7월 뉴욕세계 설탕 #11 (SBN25) 선물 가격이 목요일 -0.27포인트(-1.68%) 하락하며 거래를 마쳤다. 반면 8월 런던 ICE 백설탕 #5 (SWQ25) 선물은 +0.50포인트(+0.11%) 상승했다.
2025년 6월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 화요일 설탕 가격은 혼조세로 뉴욕 설탕은 4년 만에 근월물 최저치를 기록했다. 이날 원유 가격이 5% 급락하면서 설탕 가격에도 영향을 미쳤다. 원유 가격이 하락하면 에탄올 가격이 하락할 가능성이 커지고, 이는 세계 설탕 공장들이 사탕수수를 에탄올 생산이 아닌 설탕 생산으로 전환하게 할 수 있어 설탕 공급이 증가할 수 있다.
달러 인덱스(DXY00)가 일주일 최저치로 하락함에 따라 설탕 선물 시장에서 숏커버링이 발생해 런던 설탕 가격은 상승세로 전환되었다. 이러한 상황 속에서 지난 3개월 동안 설탕 가격은 전 세계 설탕 과잉 생산 예상으로 하락하였다. 5월 22일 미국 농무부(USDA)의 반기 보고서에서는 2025/26년 전 세계 설탕 생산량이 전년 대비 4.7% 증가한 1억 8,931만 8천 미터톤(MMT)으로 기록적인 수치를 보일 것이라고 예측하였다. 또한, 전 세계 설탕 잉여는 전년 대비 7.5% 증가하여 4,118만 8천 MMT에 이를 것이라고 예상했다.
세계 2위 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적 요소로 작용하고 있다. 6월 2일 인도 협동조합 설탕공장 연맹은 2025/26년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 19% 증가한 3,500만 MMT에 이를 것이라고 예측했다. 이는 확장된 사탕수수 재배 면적을 근거로 하며, 또한 풍부한 강우의 전망이 설탕 가격에 영향을 미칠 수 있다. 인도 지구과학부는 4월 15일, 올해 인도의 몬순이 장기 평균의 105%에 이를 것이라고 예측했다. 인도의 몬순 기간은 6월부터 9월까지다.
글로벌 설탕 생산 확대의 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일 미국 농무부 외국 농업 서비스(FAS)는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 2.3% 증가하여 기록적인 4,470만 MMT에 이르리라 예측했다. 또한, 인도의 2025/26년 설탕 생산은 적절한 몬순 강우와 설탕 재배 면적 증가를 이유로 전년 대비 25% 증가하여 3,530만 MMT에 이를 것으로 예상된다.
인도 정부는 1월 20일 올해 설탕 밀을 통해 100만 MMT의 설탕 수출을 허용한다고 발표한 바 있다. 이를 통해 2023년 설탕 수출 제한 조치를 완화하였다. 2022/23년 시즌 동안 인도는 9월 30일까지 610만 MMT의 설탕만 수출할 수 있도록 허용되었으며, 이는 이전 시즌에는 1,110만 MMT를 수출했었다. 그러나 인도 설탕 제조 협회(ISMA)는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 17.5% 감소하여 5년 만에 최저치인 2,620만 MMT에 이를 것이라 예상했다.
한편, 파키스탄의 설탕 수입 증가 전망은 설탕 가격에 긍정적 요인으로 작용할 수 있다. 지난 금요일 파키스탄 정부는 예상보다 저조한 사탕수수 수확으로 인해 250,000 미터 톤의 원당을 수입할 계획이라 발표하였다.
브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격 상승에 기여할 수 있는 요인이다. 유니카는 지난 월요일, 2025/26년 브라질 원당 생산이 5월까지 작년 대비 11.6% 감소하여 6,954 MMT에 이르렀다고 보고했다.
