투자 웹사이트인 인베스팅닷컴에 따르면, 브로커리지 회사인 제프리는 최근 미국의 관세, 부진한 소비자 수요 및 재고 문제로 인해 글로벌 주류 부문에 추가적인 수익 압박이 있을 것으로 분석했다. 이는 브라운-포먼이 2026 회계연도에 대한 약한 가이던스를 발표한 후 나온 경고이다.
2025년 6월 5일 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 제프리는 몇몇 주류 회사들의 수익 예상치를 하향 조정했으며, 시장의 합의 예측이 여전히 너무 높다고 말했다. 향후 몇 개월 동안 투자자들의 기대가 조정됨에 따라 변동성이 클 것으로 예상된다.
제프리는 맥락적인 불확실성과 사용된 배럴 판매 감소와 같은 특정 역풍들, 그리고 60년 만에 처음으로 브라운-포먼의 미국 유통 시스템에 큰 변동이 있다는 점을 지적했다.
브라운-포먼은 전년도 3% 매출 하락 이후 2026 회계연도의 유기적 매출과 EVIT가 모두 한 자리 수로 감소할 것으로 예상하고 있다.
제프리는 이러한 점이 또 다른 “우울한 해”를 시사하며, 디아지오와 페르노 리카르 같은 유럽 제휴사들의 심리에 부정적인 영향을 미칠 것이라고 말했다.
재고 동태는 여전히 어려운 상태다. 제프리는 2025 회계연도에 브라운-포먼의 출하량은 2% 증가했으나 소진량은 1% 감소했다는 점을 강조하며, 이는 과잉 재고를 암시한다고 말했다.
유럽 회사들의 재고 감소 위험은 낮지만, 레미의 최근 1억 유로의 미국 재고 감소가 2026 회계연도의 초기에 기술적 재고 보충의 촉매가 될 가능성을 언급했다.
회사는 유럽 주류에 대한 매각 견적이 추가로 떨어질 것으로 예상하며, 자사의 예측이 시장보다 5%에서 15% 낮다고 말했다.
디아지오는 최근 거래 업데이트에서 “지속적인 불확실성”을 경고하여, 2026 회계연도의 회복이 예상보다 부드럽게 진행될 것임을 암시했다.
페르노의 14.1배 선행 이익과 제프리의 낮은 수치에서 디아지오의 16.1배로, 평가가 저렴함에도 불구하고, 회사는 예측이 더 현실적으로 재조정되기 전까지 회복의 길이 험난할 수 있을 것이라고 밝혔다.
