뉴욕 ICE 선물시장에서 2025년 3월물 아라비카 커피(KCH25)는 전 거래일 대비 +16.75센트(＋5.34%) 상승하며 장을 마쳤고, 런던 ICE 2025년 1월물 로부스타 커피(RMF25) 역시 ＋258달러(＋5.27%) 급등했다.
2025년 9월 15일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 커피 가격은 이틀 연속 가파른 상승세를 이어 갔다. 시장 참가자들은 향후 공급 부족 가능성에 주목하고 있으며, 특히 베트남과 브라질의 기상 악화가 가격 급등의 핵심 변수로 지목되고 있다.
베트남 통계총국(General Statistics Office)은 11월 베트남의 커피 수출이 전년 동기 대비 -49.1% 급감한 6만 톤에 그쳤다고 발표했다. 올해 1~11월 누적 수출도 -14.3% 감소한 120만 톤으로 집계됐다. 최근 집중호우로 커피 재배지가 침수되면서 로부스타 수확이 지연된 점이 결정적이었다. 베트남은 세계 최대 로부스타 생산국으로, 막 수확철에 진입한 상황이다.
“지난주 3월물 아라비카 선물은 계약 사상 최고치를, 최근월물(Z24)은 47년 만의 고점을 각각 기록했다”고 Sucden Financial은 전했다.
같은 기간 1월물 로부스타도 2개월 반 만의 고점을 경신했다. Sucden은 “브라질 일부 수출업체가 선물 매도(헤지) 포지션을 청산하며 숏 커버링 매수에 나선 것이 가격을 추가로 끌어올렸다”고 분석했다.
기상 요인도 악영향을 미쳤다. 엘니뇨(El Niño)로 인한 고온·건조 현상은 남미와 중미 전역의 커피 나무 생육을 위축시켰다. 브라질은 4월 이후 강수량이 평년치를 크게 밑돌아 개화기 꽃눈이 손상됐고, 국립재난관리센터(Cemaden)는 “1981년 이후 최악의 가뭄”이라고 평가했다. 세계 2위 아라비카 생산국 콜롬비아 역시 상반기 가뭄의 후유증에서 더딘 회복세를 보이고 있다.
민간 기상업체 소마르 메테오롤로지아(Somar Meteorologia)에 따르면, 브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스(Minas Gerais)는 직전 주 강수량이 17.8mm에 불과해 평년 대비 31% 수준에 머물렀다. 강수 부족은 2025/26 작황 전망까지 어둡게 하고 있다.
로부스타 쪽 공급도 빠듯하다. 베트남의 2023/24 crop year 생산량은 -20% 감소한 147만2천 톤으로 4년 만에 최저치를 기록했다. 미 농무부 해외농업국(USDA FAS)은 오는 2024/25 마케팅 이어 생산이 2,790만 백(60kg·bag)으로 소폭 감소할 것으로 내다봤다.
다만 이번 주(화요일)에는 베트남커피카카오협회(Vicofa)가 2024/25년 생산 전망을 2,800만 백으로 상향 조정하면서, 아라비카·로부스타 선물이 각각 2·3주 만의 일중 저점을 테스트하기도 했다.
환율도 변수다. 브라질 헤알화는 달러 대비 사상 최저치 수준에서 거래되고 있다. 헤알 약세는 브라질 농가의 원두 달러 수취액을 늘려 수출 물량 확대로 이어지는 경향이 있어 통상 가격 하락 요인으로 작용한다.
공급 전망 측면에서는 상반된 소식이 엇갈린다. 미국 농무부 FAS는 11월 22일 브라질 2024/25년 생산량을 기존 6,990만 톤에서 6,640만 톤으로 하향했다. 같은 기간 재고는 -26% 감소한 120만 백으로 전망했다. 브라질 농업공사(CONAB)도 9월 19일 예측치를 5,880만 백에서 5,480만 백으로 낮췄다.
반면 국제커피기구(ICO)는 12월 5일 2023/24 글로벌 생산을 전년 대비 ＋5.8% 늘어난 1억7,800만 백으로, 소비는 ＋2.2% 증가한 1억7,700만 백으로 각각 추정해 100만 백 규모 공급초과를 예상했다. 10월 한 달 글로벌 수출은 전년비 ＋15.1% 증가한 1,113만 백으로 집계됐다.
재고 흐름은 다시 타이트해지는 양상이다. ICE 모니터 아라비카 재고는 2023년 11월 24년 만의 저점(224,066 백)에서 반등해 12월 6일 기준 905,831 백으로 2년 4개월 최고치를 찍었다. 반면 ICE 로부스타 재고는 7개월 반 내리 감소해 12월 6일 3,674 로트로 떨어졌다(2월 기록했던 역대 저점 1,958 로트 대비 여전히 제한적).
브라질 수출은 증가세다. 민간단체 세카페(Cecafe)는 11월 18일 “현지 10월 그린빈(생두) 수출이 전년비 ＋11% 늘어난 457만 백”이라고 발표했다. 앞서 7월 11일에는 2023/24 시즌 수출이 ＋33% 급증한 4,730만 백으로 사상 최고치를 기록했다고 밝혔다.
미 농무부가 6월 20일 발표한 반기 보고서는 공급 여유를 시사했다. 2024/25년 세계 생산은 ＋4.2% 늘어난 1억7,623만 백, 최종 재고는 ＋7.7% 증가한 2,578만 백으로 전망됐다. 품종별로 아라비카는 9,985만 백(＋4.4%), 로부스타는 7,638만 백(＋3.9%)으로 예측됐다.
용어·지표 해설*
- 아라비카(Arabica): 고급 향미, 고지대 재배. 전 세계 커피 소비의 55~60% 차지.
- 로부스타(Robusta): 카페인 함량이 높고 쓴맛이 강함. 즉석 커피·에스프레소 블렌딩용.
- 백(Bag): 커피 국제통상 단위(60kg).
- ICE: 미국·영국 소재 국제커머스 거래소(Intercontinental Exchange).
- 헤지(hedge): 현물 가격 변동 위험을 선물·옵션으로 상쇄하는 전략.
시장 전망 및 기자 해설
수급 구조만 놓고 보면 중장기 가격 상방이 유지될 가능성이 높다. 특히 브라질·베트남의 기상 리스크가 2025/26 작황에 장기적인 그림자를 드리우고 있기 때문이다. 다만 2024년 이후 글로벌 재고가 일정 부분 회복되고 있다는 점, 그리고 달러 강세에 따른 헤알 약세가 매도 실탄을 공급하는 요인으로 작용할 수 있다는 점은 가격 조정의 빌미가 될 수 있다. 선물시장에서 헤지 또는 스프레드 전략을 구사하는 투자자라면 아라비카 강세·로부스타 약세 구간에서 포지션 트리밍이 요구된다.
결론적으로, 공급 불확실성과 기후 변수가 당분간 커피 시장의 최대 화두로 남을 전망이다. 대응 전략으로는 생산국 통화·기후 데이터·재고 흐름에 대한 실시간 체크가 필수다.
