S&P 500 지수는 1월 17일(현지시각) 장 마감 기준 -0.06% 하락 마감했으며, 다우존스 산업평균지수는 -0.17% 하락, 나스닥 100 지수는 -0.07% 하락으로 거래를 마쳤다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06% 하락했고, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 17일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 지수는 장 초반 상승세를 보였으나 국채 수익률 상승으로 인해 상승분을 대부분 반납하고 소폭 하락 마감했다. 특히 미국 10년물 국채(10-year T-note) 수익률은 +6bp(1bp=0.01%p) 상승하여 4.23%로, 약 4.5개월 만의 고점을 기록했다. 이는 도널드 트럼프 전 대통령이 연준 의장 후보로 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 지명하는 데 주저하는 입장을 보이면서 시장이 비둘기 성향 후보 가능성을 낮게 평가했고, 대신 매파 성향의 후보로 분류되는 케빈 워시(Kevin Warsh)의 지명 가능성이 부각되며 향후 연준의 금리 인하 기대가 약화된 데 따른 반응이다.
주 초반 반등은 주로 반도체 업체들의 강세에 의해 주도됐다. 대만의 파운드리 업체인 대만반도체제조공사(TSMC)가 2026년 자본적지출(CAPEX) 전망을 상향 조정하자 인공지능(AI) 관련 투자 지속에 대한 신뢰가 반도체 및 데이터 저장장치 기업들을 지지했다. 이로 인해 Super Micro Computer는 S&P 500 내에서 +10% 이상 급등하며 상승을 이끌었고, Micron Technology(MU)는 나스닥 100에서 +7% 이상 상승했다. Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML은 +2% 이상 상승, Advanced Micro Devices(AMD), KLA Corp(KLAC), Seagate(STX), Texas Instruments(TXN)는 +1% 이상 상승 마감했다.
금융시장에 영향을 준 경제지표는 혼조세를 보였다. 2025년 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2%로 예상과 달리 증가했으며(기대는 -0.1%), 11월 제조업 생산은 기존의 변동 없음에서 +0.3%로 상향 수정됐다. 반면 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 1월에 -2포인트 하락한 37을 기록해(기대치는 40) 실망스러운 모습을 보였다.
금리·채권 시장 동향
3월 만기 10년물 T-notes(ZNH6)는 금요일 장에서 -15틱 하락 마감했으며, 10년물 수익률은 +5.6bp 상승해 4.225%로 마감했다. T-note 가격은 한때 4.75개월 저점으로 하락했고, 수익률은 4.5개월 고점인 4.231%까지 올랐다. 이는 10년 기대인플레이션(10-year breakeven inflation)이 2.326%로 2.25개월 만의 고점으로 상승한 것이 물가 기대 상승을 반영한 영향이며, 제조업 생산의 예상 밖 증가도 연준의 통화정책에 대해 매파적 시그널로 해석되어 T-note를 압박했다.
금요일 장에서는 특히 트럼프 전 대통령의 발언이 T-note 매도세를 가속화했다. 시장은 케빈 해셋을 연준 의장 후보 중 가장 비둘기(완화적) 성향으로 판단했으나, 트럼프가 그를 의장으로 내정하는 데 주저하고 오히려 국가경제위원회(NEC) 디렉터직에 잔류시키려 한다고 언급하면서 매파 후보의 등장이 향후 금리 인하 가능성을 낮춘다는 우려가 확산됐다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 +1.6bp 상승해 2.835%를 기록했고, 영국 10년물 길트 금리는 +1.2bp 상승해 4.400%를 나타냈다. 유럽중앙은행(ECB) 수석이코노미스트인 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 수년간 물가가 목표 근방에 머물고 성장률이 잠재성장률에 근접하며 고용은 낮아지고 하향 추세를 보이는 것“이라며 단기간 내 금리 논쟁은 없다는 입장을 밝혔다. 시장의 스왑 베팅은 2월 5일 ECB회의에서 +25bp(0.25%p) 금리 인상 확률을 1%로 낮게 보고 있다.
미국 개별 종목 및 섹터 동향
반도체 및 데이터 저장 관련주 강세 외에도 전력 공급 관련주는 트럼프 전 대통령의 전력시장 개입 가능성 발언에 타격을 받았다. 그는 비상 도매전력 경매를 추진하고 기술 대기업들에게 급등하는 전기요금을 부담시키는 방안을 촉구했다. 이 소식으로 Talen Energy(TLN)는 -11% 이상, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 급락해 S&P 500과 나스닥 100의 약세를 주도했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy(NRG)는 -4% 이상 하락했다.
금융주 가운데 State Street(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 연간 비용이 3~4% 증가할 것이라는 전망을 제시하면서 -5% 이상 하락했다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염(Phosphate) 출하량이 전년동기 대비 약 -20% 감소한 것으로 추정된다는 발표 이후 -4% 이상 하락했다. QXO Inc(QXO)는 하룻밤 블록 트레이드에서 7억5천만 달러 조달을 모색하면서 제시가가 전일 종가보다 낮아 -4% 이상 하락했다.
또한 금융·소비재·운송 섹터에서는 Regions Financial(RF)이 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트를 하회해 -2% 이상 하락했고, Kraft Heinz(KHC)는 Morgan Stanley의 하향 조정(언더웨이트) 이후 -2% 이상 하락했다. JB Hunt(JBHT)는 3분기 매출이 31억 달러로 컨센서스 31.1억 달러에 못 미치며 -1% 이상 하락했다.
반면, 일부 종목은 호재로 상승했다. GE Vernova(GEV)는 전력시장 개입 가능성 수혜 기대감으로 +6% 이상 상승했고, Rocket Lab(RKLB)은 Morgan Stanley의 오버웨이트 상향과 105달러 목표가 소식에 +6% 이상 상승했다. Eaton(ETN)은 HSBC의 ‘매수’ 상향으로 +3% 이상 상승했으며, PNC는 4분기 비이자수익이 컨센서스(23.6억 달러)를 상회하는 23.4억 달러를 기록해 +3% 이상 상승했다. Dave & Buster’s(PLAY)와 Honeywell(HON)도 애널리스트 상향에 따라 각각 +2% 이상 상승했다.
실적 일정 및 기타 공지
2026년 1월 20일 발표 예정 실적에는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 포함되어 있다.
용어 설명
10년물 T-note(미국 재무부 채권) : 만기가 10년인 미국 국채로, 채권 가격과 수익률은 반대로 움직인다. 수익률 상승은 채권 가격 하락을 의미한다.
E-mini S&P 및 E-mini Nasdaq 선물 : S&P 500과 나스닥 지수를 추종하는 축소형(전자거래) 선물계약으로, 투자자들이 지수 방향성에 대해 매매할 때 자주 사용하는 파생상품이다.
브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation) : 명목금리와 물가연동채(실질금리) 간의 차이로, 시장이 예상하는 평균 인플레이션을 나타낸다.
NAHB 지수 : 전미주택건설업협회가 발표하는 주택시장 지수로, 주택건설업체의 경기판단을 반영한다.
bp(베이시스 포인트) : 금리 변동을 나타내는 단위로 1bp = 0.01%포인트이다.
시장 파급효과와 향후 전망
단기적으로는 국채 수익률의 추가 상승이 주식시장, 특히 성장주와 기대수익률이 민감한 대형 기술주에 부담으로 작용할 가능성이 있다. 시장은 트럼프 전 대통령의 발언으로 인해 연준 의장 지명 불확실성이 커지고 이는 연준의 향후 통화정책 경로에 대한 불확실성을 키웠다. 금리 인하 기대의 약화는 밸류에이션(valuation)에 민감한 고평가 매크로 섹터에 부정적 요인으로 작동할 수 있다.
반면, 반도체와 데이터센터 관련 기업들은 TSMC의 자본지출 상향과 인공지능 관련 수요 지속 기대에 힘입어 상대적 강세를 보일 가능성이 높다. 이는 구조적 수요(인공지능 칩, 데이터 저장 용량 확장)가 유지되는 한 해당 섹터의 이익 모멘텀을 지지할 전망이다.
중기적으로는 경제지표의 혼조(제조업 생산의 예상 밖 증가 vs. 주택시장 지표의 약화)로 인해 연준의 정책 결정은 데이터 의존적으로 전개될 것이다. 제조업 회복 신호는 연준의 긴축 우려를 자극할 수 있으나, 주택시장 약화와 노동시장 지표가 동반 약화될 경우 정책 완화 신호가 재부각될 가능성도 배제할 수 없다. 투자자들은 다음 연준회의(1월 27~28일) 전후로 발표되는 추가 경제지표와 연준 내부 메시지에 주목할 필요가 있다.
공시 및 기타
기사 작성 시점에, 본 보도를 작성한 Rich Asplund은 기사에 언급된 어떤 종목에도 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않았다. 본 기사에 포함된 모든 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 참고자료로만 활용되어야 한다.
