5월물 아라비카 커피 선물(KCK26)은 목요일 종가 기준 +2.55(+0.89%) 상승 마감했으며, 5월 ICE 로부스타 커피(RMK26)는 같은 날 +17(+0.46%) 상승 마감했다.
2026년 3월 5일, Barchart의 보도에 따르면, 커피 가격은 전반적으로 강세를 보이며 아라비카는 2주 만에 최고치를 기록했다. 이는 공급 불안이 주요 원인으로 지목됐다. 브라질 무역부는 브라질의 2월 커피 수출이 전년 동기 대비 -17.4% 감소하여 142,000톤에 그쳤다고 보고했다. 또한 이란 전쟁으로 호르무즈 해협을 통한 선적이 중단되면서 글로벌 운임, 보험료, 연료비가 상승하고 있어 커피 수입업체와 로스터의 비용을 추가로 끌어올릴 것으로 전망된다. 다만 목요일 심리적 저항 요인으로는 달러화 강세($DXY)가 작용해 커피 가격의 추가 상승폭을 제한했다.
브라질의 호우 소식은 작황 전망을 개선시키며 가격에 하방 압력을 가하는 요인이다. 기상 전문업체 Somar Meteorologia는 2월 20일 마감 주간에 브라질 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스(Minas Gerais)에 78mm의 강우가 관측돼 역사적 평균의 131% 수준을 기록했다고 월요일에 보고했다.
지난 5주간 커피 가격은 급락세를 보였다. 아라비카는 지난 화요일에 15개월 최저치까지 하락했고, 로부스타는 지난 월요일에 약 6.75개월 최저치로 내려갔다. 이는 브라질의 풍작 신호가 글로벌 공급 전망을 개선했기 때문이다. 브라질의 산출 전망을 제공하는 기관인 Conab은 2026년 2월 5일 발표에서 브라질의 2026년 커피 생산량이 전년 대비 +17.2% 증가한 6,620만 배럴(백만빽, bags)로 사상 최고를 기록할 것으로 예상했으며, 이 중 아라비카는 +23.2% 증가한 4,410만 배럴, 로부스타는 +6.3% 증가한 2,210만 배럴로 전망됐다. 한편 Rabobank은 지난 수요일 전 세계 커피 생산이 2026/27 시즌 기준으로 사상 최대인 1억 8,000만 배럴에 달할 것으로 전망하며 이는 전년 대비 약 800만 배럴 증가한 수치라고 밝혔다.
베트남의 수출 급증은 로부스타 가격에 하방 압력으로 작용하고 있다. 베트남 통계청은 2월 6일 보고에서 베트남의 1월 커피 수출이 전년 동기 대비 +38.3% 증가한 198,000톤으로 집계됐다고 밝혔다. 또한 베트남의 2025년 커피 수출은 전년 대비 +17.5% 증가한 1.58백만톤(MMT)으로 집계됐고, 2025/26 시즌 생산은 전년 대비 +6% 증가한 1.76MMT(2,940만 배럴 수준)으로 4년 만의 최고치를 기록할 것으로 전망됐다.
ICE(Intercontinental Exchange)에서 관찰되는 재고 회복은 가격에 부정적이다. ICE 모니터링 대상 아라비카 재고는 11월 18일에 396,513배럴로 1.75년 최저를 기록했으나 목요일에는 532,249배럴로 4.75개월 최고 수준으로 회복됐다. 또한 ICE 로부스타 재고는 12월 10일에 4,012랏(lots)으로 14개월 최저를 기록했으나 화요일에는 4,721랏으로 3.25개월 최고 수준으로 회복됐다.
콜롬비아의 공급 감소는 아라비카 가격을 지지하는 요인이다. National Federation of Coffee Growers는 1월 커피 생산이 전년 동기 대비 -34% 감소한 893,000배럴로 집계됐다고 보고했다.
반면 국제기구의 일부 통계는 약세 요인도 제시한다. 국제커피기구(ICO)는 11월 7일 보고에서 현행 마케팅연도(10월~9월) 기준 전 세계 커피 수출이 전년 대비 -0.3% 감소한 1억 3,865.8만 배럴(138.658 million bags)로 집계됐다고 밝혔다.
미국 농무부(USDA)의 해외농업서비스(FAS)가 12월 18일 발표한 반기 보고서는 2025/26년 세계 커피 생산이 전년 대비 +2.0% 증가한 1억 7,884.8만 배럴(178.848 million bags)로 사상 최대를 기록할 것으로 전망했다. 이 보고서는 아라비카 생산이 -4.7% 감소한 95,515만 배럴로 전망된 반면, 로부스타는 +10.9% 증가한 83,333만 배럴로 예상했다. 또한 FAS는 브라질의 2025/26 생산이 전년 대비 -3.1% 감소한 6,300만 배럴, 베트남의 생산은 +6.2% 증가한 3,080만 배럴로 전망했다. 기말재고는 2024/25의 21,307만 배럴에서 -5.4% 감소한 20,148만 배럴로 축소될 것으로 예측됐다.
작성자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 어떠한 증권에도 직·간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 공시했다.
용어 설명
아라비카(Arabica)와 로부스타(Robusta)는 전 세계에서 거래되는 대표적인 커피 품종으로, 아라비카는 기후와 토양에 민감하나 고품질로 평가되고, 로부스타는 병충해와 기후에 대한 내성이 강해 생산이 상대적으로 안정적인 편이다.
ICE는 국제 거래소(Intercontinental Exchange)를 의미하며, 커피를 포함한 여러 상품의 선물 및 재고 데이터를 제공한다.
Conab은 브라질의 작황·생산 전망을 제공하는 기관이며, FAS는 USDA의 해외농업서비스, ICO는 국제커피기구를 뜻한다.
시사점 및 전망
단기적으로는 공급 차질 우려가 가격을 견인하고 있다. 브라질의 수출 급감과 호르무즈 해협을 통한 해상 운송 중단은 물류비용과 보험료, 연료비를 동반 상승시켜 수입업체와 로스터의 비용 부담을 증가시킬 가능성이 크다. 이러한 비용 증가는 소매 단계의 가격 전가 가능성을 높여 소비자 가격 상승 압력으로 연결될 수 있다.
중기적으로는 브라질의 풍작과 베트남의 수출·생산 증가, 그리고 ICE 재고의 회복 등이 하방 압력으로 작용해 가격 상승을 제한할 전망이다. Conab와 Rabobank, FAS의 전망은 전반적으로 세계 공급이 확대되는 방향을 가리키고 있어, 만약 이러한 생산 증가 전망이 현실화된다면 현재의 급등분은 되돌려질 가능성이 있다.
또한 달러 강세는 원자재 가격의 달러 표시값을 낮추는 요인으로 작용해 글로벌 수요 측면에서 추가 상승을 억제할 수 있다. 반면 지정학적 리스크(예: 호르무즈 해협의 운송 차질)가 장기화될 경우 선박 보험료와 운임 상승은 구조적 비용상승을 초래할 수 있어 커피 가격의 상방 리스크로 남는다.
결론적으로 향후 커피 가격 방향성은 ① 브라질과 베트남의 실제 생산·수출 실적, ② ICE 및 주요 거래소 재고 추이, ③ 해상 운송 정상화 여부 및 보험·연료 비용 동향, ④ 달러화 강세 지속 여부 등에 의해 좌우될 가능성이 높다. 투자자와 업계 관계자는 위 네 가지 지표를 지속적으로 모니터링해야 하며, 특히 브라질의 공식 수출 통계와 기상 변화, 호르무즈 해협의 운송 상황이 단기 변동성의 관건이 될 것으로 보인다.
