설탕 가격 혼조세 지속
7월 뉴욕 세계 설탕 #11(SBN25)은 수요일 -0.06(-0.36%) 하락 마감했고, 8월 런던 ICE 백설탕 #5(SWQ25)는 +5.00(+1.07%) 상승 마감했다.
수요일 설탕 가격은 혼조세로 마감되었다. 설탕 가격은 두 달간 하락세를 보였으며, 뉴욕 설탕은 지난 금요일에 가장 근접한 선물 가격으로 4년 만에 최저치를 기록했으며, 런던 설탕은 3년 9개월 만에 최저치를 기록했다. 이러한 가격 하락의 주요 원인은 전 세계 설탕 공급 과잉 기대 때문이다. 농업부는 5월 22일에 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가한 1억 8,931만 8,000MT로 사상 최대치를 기록할 것으로 예측했으며, 이에 따라 전 세계 설탕 잉여가 전년 대비 7.5% 증가한 4,118만 8,000MT에 이를 것이라고 밝혔다.
원자재 시장 동향
설탕 가격은 이날 최저 수준에서 회복하여 런던 설탕은 반등세를 보였는데, 이는 원유와 브라질 헤알화의 강세가 설탕 선물의 매수 포지션을 장려했기 때문이다. WTI 원유는 2개월 반 만에 최고치를 기록하며, 이는 에탄올 가격에 긍정적인 영향을 미쳐 세계 설탕 공장들이 더 많은 사탕수수를 설탕보다는 에탄올 생산에 사용하게 할 수 있으며, 따라서 설탕 공급이 줄어들 수 있다. 또한 수요일 브라질 헤알화의 상승은 브라질 설탕 수출 업체들의 매각을 억제하는 요인으로 작용했다.
글로벌 생산량 증가 예측
세계 두 번째로 큰 설탕 생산국인 인도의 설탕 생산 증가 전망은 가격에 부정적인 영향을 미칠 가능성이 있다. 지난 월요일, 인도 협동조합 설탕 공장 연합은 2025/26년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 +19% 증가한 3,500만 톤에 이를 것으로 예측했다. 인도에서는 풍부한 강우가 대풍을 가져올 수 있어 설탕 가격에 하락 압력을 줄 수 있다. 인도 기상부는 4월 15일에 발표한 예측에서 올해 몬순 강우량이 평균의 105% 수준일 것으로 전망한 바 있으며, 인도의 몬순 시즌은 6월에서 9월까지이다.
세계 설탕 시장 전망
글로벌 설탕 공급 증가 신호는 가격에 부정적이다. 5월 22일 농업부 해외농업서비스는 브라질의 2025/26년 설탕 생산이 전년 대비 +2.3% 증가하여 사상 최대인 4,470만 톤에 이를 것이라 예측했다. 아울러 태국도 2025/26년에 전년 대비 +2% 증가한 1,030만 톤의 설탕을 생산할 것으로 기대된다.
인도 정부는 1월 20일 자국 설탕 공장들이 올해 100만 톤의 설탕을 수출할 수 있도록 허용하겠다고 밝혀 2023년 설탕 수출 제한을 일부 완화했다. 인도는 국내 공급 유지를 위해 2023년부터 설탕 수출을 제한해왔다. 2022/23 시즌 동안 인도는 911만 톤의 설탕을 수출하면서 기록을 세웠던 이전 시즌 이후로 오직 610만 톤만 수출하도록 허용했다. 그러나 ISMA는 2024/25년 인도의 설탕 생산이 전년 대비 -17.5% 감소한 5년 만에 최저치인 2,620만 톤에 이를 것으로 예측했다.
수출 및 생산 예측
ISMA는 또한 지난 월요일 10월 1일부터 5월 15일까지의 인도 설탕 생산이 전년 대비 -17% 감소한 2,574만 톤이라고 보고했으며, 인도 식품부 장관 초프라는 5월 1일에 2024/25년 인도의 설탕 수출이 80만 톤에 그칠 것이라고 말했다.
태국의 설탕 생산 증가 전망은 설탕 가격에 부정적인 영향을 미치고 있다. 5월 2일 태국 사탕 및 설탕 위원회는 2024/25년 태국의 설탕 생산이 전년 대비 +14% 증가한 1,000만 톤에 이르렀다고 보고했다.
반면, 브라질의 설탕 생산 감소는 설탕 가격을 뒷받침하고 있다. Unica는 5월 29일 2025/26년 브라질 중남부의 설탕 생산이 5월 첫 절반 동안 전년 대비 -6.8% 감소하여 240만 8,000톤을 기록했으며, 5월 중순까지 누적-2025/26년 중남부 설탕 생산량이 전년 대비 -22.7% 감소하여 398만 9,000톤이라고 보고했다.
기후 요인 및 시장 예측
한편, 국제 설탕 기구(ISO)는 5월 15일 2024/25년 전 세계 설탕 적자 전망을 2월의 -4.88 MMT에서 9년 만에 최고치인 -5.47 MMT로 상향 조정했다. 이는 2023/24년 전 세계 설탕 잉여의 1.31 MMT 이후 시장이 조여들고 있음을 나타낸다. ISO는 또한 2024/25년 전 세계 설탕 생산 전망을 2월의 1억 7,550만 톤에서 1억 7,480만 톤으로 하향 조정했다.
브라질의 기후 악화 영향
지난해 가뭄과 과도한 열기로 인해 브라질의 사탕수수 경작지에 화재가 발생해 브라질 최대 설탕 생산지인 상파울루 주의 작물에 손해를 입혔다. 그린 풀 커모디티 스페셜리스트는 화재로 인해 최대 500만 톤의 사탕수수가 손실됐을 것으로 추정했다. 지난달 Conab, 브라질 정부 작물 예측 기관은 2024/25년 브라질 설탕 생산이 -3.4% 감소하여 4,411만 8,000톤에 이를 것으로 예상했다.
농업부는 5월 22일 발표한 반기 보고서에서 2025/26년 전 세계 설탕 생산이 전년 대비 +4.7% 증가하여 1억 8,931만 8,000MT로 사상 최대를 기록할 것으로 예상했으며, 2025/26년 전 세계 인간 용도 설탕 소비는 전년 대비 +1.4% 증가하여 1억 7,792만 1,000MT로 예상된다고 덧붙였다. 또한 USDA는 2025/26년 전 세계 설탕 마감 재고가 전년 대비 +7.5% 증가하여 4,118만 8,000MT에 이를 것으로 전망했다.
