미국 주요 지수는 1월 19일(현지시간) 장중 상승분을 대부분 반납하고 소폭 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.06% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.17% 하락했으며, 나스닥100 지수는 -0.07% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06% 하락했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 국채 금리 상승이 장중 주가를 압박했다. 미국 10년물 국채 수익률은 약 +5.6~6bp 상승해 4.23% 안팎으로 4.5개월 만의 최고 수준으로 올랐다. 이 같은 금리 상승은 트럼프 대통령이 연준 의장 후보로 지목될 가능성이 높게 점쳐졌던 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연준 의장으로 지명하는 것에 대해 주저하는 발언을 한 데 따른 충격이 일부 작용했다. 시장은 해셋을 상대적으로 완화적(dovish) 성향의 후보로 보고 있었기 때문에 해셋 대신 매파(hawk) 성향으로 분류되는 케빈 워시(Kevin Warsh) 같은 인물이 부각될 경우 향후 금리 인하 기대가 약화될 것으로 판단했다.
반도체 관련주와 데이터 저장 관련주는 TSMC의 자본지출 상향으로 장초반 강세를 보였으나 금리 상승의 압력으로 전체 지수는 소폭 하락 마감했다. 대만의 파운드리 세계 1위 업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.(TSMC)가 2026년 자본지출 전망을 상향 조정한 영향으로 인공지능(AI) 관련 지출에 대한 자신감이 반도체 및 데이터 스토리지 업종을 지지했다. 이에 따라 S&P 500에서 Super Micro Computer가 +10% 이상 상승해 상승 종목을 이끌었고, 나스닥100에서는 Micron Technology(MU)가 +7% 이상 상승했다. 또한 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등도 +2% 이상 상승하며 업종 강세를 나타냈다.
요약 수치: S&P 500 -0.06%, 다우 -0.17%, 나스닥100 -0.07% / 10년물 금리 상승 +5.6~6bp, 약 4.23% / 유럽 주요지수 하락: Euro Stoxx 50 -0.19%, 상하이종합 -0.26%, 닛케이225 -0.32%.
경제지표와 기업 실적 동향
이날 발표된 미국 경기 지표는 주식시장에 혼재된 신호를 보냈다. 2025년 12월 제조업 생산은 예기치 않게 전월 대비 +0.2%로 증가해 시장 예상(-0.1%)을 상회했고, 11월 제조업 생산도 기존의 변동 없음에서 +0.3%로 상향 수정됐다. 반면 2026년 1월 NAHB(전미주택건설협회) 주택시장지수는 예측과 달리 -2포인트 하락해 37을 기록했으며, 예상 상승치 40에 못 미쳤다. 이 같은 제조업 생산 호조는 인플레이션 및 금리 측면에서 매파적 해석을 부여해 채권가격(국채 선물)에는 부담으로 작용했다.
실적 시즌 초반은 대체로 긍정적 흐름을 보였다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 28곳 중 89%가 시장 전망을 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P 500의 2025년 4분기 실적은 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 예상된다. 다만 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)으로 불리는 대형 기술주를 제외하면 4분기 실적 증가율은 +4.6% 수준으로 추정된다.
법·정책 리스크와 향후 연준 정책 전망
미국 대법원은 수요일 트럼프 대통령의 관세에 대한 이의 제기에 대해 판결을 내리지 않았다. 대법원은 다음 의견 발표 일정을 즉시 공지하지 않았지만, 다음 주 화요일과 수요일에 추가 결정 일정을 잡을 가능성이 있다고 보도되었다. 이는 무역·산업 관련 불확실성 요소로 남아있다.
금리 전망 측면에서는 1월 27~28일 열리는 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 -25bp 기준금리 인하가 이루어질 확률은 시장이 약 5%로 반영하고 있다. 반대로 연준 의장 후보와 관련한 불확실성은 장기 금리와 주식시장 변동성에 더 큰 영향을 미칠 수 있다.
채권·금리 동향 상세
3월 만기 10년물 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 -15틱 하락 마감했다. 그러나 수익률 기준으로는 상승했는데, 10년물 수익률이 +5.6bp 상승해 4.225% 수준으로 보고되었으며 일부 시점에서는 4.231%까지 오르며 4.5개월 최고를 기록했다. 이는 10년물 기준 기대 인플레이션(브레이크이븐 인플레이션율)이 2.326%로 2.25개월 만의 최고로 상승한 점과 맞물려 T-note 약세를 부추겼다. 제조업 생산의 예상 밖 증가도 연준의 통화정책 기조 유지(매파적 해석)에 무게를 실어 채권시장에 하방 압력을 가했다.
유럽 국채 역시 금리 상승 흐름을 보였다. 10년물 독일 국채(분트) 수익률은 +1.6bp 올라 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트 수익률은 +1.2bp 상승해 4.400%를 기록했다. 유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 향후 수년간 인플레이션이 목표 수준 근방에서 유지되고, 성장률은 잠재성장률에 근접하며 실업률은 낮고 하락하는 흐름”이라며 “이러한 상황에서는 단기간 내에 정책금리를 놓고 논쟁할 필요가 없다”라고 밝혔다. 스왑시장은 ECB의 2월 5일 회의에서 25bp 추가 인상 가능성을 약 1%로 가격하고 있다.
업종·개별종목 주요 포인트
반도체 및 스토리지 관련주가 TSMC의 2026년 자본지출 상향에 따른 AI 투자 지속 기대감으로 상승세를 주도했다. S&P 500에서는 Super Micro Computer가 +10% 이상 상승했고, 나스닥100에서는 Micron Technology(MU)가 +7% 이상 상승했다. Applied Materials, Lam Research, Broadcom, ASML 등도 +2% 이상, AMD, KLA, Seagate, Texas Instruments 등은 +1% 이상 상승 마감했다.
반면 전력(전력공급) 관련주는 트럼프 대통령의 비상 도매 전력 경매 추진 발표와 기술기업에 대한 전력비용 분담 압력 가능성으로 큰 폭의 하락을 보였다. Talen Energy는 -11% 이상, Constellation Energy는 -9% 이상, Vistra는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 하락하며 업종 부진을 주도했다.
금융·기타 기업별로는 State Street(STT)이 4분기 주당순이익이 컨센서스를 상회했음에도 불구하고 비용 증가(연간 비용 3~4% 상승 전망)로 -5% 이상 하락했고, Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트에 미치지 못해 -2% 이상 하락했다. Mosaic(MOS)은 북미 인산염 선적이 전년 동기 대비 약 -20% 감소했다고 밝히며 -4% 이상 하락했다.
인수·투자(애널리스트 리포트) 관련으로는 Morgan Stanley가 Rocket Lab(RKLB)을 오버웨이트로 상향(목표주가 $105)하면서 RKLB가 +6% 이상 상승했고, HSBC가 Eaton(ETN)을 ‘매수’로 상향(목표주가 $400)하면서 +3% 이상 올랐다. PNC는 4분기 비이자수익이 23.4억 달러로 컨센서스 22.6억 달러를 상회해 +3% 이상 상승했다.
향후 영향 및 시장 분석
첫째, 연준 의장 후보의 불확실성은 단기적으로 장·단기 금리 스프레드 및 시장의 정책 기대에 민감한 영향을 끼친다. 시장이 완화적 후보(해셋)를 기대했다가 매파적 후보(워시) 가능성이 부각될 경우, 금리 상승 압력은 지속되며 주식시장에서는 성장주 중심의 밸류에이션 부담으로 이어질 수 있다. 둘째, TSMC의 자본지출 상향과 같은 실물투자 확대 신호는 AI 관련 반도체 수요를 뒷받침해 해당 섹터의 펀더멘털 개선을 시사한다. 이는 단기 금리 압력과 상충하는 요인으로, 기술 섹터 내 성장·수익성 개선 종목은 상대적 강세를 보일 가능성이 높다. 셋째, 제조업 생산 호조와 브레이크이븐 인플레이션 상승은 인플레이션 기대를 자극해 장기 채권 수익률을 추가로 밀어 올릴 수 있으며, 이는 주식시장에서는 밸류에이션 재평가 요인으로 작용할 수 있다.
종합적으로 보면, 향후 시장 흐름은 정책(연준 인사·금리), 실물지표(제조업·인플레이션 지표), 기업 실적(특히 반도체·AI 관련 투자 확대 여부) 세 가지 변수의 상호작용에 따라 결정될 가능성이 크다. 투자자들은 단기적 이벤트(연준 의장 지명, FOMC 회의, 주요 실물지표 발표)와 함께 AI·반도체 사이클의 펀더멘털 변화 여부를 면밀히 관찰할 필요가 있다.
용어 설명(일반 독자 대상)
E-mini S&P: S&P 500 지수를 추종하는 소형 선물계약으로, 선물시장 참가자들이 주가지수 방향을 거래할 때 자주 사용하는 대표적 파생상품이다.
10년물 T-note(미국 국채): 만기 10년인 미국 국채로, 시장에서는 장기 금리의 기준 역할을 하며 주식·채권·부동산 등 자산 가격에 광범위한 영향을 준다.
브레이크이븐 인플레이션율: 명목국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 산출되는 지표로, 투자자들이 시장에서 기대하는 향후 인플레이션 수준을 나타낸다.
NAHB 주택시장지수: 전미주택건설협회가 발표하는 주택시장 체감 지표로, 50 이상이면 긍정, 50 이하면 부정으로 해석한다.
매그니피센트 세븐(Magnificent Seven): 시장에서 시가총액 비중이 큰 7개 대형 기술주를 일컫는 표현으로, 해당 종목들의 주가 흐름이 지수 전체에 큰 영향을 미친다.
향후 일정(주요 이벤트): 1월 27~28일 FOMC 회의, 2월 5일 ECB 통화정책회의, 대법원 추가 판결 일정(다음 주 화·수 가능성), 및 기업 실적 공시(2026년 1월 20일 예정: 3M, D.R. Horton, Fastenal, Fifth Third Bancorp, Interactive Brokers, KeyCorp, Netflix, United Airlines, US Bancorp 등).
참고: 본 기사는 2026년 1월 19일 Barchart 보도 내용을 바탕으로 작성되었으며, 제시한 수치와 기업별 등락은 해당 보도 시점을 기준으로 한다.
