[주요 내용] 미국 달러 인덱스(DXY)가 지난 주 후반과 월요일의 하락세를 딛고 0.16% 상승하며 다시 강세를 보였다. 10년물 미 국채 수익률이 오르며 달러에 우호적인 환경이 형성됐고, 6월 미국 무역적자 규모가 1.75년 만에 최저치로 줄어든 점도 달러 강세 요인으로 작용했다.
2025년 8월 5일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 전날 샌프란시스코 연방준비은행(연은) 메리 데일리 총재가 “노동시장이 둔화되고 관세발(發) 인플레이션 신호가 없기 때문에 연준의 금리 인하 시점이 가까워지고 있다“고 밝힌 점이 달러 약세 재료로 작용했으나, 이날 채권 금리 상승세가 더 강하게 작용하며 달러의 반등을 이끌었다.
■ 지표·정책 동향
• 6월 미국 무역수지는 −602억 달러로, 전월(−717억 달러)보다 적자폭이 크게 축소됐다. 이는 시장 예상치(−610억 달러)보다 양호한 결과로 1.75년 만에 최소 규모다.
• 7월 ISM 서비스업 지수는 50.1로 전월 대비 0.7p 하락하며 확장·위축의 경계선(50)에 근접했다. 가격지불지수는 2.4p 급등한 69.9를 기록, 2.75년 만에 최고치다.
• 연방기금선물(Fed Funds Futures) 시장은 9월 16~17일 FOMC 회의에서 25bp(0.25%p) 인하 가능성을 92%로, 10월 28~29일 회의에서는 63%로 반영 중이다.
“노동시장 둔화와 물가 안정이 확인되면 완화적 조치를 취할 여지가 커질 것이다.” — 메리 데일리 샌프란시스코 연은 총재
■ 유로·엔화 동향
같은 시간 유로/달러(EUR/USD) 환율은 달러 강세 영향으로 0.27% 하락했다. 유로존 7월 S&P 종합 PMI 확정치가 50.9로 하향 조정된 점과, 미국 행정부의 관세 정책이 유럽 경기 둔화를 심화시킬 것이라는 우려가 유로 약세에 힘을 보탰다. 스왑시장은 유럽중앙은행(ECB)이 9월 11일 회의에서 25bp 인하할 확률을 13%로 가격에 반영하고 있다.
달러/엔(USD/JPY)은 0.37% 상승했다. 6월 16~17일 일본은행(BOJ) 의사록이 “국채 매입 축소를 과속할 경우 시장 안정성이 훼손될 수 있다“는 완화적 뉘앙스를 담으면서 엔화가 약세를 보였다. 동시에 10년 만기 일본 국채(JGB) 금리가 1.465%로 4주 내 최저치까지 떨어진 점도 금리차(캐리) 측면에서 엔화 매력을 낮췄다.
■ 상품시장: 금·은 가격 동반 상승
12월 인도분 금 선물은 0.11%(3.80달러) 오른 온스당 1,xxx달러 선, 9월 인도분 은 선물은 0.94%(0.3527달러) 오른 3x달러 선에서 거래됐다. 전날 메리 데일리 총재의 완화적 발언, ISM 서비스업 가격지수 급등에 따른 인플레이션 헤지 수요 확대, 그리고 미·중·유럽 무역 갈등·우크라이나 전쟁 등 지정학적 리스크가 귀금속의 안전자산 선호를 지원했다. 다만 달러 강세와 미 국채 금리 상승세가 가격 상승폭을 제한했다.
■ 전문가 해설: 용어·배경 설명
달러 인덱스(DXY)는 주요 6개 통화 대비 달러 가치를 지수화한 것이다. T-노트는 만기 2~10년의 미국 국채를 통칭하며, 여기서는 10년물 수익률(금리)을 의미한다. FOMC(Federal Open Market Committee)는 연준의 통화정책 결정 기구로, 금리 변동 여부를 결정한다. ISM 지수는 미 공급관리협회가 발표하는 경기 선행지표이며, 50을 기준으로 확장·위축을 판단한다. 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 자금을 조달해 고금리 통화에 투자해 차익을 얻는 전략이다.
투자자들은 무역적자 축소→달러 강세, 금리 인하 기대→달러 약세라는 상반된 변수 사이에서 방향성을 탐색하고 있다. 지금처럼 금리 인하 기대가 크게 높아진 상황에서 달러가 단기 반등한 것은 채권 금리 급등세 및 수급 변화에 따른 숏커버링 성격이 짙다는 해석이 우세하다.
※ 투자 유의 본 문서는 기사 작성 시점의 시장 상황을 토대로 작성됐으며, 특정 금융상품의 매수·매도 권유가 아니다.
