실적은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.

시장 참가자들은 연방준비제도(Fed)의 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서 0.25%포인트 인하 가능성(-25bp)을 반영할 확률을 약 10%로 보고 있다.

해외 증시는 2월 16일에 하락 마감했다. 유로스톡스 50(Euro Stoxx 50)은 -0.43%, 중국 상하이 종합지수(Shanghai Composite)는 -1.26%, 일본 닛케이 225(Nikkei Stock 225)은 -1.21% 하락했다.

금리 동향을 보면, 3월물 10년물 미국 재무부 선물(ZNH6)은 금요일에 12틱 상승했다. 10년물 수익률은 -4.2bp 하락해 4.056%로 마감했으며 한때 4.045%로 ^2.25개월 만의 최저치를 기록했다. 이는 예상보다 작게 상승한 1월 CPI 발표가 연준의 통화정책에 대해 매파적 부담을 완화한 영향이다. 또한 채권 딜러들의 쇼트 커버링(short covering)이 T-note 가격 상승을 부추겼는데, 이는 재무부의 분기별 자금조달(분기 환매·quarterly refunding)에서 약 $1,250억(= $125 billion) 규모의 T-note 및 T-bond 매각에 대비한 헤지 때문이다.

유럽 국채 수익률도 하락했다. 독일 10년물 분트(€uro Bund) 수익률은 2.753%로 ^2.25개월 만의 최저를 기록하고 최종적으로는 -2.4bp 하락한 2.755%로 마감했다. 영국 10년물 길트(gilt) 수익률은 4.404%로 3.5주 만의 최저 수준을 찍고 -3.6bp 하락한 4.416%로 마감했다.

한편 독일의 1월 도매물가지수(Wholesale Price Index)는 전월대비 +0.9%로 1년 만에 가장 큰 상승폭을 기록했다.

금융시장에서 스왑(Swap) 가격은 유럽중앙은행(ECB)이 3월 19일에 -25bp 금리 인하를 단행할 확률을 약 3%로 반영하고 있다.

주요 종목별 동향에서는 소프트웨어 주가가 전반적인 시장 상승을 이끌었다. CrowdStrike Holdings(CRWD)는 +4% 이상, ServiceNow(NOW)는 +3% 이상 상승했다. Salesforce(CRM), Palantir Technologies(PLTR), Oracle(ORCL) 등도 +2% 이상 올랐고, Adobe(ADBE)는 +0.54%, Intuit(INTU)는 +0.32% 상승했다.

암호화폐 노출 주식도 비트코인(BTC)이 +4% 이상 급등하면서 강세를 보였다. Coinbase Global(COIN)은 +16% 이상로 S&P 500의 급등주를 이끌었고, MARA Holdings(MARA)는 +9% 이상, MicroStrategy(MSTR)는 +8% 이상 올랐다. Riot Platforms(RIOT)과 Galaxy Digital Holdings(GLXY)도 +7% 이상 상승했다.

금속 관련 업체는 트럼프 행정부의 관세 축소 보도로 하락했다. Century Aluminum(CENX)은 -7% 이상, Steel Dynamics(STLD)는 -4% 이상 하락했다. 또한 Cleveland-Cliffs(CLF)와 Nucor Corp(NUE)는 -3% 이상, Alcoa(AA)는 -1% 이상 하락했다.

기업별 특이 동향로는 Tri Pointe Homes(TPH)가 스미토모 포레스트리(Sumitomo Forestry)에 약 $42.8억(= $4.28 billion), 주당 $47에 인수된다는 소식에 주가가 +26% 이상 급등했다.

Rivian Automotive(RIVN)은 4분기 매출이 $12.9억(= $1.29 billion)으로 컨센서스 $12.6억을 소폭 상회했고, 연간 차량 인도량을 62,000~67,000대로 전망하며 주가가 +26% 이상 상승했다(중간값은 컨센서스 63,402대보다 높음).

Maplebear(CART)는 4분기 총매출이 $9.92억(= $992 million)으로 컨센서스 $9.718억를 웃돌아 주가가 +9% 이상 올랐다.

Applied Materials(AMAT)는 1분기 조정 주당순이익(EPS)이 $2.38로 컨센서스 $2.21를 상회했으며, 2분기 조정 EPS 가이던스를 $2.44~$2.84로 제시해 컨센서스 $2.29를 상회했다. 주가는 +8% 이상 상승했다.

Roku(ROKU)는 4분기 순매출이 $13.9억(= $1.39 billion)으로 컨센서스 $13.5억을 상회했고, 연간 순매출을 $55.0억(= $5.50 billion)으로 전망해 컨센서스 $53.4억을 상회했다. 주가는 +8% 이상 올랐다.

Dexcom(DXCM)은 4분기 매출이 $12.6억(= $1.26 billion)으로 컨센서스 $12.5억를 소폭 상회해 주가가 +7% 이상 상승했다.

Arista Networks(ANET)는 4분기 매출이 $24.9억(= $2.49 billion)로 컨센서스 $22.9억를 상회했고, 1분기 매출 가이던스를 $26억(= $2.6 billion)로 제시해 컨센서스 $23.9억를 웃돌았다. 주가는 +4% 이상 올랐다.

Airbnb(ABNB)는 4분기 총 예약액(Gross Booking Value)이 $204억(= $20.4 billion)으로 컨센서스 $194.6억를 상회했고, 1분기 매출 가이던스를 $25.9억~$26.3억(= $2.59~$2.63 billion)으로 제시해 컨센서스 $25.4억를 웃돌았다. 주가는 +4% 이상 상승했다.

반면 약세를 보인 종목도 많다. Pinterest(PINS)는 4분기 매출이 $13.2억으로 컨센서스 $13.3억에 미치지 못했고, 1분기 매출 전망을 $9.51억~$9.71억(= $951~$971 million)으로 제시해 컨센서스 $9.809억보다 낮아 주가가 -16% 이상 급락했다.

DraftKings(DKNG)는 연간 매출 전망을 $65억~$69억(= $6.5~$6.9 billion)으로 제시해 컨센서스 $73.2억에 크게 못미쳐 주가가 -13% 이상 하락했다.

Ryan Specialty Holdings(RYAN)는 4분기 총매출이 $7.512억(= $751.2 million)으로 컨센서스 $7.747억에 못미쳐 주가가 -12% 이상 하락했다.

Bio-Rad Laboratories(BIO)는 4분기 조정 EPS가 $2.51로 컨센서스 $2.71보다 낮아 주가가 -12% 이상 하락했다.

Constellation Brands(STZ)는 니콜라스 핑크(Nicholas Fink)가 빌 뉴랜즈(Bill Newlands)의 뒤를 이어 2026년 4월 13일부로 CEO로 선임된다는 발표 이후 주가가 -7% 이상 하락했다.

Norwegian Cruise Line Holdings(NCLH)는 CEO 해리 섬머(Harry Sommer)가 즉시 물러나 존 치드시(John Chidsey)가 후임으로 선임되었다는 소식에 주가가 -7% 이상 하락했다.

Expedia Group(EXPE)는 4분기 실적이 예상보다 양호했음에도 불구하고 주가가 -6% 이상 하락했다. 이는 블룸버그 인텔리전스가

“AI는 전반적인 온라인 여행 산업에 대한 장기적 위험”

이라고 경고한 영향이 반영된 것으로 보인다.

향후 일정(실적 발표) — 2026년 2월 17일에는 Allegion plc(ALLE), Builders FirstSource Inc(BLDR), Cadence Design Systems Inc(CDNS), Coca-Cola Europacific Partners(CCEP), Devon Energy Corp(DVN), DTE Energy Co(DTE), EQT Corp(EQT), Expand Energy Corp(EXE), FirstEnergy Corp(FE), Genuine Parts Co(GPC), Kenvue Inc(KVUE), Labcorp Holdings Inc(LH), Leidos Holdings Inc(LDOS), Medtronic PLC(MDT), Palo Alto Networks Inc(PANW), Republic Services Inc(RSG), Vulcan Materials Co(VMC) 등의 기업들이 실적을 발표할 예정이다.

용어 설명(투자자 참고):
E-mini 선물는 표준 선물계약의 축소판으로 개인과 기관이 주로 사용하는 파생상품이다. T-note(재무부 노트)는 만기가 10년인 미국 국채를 지칭하며, 수익률과 가격은 반대로 움직인다. 분트(Bund)는 독일 국채, 길트(Gilt)는 영국 국채를 의미한다. 핵심 CPI(Core CPI)는 식료품과 에너지를 제외한 물가 변동을 측정해 기초 인플레이션 관측에 자주 사용된다. 스왑(Swap) 시장 가격은 향후 기준금리 변동에 대한 시장의 기대를 반영한다.

시장 함의(기술적·거시적 관점):
1) 단기적으로는 예상보다 완화된 물가 지표가 금리 인하 기대를 소폭 높이기보다는 금리 인하 확률을 여전히 낮게 유지하면서 주식시장에 우호적이다. 특히 성장주·소프트웨어 섹터는 금리 부담 완화의 수혜를 볼 가능성이 높다.
2) 그러나 인공지능 관련 기술의 빠른 진전은 일부 업종에 구조적 변화를 촉발할 수 있어 섹터별 이익 변동성은 확대될 수 있다. 금융, 물류, 소프트웨어, 운송 등 취약 부문에 대한 업종별 리스크 관리가 필요하다.
3) 트럼프 행정부의 관세 축소 보도는 금속업체의 수익성에 부정적으로 작용할 수 있으며, 관세 정책의 추가 변화 여부에 따라 업종별 차별화가 심화될 전망이다.
4) 재무부의 대규모 채권 발행(분기별 자금조달)과 채권 딜러들의 헤지 포지션 변화는 단기적인 금리·수익률 변동성을 키울 수 있어 채권 보유자는 만기 구성과 듀레이션 관리에 주의를 기울여야 한다.
5) 실적 시즌에서 대다수 기업이 컨센서스를 상회하고 있으나, 일부 인터넷·플랫폼 기업의 가이던스 부진은 향후 시장의 변동성을 유발할 수 있다.

전문적 통찰: 경기 민감 업종과 성장 섹터 간의 성과 차별화는 향후 금리 및 기술 혁신의 속도에 따라 더욱 부각될 가능성이 크다. 투자자 관점에서는 단기적 매크로 이벤트(CPI·연준 회의·재무부 발행 일정)와 개별 기업의 실적 가이던스를 함께 모니터링하며 포트폴리오의 리밸런싱을 검토할 필요가 있다.