미국 주요지수는 2월 10일(현지시간) 혼조세로 마감했으며, 광범위한 시장은 장중 상승분을 반납하고 하락 전환했다. S&P 500 지수(SPY 기준)는 -0.33% 하락으로 마감했고, 다우존스 산업평균지수(DIA 기준)는 +0.10% 상승 마감했다. 나스닥 100 지수(QQQ 기준)는 -0.56% 하락 마감했다. 동시에 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.30%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.50%로 약세를 보였다.
2026년 2월 10일, Barchart의 보도에 따르면, 장 초반에는 소비지표와 고용비용 지표의 약화가 국채금리를 끌어내리며 연내 연준의 금리인하 재개 가능성을 뒷받침했으나, 연준 인사들의 신중한 발언이 즉각적인 금리인하 기대를 누르며 시장은 다시 혼조로 돌아섰다.
지표와 금리의 상호작용
12월 소매판매와 4분기 고용비용지수(Employment Cost Index·ECI)의 약한 결과는 장단기 시장을 흔들었다. 10년 만기 미 재무부 채권(10-year T-note) 금리는 3.5주 최저치인 4.13% 수준까지 하락했다. 이는 채권 수요가 회복된 가운데, 연준의 통화완화(금리인하) 가능성을 재평가하게 만드는 재료였다. 특히 3년물 국채 580억 달러 경매는 입찰/낙찰비(bid-to-cover)가 2.62로, 최근 10회 평균인 2.61을 소폭 상회하며 수요가 양호했음을 보여줬다.
금융시장에 미친 주요 지표 요약
미국의 4분기 고용비용지수는 분기 기준 +0.7%로 예상치 +0.8%를 밑돌았으며, 이는 4.5년래 최소 증가폭이었다. 12월 소매판매는 전월 대비 0.0%로 정체를 보였고, 자동차를 제외한 소매판매도 0.0%로 예상치 +0.4%를 하회했다. 소매판매의 부진은 소비지출 약화 신호로 해석되며, 일부에서는 4분기 국내총생산(GDP) 추가 하향 조정 가능성도 제기된다.
연준 발언과 시장의 반응
클리블랜드 연은 총재 Beth Hammack는
“기준금리를 미세하게 조정하려 하기보다는 최근의 금리인하 영향과 경제의 성과를 평가하며 인내하는 편을 택하겠다. 제 예측에 따르면 연준은 상당 기간 금리를 동결할 수 있다.”
라고 말해 즉각적인 인하 가능성에 대해 신중한 입장을 보였다. 달라스 연은 총재 Lorie Logan 역시 노동시장이 실질적(material) 약화을 나타낼 정도가 돼야 추가 금리인하를 지지할 것이라고 언급했다. 이 같은 발언들은 한동안 연준의 완화 속도가 더딜 수 있음을 시사한다.
이번 주 시장의 주요 관전 포인트
시장 참여자들은 기업 실적과 추가 경제지표에 주목하고 있다. 수요일(미국 현지시간) 발표 예정인 1월 비농업 고용(NFP)은 +68,000명 증가가 기대되며, 실업률은 4.4%로 유지될 것으로 전망된다. 같은달 평균시급은 전월비 +0.3%, 전년비 +3.7%가 예상된다. 목요일에는 신규실업보험청구건수가 -7,000명 감소한 224,000건을 기록할 것으로 보이며, 기존주택판매는 -4.3% 감소한 416만 건 수준이 점쳐진다. 금요일 발표될 1월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +2.5%, 근원 CPI 또한 전년비 +2.5%로 예상된다.
실적시즌과 기업별 동향
4분기 실적발표는 절반 이상(319개 기업 중 78%가 컨센서스 상회)을 마친 상태이며, 블룸버그 인텔리전스는 S&P 500의 4분기 실적 성장률을 +8.4%로 추정하고 있다. 이는 연속 10분기 연율 대비 성장이다. 단, 대형 기술주 이른바 ‘매그니피센트 세븐’(Magnificent Seven)을 제외하면 성장률은 +4.6%로 둔화된다.
업종별·종목별 움직임
AI 인프라 관련 종목들이 약세를 보이며 시장 전반에 부담을 줬다. Western Digital(WDC)은 -7% 이상 하락해 나스닥100에서 낙폭을 주도했으며, Seagate(STX)와 Intel(INTC)은 각각 -6% 이상, Micron(MU)은 -2% 이상 하락했다. Advanced Micro Devices(AMD), ASML, Broadcom, Lam Research도 모두 1%대 중반 이상의 하락세를 기록했다.
자산관리(Wealth-management) 업종도 AI 도구 출시 소식에 민감하게 반응했다. Altruist Corp의 재무자문용 AI 도구가 공개되면서 금융자문·자산관리 모델의 변화 가능성이 부각돼 Raymond James(RJF)와 LPL Financial(LPLA)이 각각 -8% 이상 하락했고, Charles Schwab(SCHW)은 -7% 이상, Stifel Financial(SF)은 -4% 이상 하락했다.
주목할 실적·공시 사례
주택·건축자재주는 10년물 금리 하락에 힘입어 강세를 보였다. Toll Brothers(TOL)는 +6% 이상 급등했고 D.R. Horton, KB Home은 각각 +5% 이상 상승했다. 반면 Goodyear(Tire & Rubber Co, GT)는 4분기 조정주당순이익(EPS)이 $0.39로 컨센서스 $0.49에 못 미쳐 -14% 이상 급락했다. S&P Global(SPGI)은 연간 조정 EPS 가이던스($19.40~$19.65)가 예상치($20.00)를 하회해 -9% 이상 하락했다.
해외시장 및 금리 동향
유럽 주가지수는 혼조였고, Euro Stoxx 50은 사상 최고치에서 후퇴해 -0.20% 하락했다. 중국 상하이종합지수는 +0.13% 상승해 1주일만의 최고를 기록했고, 일본 닛케이225는 +2.28%로 사상 최고치를 경신했다. 유럽 채권 금리는 하락해 독일 10년물은 2.808%(-3.2bp), 영국 10년물은 4.506%(-2.1bp)로 마감했다. ECB의 부총재 Luis de Guindos는
“리스크는 균형적이며 현재의 금리 수준은 유로존에 적절하다.”
고 언급했다.
금리·정책 기대의 시장 반영
금리파생상품(스왑) 시장에서는 3월 연방공개시장위원회(FOMC: 3월 17~18일)에서 -25bp(0.25%) 금리인하 가능성을 23% 정도 반영하고 있다. 반면 유럽중앙은행(ECB)은 3월 19일 회의에서 -25bp 인하 가능성을 약 2%로 소수만 반영하고 있다. 이러한 확률은 시장의 기대가 지역별로 상당히 다름을 보여준다.
전문적 분석과 향후 전망
단기적으로는 향후 발표될 1월 비농업고용지표와 CPI 등 노동시장·물가 관련 지표가 연준의 정책 경로를 결정짓는 핵심 변수가 될 것이다. 만약 고용지표가 예상보다 강하게 나오면 연준의 금리인하 시점은 더 늦춰질 가능성이 크며, 이는 장기금리 상승과 성장주·고밸류에이션 종목에 부담으로 작용할 수 있다. 반대로 고용이 예상보다 부진하고 CPI가 완화되는 흐름이 지속되면 시장은 금리인하 시점을 앞당겨 반영하며 채권금리는 추가 하락, 성장·주택 관련주에 긍정적으로 작용할 수 있다.
투자자 관점에서 보면, 금리 민감 업종(예: 부동산·주택건설·고성장 IT주)은 10년물 금리의 방향성에 따라 단기 변동성이 커질 수 있다. 기업 실적은 여전히 시장 방향을 좌우하는 핵심 요인으로, 이번 분기 실적이 컨센서스를 지속적으로 상회하는 한 단기적 지수 방어 요인이 될 수 있다. 반면 실적 가이던스가 엇갈리거나 매크로 지표의 악화가 병행될 경우 불확실성 확대는 피할 수 없다.
용어 설명
E-미니 S&P·나스닥 선물은 대형 주가지수의 축소형 선물계약으로, 장중 지수 흐름을 반영하는 대표적 선물상품이다. 고용비용지수(ECI)는 임금과 복리후생을 포함한 노동비용의 변화를 측정하는 지표로, 인플레이션 압력과 연관성이 높다. 입찰/낙찰비(bid-to-cover)는 채권경매에서 입찰총액 대비 최종 낙찰액의 비율로, 수요 강도를 판단하는 지표다. 근원 CPI는 식품·에너지 등 변동성이 큰 항목을 제외한 소비자물가지수로, 기조 인플레이션을 판단하는 데 사용된다.
마무리
요약하면, 2월 10일 시장은 경제지표와 연준 인사들의 신중한 발언 속에 등락을 반복했다. 이번 주 발표될 고용·물가 지표와 지속되는 실적 시즌은 향후 시장 방향성을 설정하는 핵심 변수다. 투자자들은 단기적 시장 변동성에 대비해 금리·실적·소비지표의 흐름을 종합적으로 관찰할 필요가 있다.
참고: 본 기사에 인용된 수치와 일정은 2026년 2월 10일 Barchart 보도 내용을 기반으로 정리했다.
