9월 결제 아라비카 커피(KCU25) 선물 가격은 5.30센트(-1.77%) 내린 2.9535달러/파운드, 9월 결제 로부스타 커피(RMU25) 선물 가격은 13달러(-0.38%) 하락한 3,419달러/톤으로 장을 시작했다. 주요 두 품종 선물가격이 동반 하락하며 시장 전반에 약세 분위기가 형성됐다.
2025년 8월 6일, 나스닥닷컴·바차트(Barchart) 공동 보도에 따르면, 도널드 트럼프 전(前) 대통령이 브라질산 커피를 50% 관세 면제 대상에서 제외할 가능성이 지속적으로 거론되면서 미국 시장 수요 둔화 우려가 확산되고 있다. 관세가 실제로 부과될 경우 브라질의 대(對)미국 수출이 위축돼 브라질 국내 재고가 누적될 가능성이 커졌다는 분석이다.
국제커피기구(ICO)는 6일 발표한 월간 통계에서 6월 세계 커피 수출이 전년 동월 대비 7.3% 증가한 1,169만 포대(60㎏ 기준)를 기록했다고 밝혔다. 다만 2024/25 회계연도(10월~6월) 누적 수출은 1억 4만1,400만 포대로 0.2% 감소해 공급 증가 우려를 일부 상쇄했다.
브라질 기상 악화·재고 감소, 단기 지지 요인
브라질 민간 기상업체 소마 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)는 8월 2일까지 한 주 동안 미나스제라이스주 아라비카 주산지에 2.7mm의 강수량이 기록됐다고 보고했다. 이는 평년 대비 31% 수준에 불과하며, 토양 수분 부족이 꽃눈 분화에 악영향을 미칠 수 있다는 관측이 제기됐다.
같은 날 ICE(Intercontinental Exchange) 모니터링 결과, 아라비카 공인 재고는 75만4,516포대로 14.5개월 만의 최저치를 기록해 가격 지지 요소로 작용했다. 반면 로부스타 공인 재고는 7,029계약으로 1년 만에 최고 수준으로 늘어나 로부스타 가격에는 부담으로 작용했다.
펀드 포지션ㆍ수확 진척률이 불러올 변동성
ICE 선물·옵션 포지션 보고서(7월 29일 기준)에 따르면, 펀드의 로부스타 순쇼트 물량은 5,854계약으로 2년 만의 최대치를 기록했다. 공매도 규모가 과도한 만큼 가격 반등 시 쇼트 커버링(손실 회피 목적의 매수)이 급격히 발생할 가능성이 있다.
한편 브라질 최대 커피 협동조합 쿠스페(Cooxupé)는 8월 1일 기준 조합원 수확률이 74%에 도달했다고 밝혔다. 컨설팅업체 사프라스 & 메르카두(Safras & Mercado)는 7월 30일 전체 브라질 2025/26 작황 수확이 90% 완료됐다고 전하며, 로부스타 98%, 아라비카 85%로 세부 집계를 제시했다.
향후 공급 전망: USDA·민간 기관 엇갈린 시나리오
지난 6월 25일 미국 농무부 해외농업국(USDA FAS)은 2025/26 시즌 세계 커피 생산이 1억7,868만 포대(전년 대비 2.5%↑)로 사상 최고를 기록할 것으로 예측했다. 아라비카 생산은 1.7% 감소해 9,702만 포대, 로부스타 생산은 7.9% 증가해 8,166만 포대가 될 것으로 전망했다. 이에 따라 2025/26 기말 재고는 2,281만9,000포대로 4.9% 늘어날 것으로 내다봤다.
반면 스위스 커피 트레이딩 하우스 볼카페(Volcafe)는 같은 기간 아라비카 공급 부족이 855만 포대에 이를 것으로 추정했다. 이는 2024/25 시즌 추정치(550만 포대)보다 적자폭이 더 커진 수치다.
주요 생산국 동향: 브라질ㆍ베트남ㆍ미국 관세 변수
브라질 커피협회 세카페(Cecafé)는 7월 16일 발표에서 6월 녹색 커피(생두) 수출이 전년 동월 대비 31% 감소한 230만 포대라고 밝혔다. 아라비카는 1,800만 포대(-27%), 로부스타는 47만6,334포대(-42%)로 두 품종 모두 큰 폭 감소했다.
베트남은 2023/24년도 가뭄 피해로 생산량이 147만2,000톤(-20%)으로 4년 만에 최저치를 기록했고, 2024년 수출도 17.1% 감소한 135만톤에 그쳤다. 베트남 커피·카카오협회(Vicofa)는 2024/25년 생산 전망치를 2,650만 포대로 하향 조정했으나, 베트남 통계청은 2025년 1~6월 수출이 전년 동기 대비 4.1% 증가한 94만3,000톤이라고 발표해 공급 회복 가능성도 시사했다.
가격 흐름 및 투자자 유의사항
최근 3개월간 아라비카 선물은 8개월 만에, 로부스타 선물은 1년 3개월 만에 각각 최저치를 경신했다. 향후 관세 부과 여부, 브라질ㆍ베트남 기상 변수, 펀드 포지션 변화 등이 가격 변동성 확대 요인으로 지목된다.
“본 기사 작성 시점에서 필자로 지목된 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 해당 상품 포지션을 보유하지 않았다”는 점이 명시됐다.
용어 설명1)
1) 아라비카(Arabica)는 산지 고지대에서 재배돼 향미가 뛰어나고 가격이 높은 품종이며, 로부스타(Robusta)는 저지대에서 재배돼 카페인이 높고 쓴맛이 강해 인스턴트·블렌딩용으로 주로 사용된다. ICE는 미국 뉴욕에 본사를 둔 국제선물거래소로, 커피·코코아 등 농산물 선물가격의 글로벌 벤치마크 역할을 한다.
