미국 주요 지수 소폭 하락했다. S&P 500 지수(SPY)는 금요일 장에서 -0.06% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 -0.17% 하락, 나스닥100 지수(QQQ)는 -0.07% 하락으로 장을 마쳤다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 18일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수는 금요일 초반 상승분을 반납하고 소폭 하락 마감했다. 이는 국채 수익률 상승에 따른 것으로, 미국 10년물 국채 수익률(10-year T-note yield)은 4.23%로 약 4.5개월 만의 최고치를 기록하며 +6bp(베이시스 포인트) 상승했다. 이 같은 금리 상승은 연방준비제도(Fed) 차기 의장 인선 전망 변화와 일부 경기지표의 예상 외 흐름이 복합적으로 작용한 결과다.
금요일 국채 금리 상승의 직접적 트리거는 도널드 트럼프 대통령의 차기 연준 의장 지명 관련 발언이었다. 트럼프 대통령은 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연준 의장으로 지명하는 데 주저한다는 입장을 표명했으며, 해셋은 시장에서 비둘기파 성향(완화적 통화정책 지지)으로 평가돼 왔다. 시장에서는 해셋 대신 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같은 매파 성향 후보가 거론되면 향후 금리 인하 기대가 약화될 것으로 보고 있어, 이로 인해 채권 가격이 하락하고 수익률이 상승했으며 주식에 부담을 주었다.
금요일 장 초반에는 반도체업종의 강세가 주도를 하면서 주가가 상승 출발했다. 이는 인공지능(AI) 관련 투자 지속에 대한 신뢰가 반도체 및 데이터 저장장치 업체들의 주가를 지지한 결과로, 대만의 파운드리업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.(TSMC)가 2026년 자본지출 전망을 상향 조정한 것이 주요한 계기로 작용했다. 이에 따라 슈퍼 마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer)는 S&P 500 내에서 +10% 이상 급등했고, 마이크론 테크놀로지(Micron Technology, MU)는 나스닥100에서 +7% 이상 상승했다. 어플라이드 머티어리얼즈(AMAT), 램 리서치(LRCX), 브로드컴(AVGO), ASML 등도 +2% 이상 상승 마감했다.
경제지표는 혼조를 보였다. 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% m/m로 예상치(-0.1% m/m 감소)와 달리 증가했으며, 11월 제조업 생산치는 종전의 변동 없음에서 +0.3% m/m로 상향 수정됐다. 반면 1월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 37으로 전월보다 -2포인트 하락해 시장 예상(40)보다 약화됐다.
분기별 실적 시즌의 첫째 주는 주식에 우호적이었다. 현재까지 실적을 발표한 S&P 500 기업 28개사 중 89%가 컨센서스(시장 예상치)를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스에 따르면 S&P의 4분기 이익은 전년 대비 +8.4% 상승할 것으로 전망되며, 거대 기술주 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’을 제외하면 4분기 이익은 +4.6% 증가할 것으로 예상된다.
금리·채권 시장 동향
3월물 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일 종가에서 -15틱 하락했다. 10년물 수익률은 4.225%~4.231% 수준으로, 일부 데이터에서는 4.5개월 만의 최고치로 기록됐다. 10년물의 실질적 부담 요인은 10년 기대인플레이션률(10-year breakeven inflation rate)이 상승하며 2.326%로 약 2.25개월 만의 최고치를 찍은 점과 12월 제조업 생산의 예상 외 증가 등 경기지표가 매파적(긴축적) 해석을 강화한 점이다.
유럽 국채 금리도 금요일에 상승했다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.835%로 +1.6bp 상승했고, 10년 영국 국채(길트) 수익률은 4.400%로 +1.2bp 올랐다. 유럽중앙은행(ECB) 수석이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 “
우리의 기본 시나리오는 향후 수년간 인플레이션이 목표 수준 근처에서 머물고, 성장률은 잠재성장률에 가깝고 실업률은 낮고 하향 추세를 보이는 것
“이라며 단기적으로 금리 논쟁이 없다는 견해를 제시했다.
금리 시장의 기대치(스왑 시장 기준)에서는 ECB가 2월 5일 정책회의에서 추가 25bp 인상 가능성은 약 1%로 가격에 반영돼 있다. 반대로, 미국의 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서는 25bp의 금리 인하 가능성은 약 5%로 할인되고 있다.
업종·종목별 흐름
반도체와 데이터 저장장치 관련 기업들이 TSMC의 자본지출 상향 이후 강세를 보였다. 슈퍼 마이크로 컴퓨터는 +10% 이상, 마이크론은 +7% 이상 상승했고, 어플라이드 머티어리얼즈, 램 리서치, 브로드컴, ASML은 +2% 이상 올랐다. 어드밴스드 마이크로 디바이시즈(AMD), KLA, 시게이트(STX), 텍사스 인스트루먼트(TXN) 등도 +1% 이상 상승 마감했다.
발전·전력 관련 종목들은 트럼프 대통령의 비상 도매전력 경매 추진 및 대형 기술기업의 전력비 분담 요구 발언으로 압박을 받았다. 이 영향으로 탈렌 에너지(TLN)는 -11% 이상, 콘스텔레이션 에너지(CEG)는 -9% 이상 하락으로 S&P 500과 나스닥100의 하락을 주도했다. 비스트라(VST)는 -7% 이상, NRG 에너지는 -4% 이상 하락했다.
금융주 중 스테이트스트리트(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 웃돌았음에도 불구하고 비용 증가 전망(연간 비용 3~4% 증가)에 따라 -5% 이상 하락했다. 모자이크(MOS)는 북미 인산염 시장의 4분기 출하량이 전년동기 대비 약 -20% 감소할 것으로 추정된다고 밝히며 -4% 이상 하락했다. QXO Inc는 주당 $23.80~24.00 수준의 블록 트레이드로 $7.5억 자금조달을 모색했는데 이는 전일 종가 $25.02보다 낮아 주가에 약세로 작용했고 -4% 이상 하락했다.
BNP 파리바는 브라운-포먼(BF.B)과 몰슨 쿠어스(TAP)를 하향 조정했고, 이들 주가는 각각 -3% 이상 하락 마감했다. 레귤라토리·실적 발표 영향으로 리전스 파이낸셜(RF), 크래프트 하인즈(KHC), JB 헌트(JBHT) 등도 실적·가이던스 차이로 약세를 기록했다.
반면, GE 베르노바(GEV)는 정부의 전력시장 조치 기대에 따른 수혜 가능성으로 +6% 이상 상승했고, 로켓랩(RKLB)은 모건스탠리의 상향으로 +6% 이상, 이튼(ETN)은 HSBC의 상향으로 +3% 이상, PNC는 비이자수익이 예상치를 웃돈 영향으로 +3% 이상, 데이브 앤 버스터즈(PLAY)와 허니웰(HON) 역시 애널리스트의 업그레이드로 각각 +2% 이상 상승했다.
향후 전망과 분석
금리 상승과 연준 의장 인선 불확실성은 단기적으로 주식 시장의 변동성을 높이는 요인으로 작용할 가능성이 크다. 10년물 수익률의 추가 상승은 성장주(특히 고밸류에이션 기술주)에 부담을 줄 수 있으며, 이는 자본유출로 이어져 단기적으로 주가 하방압력을 제공할 수 있다. 반면 기업 실적 호조와 AI 관련 수요 지속 기대는 반도체·데이터 스토리지 섹터에 구조적 수요 호조를 제공해 해당 업종의 주가를 지지할 가능성이 높다.
정책 리스크(연준 인사, 재정·에너지 정책)와 거시지표(제조업 생산, 인플레이션 기대치)의 흐름에 따라 채권과 주식의 방향성이 달라질 수 있으므로, 단기 투자자들은 금리·인플레 지표와 연준 관련 뉴스에 주목해야 한다. 중장기적으로는 기업 실적 개선과 AI·반도체 수요 강세가 지속될 경우 해당 업종 중심의 강세 국면이 가능하지만, 인플레이션 기대와 금리 상승이 장기화되면 밸류에이션(주가수준) 조정 압력이 커질 수 있다.
향후 주요 일정
다음 발표 일정으로는 1월 27~28일 예정된 FOMC 회의와 2월 5일 예정된 ECB 정책회의가 있어 이들 회의에 대한 시장 기대와 발언이 향후 금리·주가 흐름을 결정할 중요한 변수다. 또한 1월 20일에는 3M, DR Horton, Fastenal, Fifth Third Bancorp, Interactive Brokers, KeyCorp, Netflix, United Airlines, US Bancorp 등 다수 기업의 분기 실적 발표가 예정돼 있어 개별 종목의 변동성이 확대될 전망이다.
원문 기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 기사 게재 시점에 본 기사에 언급된 어떤 증권에 대해서도 직접적·간접적 보유 포지션을 가지고 있지 않았다고 밝혔다. 본 기사에 수록된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 참고자료로 활용할 수 있다. 투자 결정은 투자자 본인의 책임이다.
