By Lucia Mutikani
워싱턴 D.C. (로이터) – 5월 미국 소비자 물가는 휘발유 가격이 상대적으로 저렴함에 따라 다소 완만하게 상승했을 가능성이 있지만, 트럼프 행정부의 수입 관세가 다른 상품에도 영향을 미치며 근본적인 인플레이션 압력을 높일 것으로 보인다.
2025년 6월 11일, 인베스팅닷컴의 보도에 따르면, 수요일 미국 노동부의 소비자 물가지수(CPI) 보고서는 변동성이 큰 식품 및 에너지를 제외한 CPI가 최근 4개월 중 가장 큰 폭으로 상승했을 가능성이 있다고 보고 있다. 경제학자들은 이른바 ‘근본 CPI’ 상승을 도널드 트럼프 대통령의 대대적인 수입 관세로 인한 가격 상승으로 돌렸다. 5월은 연말까지 지속될 수 있는 관세 관련 높은 인플레이션 수치의 시작을 보여줄 것이라고 설명했다.
월마트는 지난달에 5월 말과 6월부터 가격을 인상할 것이라고 발표했으며, 많은 경제학자들은 관세에 대한 인플레이션 반응이 느리다고 설명했다. 이는 대부분의 소매업체가 관세 발효 전의 재고를 판매하고 있었기 때문이다.
“소매업체들은 4월에 놀라운 자제를 보였다,”고 산탄데르 U.S. 캐피털 마켓의 수석 경제학자인 스티븐 스탠리가 말했다. “5월에는 가격 상승의 선두가 시작될 것이며, 최대 영향은 6월과 7월에 올 것이다.”
로이터가 조사한 경제학자 설문조사에 따르면 CPI는 지난달에 0.2% 상승했을 가능성이 있으며, 이는 4월에도 같은 비율로 상승했다. 휘발유 가격은 글로벌 경제 성장에 대한 우려로 원유 가격이 억제됨에 따라 5월에 대부분 하락했다.
5월까지 12개월 동안 CPI는 2.5% 상승할 것으로 예상되며, 이는 4월의 2.3% 상승 이후의 수치다. 전년 대비 CPI 상승분 중 일부는 지난해 낮았던 수치가 계산에서 제외되면서 반영될 것이다.
근본 CPI는 0.3% 상승했을 것으로 예측되며, 이는 1월 이후 가장 큰 증가폭이다. 4월에는 0.2% 상승했다. 5월까지 12개월 동안 근본 CPI 인플레이션은 2.9% 상승했으며, 이는 4월의 2.8% 상승 이후의 수치다.
연방준비제도(Fed)는 2% 목표를 위한 다른 인플레이션 측정 방법을 추적하고 있다. 미국 중앙은행은 다음 주 수요일에 그들의 기준 야간 금리를 4.25%~4.50% 범위로 유지할 것으로 예상되고, 정책 입안자들은 관세의 경제적 영향을 모니터링하고 있다.
인력 부족 문제
최근 노동 통계국은 자원 제약으로 인해 3개 도시에서의 CPI 데이터 수집을 중단한다고 발표하면서 CPI 데이터는 앞으로 몇 달 동안 면밀한 분석이 있을 것이다. 백악관의 전례 없는 감축 캠페인으로 인해 정부 기관의 대량 해고와 자발적 사직, 조기 퇴직 및 고용 동결이 발생했다.
BLS는 또한 7월 생산자물가지수(PPI) 데이터 공개부터 약 350개의 지수를 계산 및 발표하지 않을 것이라고 발표했다. 여기에는 산업, 상품, 최종 수요-중간 수요 및 특수 지수 분류의 PPI 데이터가 포함된다.
경제학자들은 BLS가 CPI 데이터에서 가격이 계산되는 다른 세포 추정법을 사용한 카테고리의 비율이 증가했다고 했으며, 이는 덜 정확하다고 볼 여지가 있다고 전했다.
BLS는 그들의 데이터가 철저한 기준을 충족한다고 로이터에 성명을 내면서 인력 문제는 언급하지 않았다. “데이터 품질은 편차 측정, 편향 연구 및 설문 조사 방법 평가를 통해 평가된다”고 해당 기관은 말했다. “BLS는 데이터 품질을 계속 평가하고 있다.”
에리카 그로센 전 BLS 위원장은 로이터에 기관의 직원 수가 상당히 적다고 말했다. “현재 BLS의 인원이 최소 15% 줄어든 상태인 것으로 알고 있으며, 이는 아직 공식 수치에 반영되지 않았습니다. 왜냐하면 그들 중 많은 사람들이 여전히 급여를 받고 있기 때문입니다. 그들은 출근하지 않고 있으며, 이는 기관에 영향을 미치고 있습니다. 또한 채용 동결로 그들을 대신할 수 없습니다.”
그로센은 CPI 보고서가 여전히 신뢰할 수 있다고 말하면서, 데이터의 전자 수집으로 전환이 증가했다고 밝혔다.
