3월물 아라비카 커피(KCH26)는 수요일 마감에서 +2.95(+1.04%) 상승했고, 3월물 ICE 로부스타 커피(RMH26)는 같은 날 +53(+1.44%) 상승 마감했다.
2026년 2월 18일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 커피 가격은 수요일 오전의 낙폭에서 회복하며 상승 마감했으며, 아라비카는 7.25개월 저점에서 반등했다. 기술적 쇼트커버링(short-covering)이 커피 선물시장에서 발생했는데, 최근의 매도세로 인해 가격이 심각하게 과매도(oversold) 구간까지 밀려났기 때문이다.
과거 3주간 커피 가격은 하방 압력을 받아왔으며, 아라비카는 수요일 7.25개월 저점을, 로부스타는 화요일에 6개월 저점을 기록했다. 이는 브라질의 풍작 신호와 관련된 펀더멘털 요인이 영향을 미친 결과다. 브라질의 작황 예측 기관인 Conab은 2026년 2월 5일 보고에서 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6620만 배럴(가방)에 이를 것이라고 발표했다. 보고서는 특히 아라비카가 +23.2% 증가한 4410만 배럴, 로부스타가 +6.3% 증가한 2210만 배럴이 될 것으로 전망했다.
기상 측면에서도 브라질의 강수는 작황 전망을 개선했다. 기상업체 Somar Meteorologia는 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스 제라이스(Minas Gerais)가 2월 6일로 끝나는 주간에 72.6mm의 강수를 기록해 역대 평균의 113% 수준에 달했다고 보고했다. 이러한 기상 여건은 브라질 작황에 대한 우려를 완화시키는 요인이다.
한편, 세계 최대의 로부스타 생산국인 베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에는 하방 압력으로 작용했다. 베트남 통계청(General Statistics Office)은 2026년 2월 6일 발표에서 베트남의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000MT를 기록했다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 총 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58MMT(메가톤)이었다.
베트남의 공급 증가는 로부스타 가격에 부정적이며, 베트남의 2025/26 생산량은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT, 즉 2,940만 배럴(가방) 수준으로 예상되어 4년 만의 최고치에 이를 것으로 전망됐다.
시장재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange)에서 모니터링하는 아라비카 및 로부스타 재고의 회복이 가격에는 부담으로 작용하고 있다. ICE 기준 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513배럴로 1.75년 저점1월 7일에는 461,829배럴로 3.25개월 최고치로 회복했다. 로부스타 재고도 12월 10일 4,012랏(lots)으로 13개월 저점1월 26일 4,662랏으로 2개월 최고치로 복구됐다.
다만 브라질 측의 수출 감소 소식은 아라비카에 우호적인 요소로 작용한다. 브라질 무역부는 2월 5일 발표에서 브라질의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 -42.4% 감소한 141,000MT를 기록했다고 밝혔다.
콜롬비아의 공급은 아라비카 가격을 지지하는 요인으로 작용하고 있다. 콜롬비아 커피농업연맹(National Federation of Coffee Growers)은 1월 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000배럴이라고 보고했다. 이는 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아의 공급 차질을 시사한다.
국제무대의 통계도 엇갈리는 신호를 보인다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현 마케팅연도(10월~9월) 기준 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 138.658백만 배럴로 집계됐다고 밝혔다. 반면 미국 농무부(USDA) 해외농업청(FAS)의 반기 보고서(2025년 12월 18일)는 2025/26 세계 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 178.848백만 배럴로 예상하면서도 아라비카는 -4.7% 감소한 95.515백만 배럴, 로부스타는 +10.9% 증가한 83.333백만 배럴로 산업 내 품목별 변화를 전망했다.
FAS는 또한 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 63백만 배럴로, 베트남의 2025/26 산출은 +6.2% 증가한 30.8백만 배럴로 전망했고, 2025/26 기말 재고는 전년 대비 -5.4% 감소한 20.148백만 배럴이 될 것으로 예측했다.
핵심 요약: 최근 커피 선물시장은 기술적 요인과 펀더멘털 요인이 교차하며 변동성을 보이고 있다. 과매도로 인한 단기 쇼트커버링은 가격을 끌어올렸으나, 베트남의 수출 증가와 ICE 재고 회복은 로부스타 및 시장 전반에 하방 압력으로 작용하고 있다. 반면 콜롬비아 생산 감소와 일부 지역의 수출 감소는 아라비카 가격을 지지하는 요인이다.
용어 설명
쇼트커버링(short-covering)은 공매도(숏포지션)를 보유한 참여자가 손실을 제한하거나 포지션을 정리하기 위해 매입을 하는 행위를 말한다. 이는 단기적으로 매수 압력을 유발하며 가격을 반등시키는 요인이 될 수 있다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 품종 차이로 향미와 수확환경이 다르며, 시장에서는 품종별로 수요·공급·가격 변동성이 다르게 반영된다. ICE 재고는 선물거래소에서 집계하는 물리적 재고로서 시장의 수급 균형을 점검하는 지표 중 하나다.
시장 영향 및 전망(전문적 통찰)
이번 움직임은 전형적인 기술적 반등의 특징을 보인다. 즉, 가격이 장기간의 하락으로 과매도 구간에 진입하면 자동매매 프로그램·차익거래·공매도 청산 등이 동원되어 일시적인 반등을 초래할 수 있다. 따라서 단기적으로는 기술적 요인에 의한 추가 반등이 가능하나 지속성은 펀더멘털에 달려 있다.
펀더멘털 측면에서는 다음과 같은 논리로 정리된다. 첫째, 베트남의 수출·생산 증가는 로부스타의 공급 압력을 증대시키며 가격을 하방으로 밀어낼 가능성이 크다. 둘째, 브라질의 생산 전망과 강수 회복은 아라비카 공급 우려를 일부 완화하나, 브라질의 실제 수출 감소(1월 -42.4%)는 지역별 수출 동태가 복합적으로 작용함을 시사한다. 셋째, 콜롬비아 생산 급감(-34%)은 아라비카의 단기적 상방 리스크로 작용할 수 있다.
종합하면, 단기 변동성은 기술적 요인에 의해 증폭될 전망이며, 중장기적 흐름은 품종별 수급 변화에 의해 결정될 가능성이 높다. 로부스타는 베트남의 증산 압력으로 하방 여지가 크고, 아라비카는 생산지(브라질·콜롬비아)의 상반된 신호로 인해 변동성이 확대될 수 있다. 투자자와 트레이더는 기술적 지표(과매도·과매수 신호), 선적 및 재고 데이터, 주요 산지의 기상·생산 리포트 등을 종합적으로 관찰할 필요가 있다.
실무적 권고로는 단기 트레이딩 관점에서는 쇼트커버링에 따른 급격한 반등 가능성을 고려한 포지션 조정이 필요하고, 중장기 투자자는 품종별 수급 구조(아라비카 vs 로부스타)와 주요 생산국(브라질·베트남·콜롬비아)의 연간 생산전망을 기반으로 리스크 관리를 하는 것이 바람직하다.
참고: 본 보도에 언급된 수치와 전망은 나스닥닷컴 보도와 각국 통계·기관이 발표한 자료를 기반으로 요약·정리한 것이다. 기사 작성 시점의 공개 자료를 바탕으로 하였으며, 시장 상황은 빠르게 변할 수 있다.
면책
원문 기사 작성자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직·간접적으로 포지션을 보유하지 않았다는 점이 공시되어 있다. 본문은 정보 제공을 목적으로 하며, 투자 결정은 독자 본인의 판단과 책임 하에 이루어져야 한다.
