미국 주요 주가지수는 국채 금리 상승에 영향을 받아 소폭 하락 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 금요일 장에서 -0.06% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.17% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.07% 하락으로 장을 마쳤다. 3월 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 금리 급등 우려가 주식 초반 상승분을 반납하게 만들었다. 10년 만기 국채 수익률은 금요일에 약 +6bp(베이시스포인트) 상승해 4.23%로 4.5개월 만의 최고치로 올랐다. 이러한 수익률 상승은 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연준 의장 후보로 지명하는 데 소극적 입장을 보였다고 발표하면서 촉발됐다. 시장에서는 해셋이 가장 온건한 후보로 평가됐기 때문에, 대체 후보로 꼽히는 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같이 매파 성향의 인물이 거론되면 향후 연준의 금리 인하 기대가 약화될 것으로 해석됐다.
금요일 장 초반에는 반도체 업체들의 강세가 지수 상승을 주도했다. 대만의 파운드리 세계 1위 업체인 타이완 반도체(TSMC)가 2026년 설비투자 계획을 상향 조정한 것이 인공지능(AI) 관련 투자 지속에 대한 확신을 강화하면서 반도체 및 데이터 저장 관련 종목들이 강세를 보였다. 특히 S&P 500에서는 Super Micro Computer가 10% 이상 상승해 상승률 상위를 기록했고, 나스닥100에서는 Micron Technology(MU)가 7% 이상 상승했다. Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등도 각각 2% 이상 올랐다.
금융·경제 지표는 혼조였다. 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% m/m로 예상(전월 대비 -0.1% 전망)보다 호조를 보였고, 11월 제조업 생산은 종전의 보합에서 +0.3% m/m로 상향 수정됐다. 반면 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 1월에 37으로 전달 대비 -2 포인트 하락해 40로의 상승 예상에 못 미쳤다.
이번 분기(2025년 4분기) 실적 시즌 첫 완전한 한 주는 전반적으로 주가에 긍정적이었다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 28곳 중 89%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 이익 성장률은 +8.4%로 예상되며, 이른바 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 대형 기술주를 제외하면 성장률은 +4.6%로 추정된다.
금융시장과 정책 변수
대법원은 수요일에 트럼프 대통령의 관세 관련 소송에 대한 판결을 내리지 않았다. 대법원은 다음 소문서(의견) 발표 시기를 밝히지 않았지만, 다음 주 화요일과 수요일에 추가 결정을 배치할 가능성을 열어두었다.
금융시장에서는 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 금리 인하를 반영할 확률을 약 5%로 평가하고 있다. 이는 시장이 단기적으로는 금리 인하 가능성을 낮게 보고 있음을 시사한다.
채권(국채) 동향
3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 금요일 장에서 틱 기준으로 -15틱을 기록했으나, 수익률은 +5.6bp 상승해 4.225%에 도달했다. 3월물 T-note는 해당 거래일에 4.75개월 저점까지 하락하기도 했으나, 10년물 수익률은 4.231%로 4.5개월 만의 최고치로 반등했다. 이는 10년물 브레이크이븐(breakeven) 물가 기대치가 2.326%로 2.25개월 만의 최고 수준으로 오른 점과, 12월 제조업 생산의 예상외 증가가 연준의 정책 의향에 대해 매파적 해석을 강화한 영향이 복합적으로 작용한 결과다.
트럼프 대통령의 해셋 지명에 대한 소극적 발언 이후 T-note의 손실은 가속화됐다. 시장은 해셋을 가장 비둘기적(완화적) 후보로 보았으므로, 매파 성향의 후보가 부각될 경우 장기 금리 상승 요인이 될 것으로 판단했다.
유럽 국채 시장에서도 금리가 상승했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 +1.6bp 상승해 2.835%, 10년 영국 국채(길트) 수익률은 +1.2bp 상승해 4.400%를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 물가가 수년간 목표에 근접한 수준에 머무르고, 성장률은 잠재성장률에 가깝고, 실업률은 낮고 하향 추세에 있다는 점을 전제로 한다. 이러한 상황에서는 단기적인 금리 논쟁이 없다”고 말했다.
“Our baseline scenario envisages inflation more or less at target for several years, growth close to potential, and low and declining unemployment. In these circumstances, there is no near-term interest rate debate.” — Philip Lane
금융파생시장(스왑)은 ECB의 다음 통화정책 회의(2월 5일)에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
업종 및 개별 종목 동향
반도체와 데이터 스토리지 관련 종목들이 TSMC의 설비투자 확대 기대에 따라 강세를 보였다. S&P 500에서는 Super Micro Computer가 10% 이상 급등했고, 나스닥100에서는 Micron Technology가 7% 이상 상승했다. 그 외에도 Applied Materials, Lam Research, Broadcom, ASML, AMD, KLA, Seagate, Texas Instruments 등이 1~3%대의 상승세를 기록했다.
반면 전력(파워) 공급 관련주는 트럼프 대통령이 비상 도매 전력 경매를 추진하고 기술 대기업에 급등한 전력비용을 부담시키려는 움직임을 보이자 큰 폭의 하락세를 보였다. Talen Energy(TLN)는 11% 이상 급락했고, Constellation Energy(CEG)는 9% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥100의 약세 업종을 이끌었다. Vistra(VST)는 7% 이상, NRG Energy는 4% 이상 하락했다.
금융주 중에서는 State Street(STT)가 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 연간 비용 전망을 3~4% 상승으로 제시해 5% 이상 하락했다. Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트에 미달해 2% 이상 하락했다.
그 밖에 Mosaic(MOS)는 북미 인산염 시장의 출하량이 4분기에 전년 대비 약 -20% 감소한 것으로 추정된다는 발표 후 4% 이상 하락했다. QXO Inc는 일괄 블록 트레이드로 7억5천만 달러를 조달하려 했으나 공모가가 전일 종가를 하회하면서 4% 이상 하락했다.
업종별로는 기술주, 특히 AI 관련 반도체 중심의 수혜 업종이 상대적 강세를 보이는 반면, 에너지·전력 관련주는 규제·정책 리스크로 인해 약세를 보였다. 또한 일부 소비재·음료주(예: Brown-Forman, Molson Coors)는 BNP 파리바의 하향 조정 영향으로 3%대 하락을 기록했다.
주요 실적 발표 예정일(2026-01-20)
다음날 보고 예정인 기업으로는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 있다.
용어 설명
본 기사에서는 일반 독자가 익숙하지 않을 수 있는 몇 가지 금융 용어를 간단히 설명한다. E-mini 선물은 주가지수 선물의 축소판 계약으로 기관과 개인 투자자들이 지수 방향성에 대해 거래할 때 사용하는 파생상품이다. 브레이크이븐 인플레이션율(breakeven)은 명목 국채와 물가연동국채의 수익률 차이로, 시장의 물가 상승률 기대치를 나타낸다. NAHB 주택시장지수는 미국 주택건설업체들을 대상으로 한 설문조사 지표로, 주택시장 활동과 해당 업종의 체감경기를 보여준다.
시장 영향 분석 및 전망
단기적으로는 연준 의장 후보군과 관련한 정치적 변수(지명 가능성)와 경제지표의 호조가 맞물리며 금리 상승(긴축) 쪽으로 시장의 포지셔닝이 이동했다. 10년물 수익률의 추가 상승은 성장주, 특히 고밸류에이션 기술주에 부담을 줄 수 있다. 반면 AI 관련 설비투자 기대가 지속되면 반도체 및 인프라 관련주는 펀더멘털 개선 기대를 바탕으로 상대적 강세를 유지할 여지가 있다.
중기적 관점에서는 연준이 당장 금리 인하로 방향을 틀 가능성이 낮아 보이며(시장 예측상 1월 FOMC에서 인하 기대는 약 5%), 이는 기업 이익률과 할인율에 민감한 고성장주에 추가 리스크로 작용할 수 있다. 그러나 실적 시즌에서 예상보다 높은 이익 서프라이즈가 이어질 경우, 금리 상승을 일정 부분 상쇄하면서 주가의 추가 하락을 제한할 수 있다. 투자자 관점에서는 금리 민감도가 높은 섹터(유틸리티, 성장주)와 경기·자본재 민감 섹터(반도체, 자본재)를 구분해 리스크 관리 및 포트폴리오 다각화를 검토하는 것이 합리적이다.
결론
금요일의 시장 흐름은 정책 불확실성과 경제지표의 엇갈린 신호가 복합적으로 작용한 결과다. 단기적으로는 금리 상승 요인이 주가에 부담을 주었지만, AI 관련 설비투자 확대 기대와 4분기 실적 시즌의 긍정적 결과는 기술 섹터 중심의 강세를 지지하고 있다. 투자자들은 향후 연준의 인사 결정, 추가 경제지표, 기업 실적 발표에 주목해야 하며, 금리 민감도에 따른 섹터별 노출 관리를 고려할 필요가 있다.
기사 작성일: 2026년 1월 18일. 자료: Barchart, 블룸버그 인텔리전스, 각사 공시 및 시장 데이터. 본문에 인용된 수치와 날짜는 해당 소스의 발표 시점을 기준으로 한다.
