미국 주요 지수는 금리 상승에 따라 장중 상승분을 반납하고 소폭 하락 마감했다
스탠더드앤드푸어스 500 지수(S&P 500, 티커 SPX)는 금요일 종가 기준 -0.06% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(Dow Jones Industrials, 티커 DOWI)는 -0.17% 하락했다. 나스닥 100 지수(Nasdaq 100, 티커 IUXX)는 -0.07% 하락 마감했다. 3월물 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.06%, 3월물 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.08% 하락했다.
2026년 1월 19일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 장에서 주식 지수는 장 초반 상승세를 보이다가 채권금리의 상승으로 상승분을 대부분 반납하고 소폭 하락 마감했다. 특히 미국 10년 만기 국채 수익률은 금요일 약 +6bp(0.06%포인트) 상승해 최근 4.5개월 만의 최고치인 4.23% 수준으로 올랐다.
채권금리 상승의 배경에는 도널드 트럼프 대통령의 연방준비제도(Fed) 의장 후보 지명 관련 발언이 영향을 미쳤다. 트럼프 대통령이 케빈 해셋을 연준 의장으로 지명하는 데 주저하며 해셋을 국가경제위원회(NEC) 국장에 머물게 하려는 뜻을 밝히자, 시장은 해셋이 연준 의장 후보 중 가장 비둘기파 성향으로 여겨졌다는 점을 떠올렸다. 대신 케빈 워시와 같이 매파 성향으로 평가되는 후보가 고려될 경우 향후 금리 인하 가능성에 대한 기대가 약화되고 이는 채권금리 상승과 주식시장에 부담으로 작용했다.
반도체 및 데이터 스토리지 업종의 초반 강세
금요일 초반에는 반도체 업체들이 강세를 주도하며 지수를 끌어올렸다. 대만파운드리 업체인 Taiwan Semiconductor Manufacturing Co의 2026년 자본지출 상향 조정 소식이 인공지능(AI) 관련 지출 지속에 대한 신뢰를 뒷받침하면서 반도체 및 데이터 저장 관련 종목의 매수 심리를 자극했다.
경제지표와 기업실적
그날 발표된 미국 경제지표는 주식시장에 혼조로 작용했다. 2025년 12월 제조업 생산은 전월 대비 +0.2% m/m로 예상과 달리 증가했고, 이는 이전에 발표된 수치가 수정되어 11월 제조업 생산이 +0.3% m/m로 상향 조정된 결과와 함께 나타났다. 반면, 미국 주택건설업자협회(NAHB) 주택시장지수는 1월에 -2포인트 하락하여 37을 기록해 예상치 40을 밑돌았다.
분기 실적 시즌의 첫 완주간은 주식에 긍정적 요인으로 작용했다. S&P 500 구성 기업 중 현재까지 실적을 발표한 28개사 중 89%가 시장 예상치를 상회했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P의 4분기 실적 성장이 +8.4%로 예상되며, 이른바 ‘매그니피센트 세븐’ 거대 기술주를 제외하면 4분기 실적 성장률은 +4.6%로 전망된다고 전했다.
연준 정책 기대와 시장의 확률 배분
금리 선물 시장은 연방공개시장위원회(FOMC)의 1월 27~28일 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성을 약 5%로 반영하고 있다. 이는 단기적으로 금리 인하에 대한 시장의 기대가 매우 낮은 수준임을 시사한다.
해외 시장 동향
해외 주식시장도 금요일에 하락 마감했다. Euro Stoxx 50는 -0.19%, 중국 상하이 종합지수는 -0.26%, 일본 닛케이 225는 -0.32% 하락했다.
금리와 채권시장
3월물 10년물 미 국채 선물(ZNH6)은 금요일에 -15 ticks 하락 마감했으나 수익률은 상승했다. 10년물 수익률은 약 +5.6bp 상승해 4.225% 내외를 기록했으며, 일중에는 4.231%까지 오르며 약 4.5개월 만의 최고치를 경신했다. 이는 10년물 인플레이션 기대를 나타내는 10년 브레이크이븐 인플레이션율이 2.326%로 2.25개월 만의 최고치로 상승한 영향도 일부 반영된 결과다.
또한 12월 제조업 생산의 예상 밖 증가가 연준의 통화긴축 기조에 대해 매파적 해석을 낳으면서 국채 가격에 하방 압력을 가했다. 특히 트럼프 대통령의 해셋 지명 주저 발언 이후 T-note 손실은 가속화되었다. 시장은 해셋이 가장 완화적 후보로 여겨졌고, 대신 워시 같은 매파적 후보가 부각될 경우 향후 금리 경로가 더 강경해질 수 있다고 판단했다.
유럽 국채 금리도 상승했다. 독일 10년물 분트 금리는 +1.6bp 상승한 2.835%, 영국 10년물 길트 금리는 +1.2bp 상승한 4.400%를 기록했다.
ECB 수석 이코노미스트 필립 레인 발언
기본 시나리오는 인플레이션이 수년간 목표치 근처에 머물고, 성장률은 잠재력에 근접하며, 실업률은 낮고 하락하는 것을 상정한다. 이러한 상황에서는 단기적 금리 논쟁이 없다.
스왑시장은 ECB의 다음 통화정책 회의(2월 5일)에서 +25bp 추가 인상 가능성을 약 1%로 반영하고 있다.
미국 개별 종목 동향
반도체 및 데이터 저장 관련 종목은 TSMC의 2026년 자본지출 상향 조정 소식으로 급등했다. Super Micro Computer는 S&P 500에서 +10% 이상 상승해 상승폭을 이끌었고, Micron Technology(MU)는 나스닥 100에서 +7% 이상로 주요 상승 종목이었다. 또한 Applied Materials(AMAT), Lam Research(LRCX), Broadcom(AVGO), ASML 등은 +2% 이상 상승했고, AMD, KLA, Seagate(STX), Texas Instruments 등도 +1% 이상의 상승을 기록했다.
한편 전력 공급 관련주는 도널드 트럼프 대통령의 긴급 도매 전력 경매 추진 및 기술기업에 대한 전력비 부담 전가 발언의 영향을 받아 큰 폭으로 하락했다. Talen Energy(TLN)는 -11% 이상 하락했고, Constellation Energy(CEG)는 -9% 이상 하락해 S&P 500과 나스닥 100의 하락을 주도했다. Vistra(VST)는 -7% 이상, NRG Energy는 -4% 이상 하락했다.
금융 및 기타 개별 기업의 주가 변동도 눈에 띄었다. State Street(STT)는 4분기 주당순이익(EPS)이 예상보다 양호했음에도 불구하고 연간 비용이 3~4% 증가할 것으로 본다는 발표 이후 -5% 이상 하락했다. Mosaic(MOS)는 북미 인산염 출하량이 4분기에 전년 대비 약 -20% 감소했다고 밝힌 뒤 -4% 이상 하락했다.
QXO Inc는 주당 23.80~24.00달러의 블록 트레이드로 7억 5천만 달러 조달을 모색하면서 목요일 종가 25.02달러를 하회해 -4% 이상 하락했다. Brown-Forman(BF.B)과 Molson Coors(TAP)는 BNP 파리바의 하향 조정 이후 각각 -3% 이상 하락했다.
기타 실적 및 애널리스트 업데이트
Regions Financial(RF)는 4분기 EPS가 58센트로 컨센서스 62센트를 밑돌아 -2% 이상 하락했고, Kraft Heinz(KHC)는 모건스탠리의 등급 하향 이후 -2% 이상 하락했다. JB Hunt(JBHT)는 분기 매출이 31억 달러로 예상 31.1억 달러를 소폭 하회해 -1% 이상 하락했다.
반면 GE Vernova(GEV)는 대통령의 전력시장 조치 수혜 기대에 힘입어 +6% 이상 급등했고, Rocket Lab(RKLB)은 모건스탠리의 상향 조정으로 +6% 이상 올랐다. Eaton(ETN), PNC, Dave & Buster’s(PLAY), Honeywell(HON) 등도 애널리스트의 등급 상향 및 실적 발표 호조에 힘입어 각각 +2~3%대 상승률을 보였다.
향후 시장에 미칠 영향과 분석
전반적으로 이번 시장 움직임은 채권금리 상승으로 인해 성장주, 특히 고평가된 성장주에 부담을 주는 전형적인 패턴을 보였다. 채권수익률 상승은 할인율 상승으로 기업 미래현금흐름의 현재가치를 낮춰 기술주와 고성장 종목에 부정적 영향을 미칠 가능성이 크다. 반면, 인플레이션 기대 상승과 경기 회복 신호는 일부 경기민감업종과 원자재, 인프라 수혜주에 상대적 우위를 제공할 수 있다.
만약 미국의 제조업 생산 증가와 인플레이션 기대 상승이 지속된다면 연준의 정책 기조는 현재보다 강경하게 유지될 위험이 있으며 이는 장기금리 추가 상승으로 이어져 주식시장 변동성을 확대할 수 있다. 반대로 인플레이션이 안정되고 성장 둔화가 확인될 경우에는 금리 하향 기대가 회복되어 주식시장에는 지지 요인이 될 것이다. 시장 참여자들은 향후 연준 인사 지명, 1월 FOMC 회의 결과, 그리고 2월 초의 유럽중앙은행(ECB) 회의와 관련한 데이터를 주시할 필요가 있다.
추가 설명(용어 해설)
브레이크이븐 인플레이션율은 명목국채와 물가연동국채간의 수익률 차이로 산출되는 지표로, 시장이 향후 인플레이션을 어떻게 가격에 반영하고 있는지 보여준다. E-미니 선물은 주가지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약으로, 기관 및 개인 트레이더들이 지수 포지션을 효율적으로 취하기 위해 널리 사용한다. NAHB 주택시장지수는 미국 주택건설업자협회가 발표하는 주택시장에 대한 설문 기반 지표로 주택 수요와 건설업체의 사업 전망을 반영한다.
향후 일정 및 실적 발표
다음 영업일 실적 발표 예정 기업(2026-01-20): 3M(MMM), DR Horton(DHI), Fastenal(FAST), Fifth Third Bancorp(FITB), Interactive Brokers(IBKR), KeyCorp(KEY), Netflix(NFLX), United Airlines(UAL), US Bancorp(USB).
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