주요 선물 가격 상승
5월물 아라비카 커피 선물(KCK26)은 금요일 종가 기준 +4.50포인트(+1.56%) 상승했으며, 5월물 ICE 로부스타 커피(RMK26)는 +21포인트(+0.56%) 상승하며 마감했다. 이번 상승으로 아라비카는 3주 최고치를, 로부스타는 약 2.5주 최고치를 기록했다.
2026년 3월 8일, Barchart의 보도에 따르면 커피 가격은 국제 해상 운송 차질 우려에 의해 추가 상승 압력을 받고 있다. 보도는 이란 전쟁으로 인해 호르무즈 해협을 통한 운항이 중단되면서 글로벌 해상 운임, 보험료 및 연료비가 상승해 커피 수입업자와 로스터의 비용 부담이 커졌다고 전했다.
기본 수급 요인
또한 전일(목) 브라질 무역부 발표를 인용해 브라질의 2월 커피 수출이 전년 동기 대비 -17.4% 감소하여 142,000MT를 기록했다는 점도 긍정적 가격 요인으로 작용했다. 한편 세계 2위 아라비카 생산국인 콜롬비아에서는 국립커피생산자연맹(National Federation of Coffee Growers)이 1월 생산이 전년 대비 -34% 감소한 893,000백(가방)이라고 보고해 공급량이 줄어드는 징후를 보였다.
기상과 생산 전망
반면 브라질에서는 유익한 강우가 커피 작황 전망을 개선시키며 가격에는 하방 압박을 주는 요인으로 작용하고 있다. Somar Meteorologia는 2월 20일로 끝나는 주에 브라질 최대 아라비카 생산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)가 78mm의 강우를 기록해 역사적 평균의 131%에 달했다고 보도했다.
이러한 기상 여건과 생산 전망 변수는 최근 다섯 주 동안의 급락과 회복 흐름을 설명한다. 아라비카는 지난 화요일 15개월 저점까지 하락했으며, 로부스타는 지난 월요일 6.75개월 저점까지 떨어졌었다. 이는 브라질의 풍작 신호가 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다.
공식 기관의 생산 전망
브라질의 수확 예측 기관인 Conab는 2월 5일 브라질의 2026년 커피 생산이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 백(가방)에 달할 것으로 전망했으며, 이 중 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 백, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 백으로 예상했다. 이와 더불어 투자은행 라보뱅크(Rabobank)는 2026/27 시즌 글로벌 커피 생산이 기록적인 1억 8,000만 백(가방)으로 예상돼 전년 대비 약 800만 백 증가할 것이라고 전망했다.
베트남과 재고 동향
세계 최대 로부스타 생산국인 베트남의 수출 증가는 로부스타 가격에 하방 압력을 가하고 있다. 베트남 통계청은 2026년 1~2월 커피 수출이 전년 대비 +14% 증가한 366,000MT였다고 보고했으며, 2025년 전체 수출은 +17.5% 증가한 1.58MMT를 기록했다. 또한 베트남의 2025/26 예상 생산량은 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만 백)으로 전망됐다.
재고 측면에서는 ICE(Intercontinental Exchange) 모니터 대상의 아라비카 재고가 11월 18일 396,513백으로 1.75년 저점을 기록했지만, 금요일에는 540,867백으로 5개월 최고치까지 회복했다. 로부스타 역시 12월 10일 4,012 로트로 14개월 저점을 기록했으나 화요일에 4,721 로트로 3.25개월 최고치로 회복되었다.
국제기구와 미 농무부의 전망
국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고서에서 현행 마케팅 연도(10월~9월)의 글로벌 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 38,658만 백이라고 밝혔다. 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 12월 18일 발간한 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 78,848만 백으로 사상 최대치를 기록할 것으로 전망했다. 품종별로는 아라비카는 -4.7% 감소한 95,515만 백, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 백이 될 것으로 예측했다.
동 보고서는 브라질의 2025/26 생산이 -3.1% 감소한 6,300만 백으로, 베트남은 +6.2% 증가한 3,080만 백으로 전망했으며, 2025/26 말 재고는 -5.4% 감소한 2,014.8만 백으로 전망해 공급 여건의 변화를 시사했다.
가격 결정 요인 종합 및 향후 전망
요약하면, 단기적으로는 중동발 해상 운송 차질과 이에 따른 해운비·보험료·연료비 상승이 커피 가격을 끌어올리는 촉매로 작용하고 있다. 동시에 콜롬비아의 생산 감소와 브라질의 수출 둔화(2월 수출 -17.4%)는 추가적인 상방 요인이다. 반면 브라질의 유리한 강우와 Conab 및 Rabobank, USDA/FAS의 장기적 생산 증가 전망은 중·장기적으로는 가격을 눌러 공급 부담을 완화할 가능성이 크다.
금융시장 참가자와 실무자는 다음과 같은 점을 주목해야 한다. 첫째, 호르무즈 해협의 운항 재개 시점과 관련 비용(운임·보험·연료)의 안정 여부가 단기 가격 변동성의 핵심 변수다. 둘째, 브라질과 베트남의 실제 수확량과 수출 흐름이 예측치보다 달라질 경우, 특히 풍작이 현실화되면 빠른 가격 하락 압력이 발생할 수 있다. 셋째, ICE 재고의 추가 회복 여부는 시장의 매수 심리를 약화시킬 수 있다.
정책과 지정학적 불확실성이 완화되지 않을 경우 커피 가격은 당분간 높은 변동성을 보일 가능성이 크다. 반대로 해운 여건이 안정되고 대륙별 생산이 예측대로 증가하면 가격은 점진적으로 조정될 전망이다. 이러한 관점에서 헤지(hedge) 전략, 재고 관리 및 장기 공급 계약 검토가 수입업체와 로스터에게 중요해질 것이다.
용어 설명
이 기사는 일반 독자를 위해 다음 용어를 간단히 설명한다. 아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 커피의 주요 품종으로, 아라비카는 풍미가 더 섬세한 반면 로부스타는 상대적으로 쓴맛이 강하고 생산성이 높은 편이다. ICE(Intercontinental Exchange)는 선물 및 현물 재고를 모니터링하는 거래소 기반 지표를 의미하며, 이의 재고 증감은 시장 유동성과 가격에 직접적인 영향을 준다. 또한 본문에서 사용된 ‘백(가방)’과 ‘MT(미터톤, 톤 단위)’ 표기는 각 기관의 통계 발표 방식이며, 동일 단위를 적용한 공식 통계 수치를 인용했다.
추가 정보 및 공시
기사 원문 작성자인 Rich Asplund는 이 기사에 언급된 증권들에 대해 직간접적인 포지션을 보유하고 있지 않다. 본문에 포함된 모든 수치와 자료는 보도 시점의 공개 발표 자료 및 시장 데이터에 근거한 것으로, 투자 판단은 독자의 책임이다.
