미국 주요 지수들이 국채금리 상승에 따라 2026년 1월 16일(금) 장에서 소폭 하락 마감했다. S&P 500 지수는 -0.06% 하락, 다우존스 산업평균지수는 -0.17% 하락, 나스닥100 지수는 -0.07% 하락했다. 3월 인도분 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.06% 하락했고 3월 인도분 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 18일, 바차트(Barchart)의 보도에 따르면, 장중에는 경기 민감 업종과 일부 기술주 주도로 상승 흐름을 보였으나 국채 금리 상승이 장세를 전환시켰다. 미국 10년물 재무부 채권 수익률(10-year T-note yield)은 금요일에 +6bp(기초포인트) 올라 약 4.23%로 4.5개월 최고 수준을 기록했다. 이는 도널드 트럼프 대통령이 케빈 해셋(Kevin Hassett)을 연방준비제도(Fed) 의장으로 지명하는 데 대해 소극적인 의사를 표명한 영향으로 해석된다.
트럼프 대통령이 해셋을 연준 의장 후보로 지명하는 대신 그를 국가경제위원회(NEC) 국장으로 더 두는 쪽을 선호한다고 밝히면서, 시장은 해셋이 연준 의장으로 지명될 경우보다 매파 성향의 케빈 워시(Kevin Warsh)와 같은 인사가 지명될 가능성에 더 주목했다. 해셋은 비교적 비둘기파(완화적)로 평가됐던 반면, 워시는 매파(긴축 선호)로 알려져 있다. 이러한 불확실성은 향후 금리 인하 기대를 낮추고 채권 가격을 약화시키며 주가에 부담을 줬다.
시장·경제 지표는 혼재된 신호를 보였다. 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% 상승해 예상(전월 대비 -0.1% 감소)보다 강한 흐름을 보였고, 11월 제조업 생산치도 기존의 전월과 같음에서 +0.3%로 상향 조정됐다. 반면 주택 시장을 보여주는 1월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 -2포인트 하락한 37으로 시장의 상승 기대(40)와 달리 약화됐다.
실적시즌은 전반적으로 우호적이었다. 1주차(본 기사 시점 기준) 결산에서는 보고를 마친 S&P 500 기업 28개사 중 89%가 시장 기대치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 S&P 500의 4분기 실적성장률이 +8.4%로 예상된다고 집계했고, 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’ 거대 기술주를 제외하면 4분기 실적 성장률은 +4.6%로 예상된다고 분석했다.
국제 시장과 채권 동향
해외 주요 증시는 금요일에 하락 마감했다. 유로스톡스50은 -0.19%, 중국 상하이종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이225는 -0.32% 하락했다. 유럽 국채 금리도 상승세였다. 독일 10년물 분트 금리는 +1.6bp 상승해 2.835%, 영국 10년물 길트 금리는 +1.2bp 상승해 4.400%를 기록했다.
유럽중앙은행(ECB) 수석 이코노미스트 필립 레인(Philip Lane)은 “우리의 기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표(목표치) 수준에 거의 도달한 상태를 전제로 하며 성장률은 잠재 수준에 근접, 실업률은 낮고 하락하는 추세다. 이런 상황에서는 단기적으로 금리 논쟁이 없다”고 말했다. 트레이드 시장(스왑)은 ECB의 다음 회의(2월 5일)에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 1% 정도로 반영하고 있다.
채권 세부 동향
3월 인도분 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 금요일 장에서 -15틱(ticks) 하락 마감했다. 10년 물 수익률은 거래 중 4.231%까지 올랐고, 이는 약 4.5개월 최고 수준이다. 10년 물 명목 수익률 상승의 배경에는 10년 물 브레이크이븐(실질과 명목 금리 차이로 계산되는 기대 인플레이션 지표)이 2.326%로 2.25개월 최고에 도달한 점이 있다. 이는 인플레이션 기대가 상승했음을 시사하며 채권 가격에 추가 부담을 주었다. 또한 12월 제조업 생산의 예상 밖 증가도 연준의 통화정책에 대해 매파적으로 해석돼 채권 수익률 상승을 부추겼다.
주요 업종 및 종목 반응
반도체 및 데이터 저장 장비 업체들은 TSMC(대만반도체공업, Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.)가 2026년 설비투자(CAPEX) 전망을 상향 조정한 이후 인공지능(AI) 관련 지출 지속 기대감으로 강세를 보였다. Super Micro Computer는 +10% 이상 상승해 S&P 500 내 최고 상승 종목을 이끌었고, Micron Technology는 +7% 이상 상승해 나스닥100의 선두 주자로 나타났다. Applied Materials, Lam Research, Broadcom, ASML 등도 +2% 이상, AMD, KLA, Seagate, Texas Instruments 등은 +1% 이상 상승 마감했다.
반면 전력 공급 관련주는 도널드 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진 및 기술기업에게 급증한 전력비용 부담을 전가시키려는 조치 가능성으로 큰 하락을 기록했다. Talen Energy는 -11% 이상, Constellation Energy는 -9% 이상, Vistra는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 하락했다.
그 밖에 눈에 띈 종목 동향은 다음과 같다. State Street는 4분기 주당순이익(EPS)이 예상치를 상회했음에도 불구하고 비용 전망을 이유로 -5% 이상 하락했다. Mosaic은 북미 인산염 출하량이 4분기에 전년 동기 대비 약 -20% 감소했음을 밝히며 -4% 이상 하락했다. QXO Inc는 7억5천만 달러 규모의 블록트레이드를 주당 23.80~24.00달러에 추진했는데 이는 전일 종가 25.02달러보다 낮아 -4% 이상 하락했다.
애널리스트의 등급 변경과 관련해 Brown-Forman(BF.B)은 BNP 파리바의 언더퍼폼(underperform) 하향, Molson Coors(TAP)도 BNP 파리바의 하향 조정으로 각각 -3% 이상 하락했다. Regions Financial(RF)은 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트를 밑돌아 -2% 이상 하락했다. Kraft Heinz(KHC)는 모건스탠리의 언더웨이트(underweight) 하향으로 -2% 이상 하락했다.
호재로 작용한 종목으로는 GE Vernova(GEV)가 전력 경매 정책 기대감에 따라 +6% 이상 급등했고, Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 오버웨이트 상향(목표주가 $105) 소식으로 +6% 이상 상승했다. Eaton(ETN)은 HSBC의 매수 상향(목표주가 $400)으로 +3% 이상 상승했고, PNC는 4분기 비이자수익이 23.4억 달러로 컨센서스 22.6억 달러를 웃돌아 +3% 이상 올랐다. Dave & Buster’s(PLAY)와 Honeywell(HON)도 각각 애널리스트의 상향으로 +2% 이상 상승했다.
다가오는 일정
다음 영업일(2026년 1월 20일) 보고 예정 기업으로는 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB) 등이 있다. 시장은 1월 27~28일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 금리 방향성에 민감한 상태이며, 현재 시장은 다음 FOMC에서 -25bp(0.25%p) 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다.
용어 설명
기자 및 일반 독자의 이해를 돕기 위해 본문에 등장한 주요 용어를 간단히 설명한다.
기초포인트(bp)는 금리 등 변동을 표기할 때 쓰는 단위로 1bp는 0.01%포인트를 의미한다. 틱(tick)은 선물 등에서 거래 단위의 최소 변동폭이다. 브레이크이븐(breakeven) 인플레이션율은 명목국채 수익률과 물가연동국채(TIPS) 수익률의 차이로 산출되는 기대인플레이션 지표다. E-mini 선물은 표준 선물의 소형화된 계약으로 기관과 개인 모두에서 활발히 거래된다. NAHB 주택시장지수는 주택건설업자의 시장 체감도를 조사한 지표로, 주택 수요와 건설 경기의 단기적 움직임을 보여준다.
시장 영향과 전망(전문가 관점의 종합적 분석)
단기적으로는 국채 금리 상승이 주식 시장의 밸류에이션(할인율 상승으로 인한 이익 감소 압력)을 낮추어 성장주, 특히 고밸류에이션 기술주에 부담을 줄 가능성이 있다. 반면 TSMC의 설비투자 상향과 AI 관련 지출 기대는 반도체 및 데이터 저장 업종에 대한 펀더멘털적 지지를 제공해 특정 섹터의 랠리를 견인하는 상충되는 요인이 존재한다.
중기적으로는 연준의 인사(의장 후보군) 불확실성과 제조업 지표의 강세가 결합해 정책금리 경로에 대한 시장의 판단을 복잡하게 만든다. 만약 매파 성향의 인사가 실제로 부상한다면 금리 인하 시점은 더 늦춰질 수 있고, 이는 채권 수익률을 상방 압력에 노출시키며 주식시장에 추가적인 리스크로 작용할 수 있다.
정책 리스크 및 투자 시사점로는, 투자자들은 고정수입(채권)과 경기민감주 및 성장주 간 포지션을 재평가해야 한다. 금리 민감도가 높은 성장주는 이익 할인율 상승에 민감하므로 밸류에이션 재평가가 필요하고, 반도체·AI 관련주는 실물 투자(CAPEX) 확대로 수혜 가능성이 있어 업종별 차별적 접근이 유효하다. 또한 전력 관련주는 정책 변화에 따른 규제·시장구조 리스크에 더 큰 노출이므로 포지션을 점검할 필요가 있다.
기자 주 본 보도 시점(2026-01-18) 기준으로 본문에서 인용한 지표와 기업 실적, 애널리스트 등급 변경, 기관 발표 등은 공개 자료를 바탕으로 하였으며, 특정 투자 권유를 목적으로 하지 않는다. 기사 작성 시점에 본문에서 언급된 애널리스트 및 기자 개인의 포지션은 공개된 바와 같이 존재하지 않음을 명시한다.
