[시세 요약] 9월물 아라비카 커피 선물(KCU25)은 전 거래일 대비 +11.55센트(+3.88%) 급등하며 3주 만의 고점을 기록했고, 같은 만기 ICE 로부스타 커피(RMU25)도 +143달러(+4.18%) 뛰어올랐다.
2025년 8월 10일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 공급 우려가 커지면서 국제 커피 가격이 한 주 내내 상승세를 이어갔다. 브라질 무역부는 7월 원두(생두) 수출이 전년 동기 대비 20.4% 감소한 16만1,000톤으로 집계됐다고 6일(현지 시각) 발표했다. 수출량 감소 소식이 가격을 밀어올린 결정적 동력이다.
ICE선물거래소의 아라비카 재고도 빠르게 줄고 있다. 8월 8일 기준 ICE가 모니터링하는 아라비카 재고는 73만8,095포대(60㎏ 기준)로 14.5개월 만의 저점을 찍었다. 반면 로부스타 재고는 7,029로트로 1년 만의 최고치를 경신해 품종 간 재고 흐름이 엇갈렸다.
브라질 헤알화 환율이 1개월 최고치로 상승한 점도 가격 강세 요인이다. 생산국 통화(헤알)가 강세를 띠면 수출업자들이 달러 표시 수익이 줄어드는 것을 우려해 선적을 늦추는 경향이 있다.*환율 효과*
美 50% 관세 논란…커피는 아직 제외 대상 아냐
시장 참가자들은 미국의 관세 정책에도 촉각을 곤두세우고 있다. 도널드 트럼프 대통령은 브라질산 수입품에 50% 관세를 예고했지만, 커피는 아직 면제 대상에 포함되지 않았다. 관세가 실제 부과될 경우 브라질산 커피가 미국 내에서 비싸져 재고가 늘어날 가능성이 제기된다.
브라질·베트남 작황과 기상 변수
민간 기상업체 솜마르 메테오롤로지아에 따르면, 브라질 최대 아라비카 산지 미나스제라이스주가 7월 27일~8월 2일 한 주 동안 받은 강수량은 2.7㎜로 평년의 31%에 그쳤다.
“수확기 가뭄이 장기화될 경우 2026년산 수확에도 영향을 줄 수 있다”
는 경고가 나온다.
곡물 컨설팅사 사프라스&메르카두는 8월 6일 기준 브라질 2025/26 시즌 커피 수확률이 94%라고 전했다. 품종별로는 로부스타가 99%, 아라비카가 91% 완료됐다. 최대 수출협동조합인 코옥수페(Cooxupé) 역시 회원 농가 수확률이 8월 1일 현재 74%라고 밝혔다.
국제커피기구(ICO)는 6일 발표에서 6월 전 세계 커피 수출이 전년 대비 7.3% 증가한 1,169만 포대였다고 밝혔다. 다만 2024년 10월~2025년 6월 누적 수출은 0.2% 감소한 1억414만 포대로 집계돼, 장·단기 지표가 엇갈리고 있다.
공급 과잉 전망에도 가격이 오르는 이유
지난 3개월간 커피 시세는 공급 과잉 우려로 큰 폭 조정됐다. 7월에는 아라비카가 8개월 만의 저점, 로부스타가 1년 3개월 만의 저점을 찍었다. 하지만 이번 주 들어 재고 감소·환율·기상 리스크가 다시 부각되며 숏 커버링이 촉발됐다는 분석이다.
미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 반기 보고서에서 2025/26 세계 생산을 2.5% 늘어난 1억7,868만 포대로 전망했다. 아라비카는 1.7% 감소하지만 로부스타는 7.9% 증가할 것으로 내다봤다. 같은 보고서에서 기말재고는 4.9% 불어난 2,282만 포대로 예상됐다.
스위스 트레이더 볼카페(Volcafe)는 2025/26 시즌 아라비카 공급이 850만 포대 부족해 5년 연속 적자가 이어질 것이라고 예측했다. 이는 로부스타 증산만으로는 아라비카 부족분을 메우기 어렵다는 뜻이어서, 품종 간 가격 스프레드 확대가 불가피하다는 평가가 지배적이다.
베트남 생산 차질과 수출 동향
세계 최대 로부스타 생산국 베트남은 극심한 가뭄으로 2023/24년도 생산량이 147만2,000톤으로 20% 급감했다. 2024년 베트남 커피 수출도 17.1% 줄어 135만 톤에 머물렀다. 베트남커피·카카오협회(Vicofa)는 지난 3월 2024/25 생산 전망치를 2,800만 포대에서 2,650만 포대로 하향 조정했다.
그럼에도 베트남 통계청은 2025년 1~7월 누적 수출이 전년 동기 대비 6.9% 증가한 105만 톤이라고 발표했다. 이는 국내 재고 방출과 가격 회복 기대에 따른 선제 수출로 해석된다.
알아두면 좋은 용어
일반 투자자들이 헷갈리기 쉬운 단위인 ‘포대(bag)’는 국제 커피 거래에서 통상 60㎏을 의미한다. 또한 ICE(Intercontinental Exchange)는 미국 뉴욕에 본사를 둔 세계 최대 선물거래소로, 여기서 말하는 ‘로트(lot)’는 로부스타 10톤을 표준계약 단위로 한다.
‘숏 커버링’은 가격 하락에 베팅했던 투자자가 손실을 줄이기 위해 매수로 포지션을 청산하는 행위를 말한다. 수급 뉴스가 돌발적으로 나올 때 가격이 급등하는 이유 중 하나다.
향후 관전 포인트
1) 9~10월 북반구 커피벨트의 강수량, 2) 미국 관세 정책의 구체화, 3) ICE 재고 변화 속도, 4) 브라질·베트남 환율 추이 등이 단기 가격을 좌우할 변수다. 전문가들은 “아라비카 재고가 이미 임계치에 근접한 만큼 추가 하락 공간이 제한적”이라면서도 “로부스타 증산이 현실화될 경우 품종별 가격 차별화가 심화될 수 있다”고 진단했다.
“수요는 견조하지만 공급망 교란과 기후 변화가 동시다발적으로 발생하면서 변동성이 커질 것”
이라는 경고가 시장 곳곳에서 나오고 있다.
한편, 기사 작성 시점 기준 필자인 리치 아스플런드는 관련 증권 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 권유가 아니다.
