2025년 6월 6일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 금요일 ICE 뉴욕 코코아는 +183(+1.82%) 상승하여 2주 고점까지 올랐고, ICE 런던 코코아는 +225(+3.40%) 상승하였다. 이는 최근 아이보리코스트의 코코아 수출이 둔화되면서 미래 코코아 공급이 더 타이트해질 것을 예고하기 때문이다.
이번 주 월요일 발표된 정부 데이터에 따르면, 아이보리코스트 농부들은 이번 마케팅 연도 동안 10월 1일부터 6월 1일까지 160만 톤의 코코아를 출하했으며, 이는 전년보다 +6.7% 증가했지만 지난 12월 기록한 +35% 증가에 비해서는 감소한 것이다.
최근 서아프리카의 기상 조건 역시 뉴욕 코코아의 4개월 내 최고치 상승에 영향을 미쳤다. 최근 비가 내렸지만 아프리카 홍수 및 가뭄 모니터에 따르면, 여전히 가나와 아이보리코스트의 3분의 1 이상이 가뭄에 시달리고 있다.
아이보리코스트의 중부 작물의 품질 문제도 가격 상승을 지지하고 있다. 현재 9월까지 수확 중인 이 작물에 대해 코코아 가공업체들은 품질 저하를 지적하고 트럭 단위로 코코아 빈을 거부하고 있다. 가공업체들은 트럭당 중부 작물 코코아 중 약 5%~6%가 불량 품질이라고 보고했으며, 이는 주요 작물의 1%와 비교된다.
RaboBank에 따르면, 아이보리코스트 중부 작물의 품질 저하는 이 지역에 늦게 도착한 강우로 인한 것이며, 이는 작물 성장을 저해하였다. 중부 작물은 4월에 시작되는 연간 두 번의 코코아 수확 중 작은 수확이며, 이번 연도의 아이보리코스트 중부 작물의 평균 예상치는 40만 톤으로 지난해의 44만 톤에 비해 -9% 감소하였다.
현재 코코아 재고의 반등은 가격에 부정적 영향을 미친다. 1월 24일에 미항에서 ICE로 모니터된 코코아 재고는 21년 만에 최저치인 1,263,493백을 기록하였으나, 이후 반등해 금요일에는 8개월 반 내 최고치인 2,238,954백으로 급상승하였다.
소비자가 코코아 및 코코아 제품에 대한 수요가 감소할 것이라는 우려는 코코아 가격에 부정적 영향을 미치고 있다. 이는 이미 높은 코코아 가격을 악화시킬 수 있는 관세에 대한 두려움에 의해 주도되었다. 세계 최대 초콜릿 제조업체 중 하나인 바리 칼리바우트 AG는 4월 10일 높은 코코아 가격과 관세 불확실성으로 연간 매출 가이던스를 하향 조정하였다. 또 다른 초콜릿 제조업체인 허쉬사는 최근 1분기 매출이 14% 감소했으며, 2분기에 $15~$20백만에 달하는 관세 비용을 예상하고 있어 초콜릿 가격을 인상하고 소비자 수요에 추가적인 부담을 줄 것이라고 언급하였다. 또한 Mondelez International은 소비자들이 경제적 불확실성과 높은 초콜릿 가격으로 인해 스낵 구매를 줄이고 있다고 분석하며 1분기 매출이 기대에 미치지 못했다고 밝혔다.
코코아 가격은 최근의 글로벌 코코아 수요 증가 뉴스로 인해 긍정적인 여파를 얻고 있다. 1분기 북미 코코아 가공은 전년 대비 -2.5% 하락한 110,278톤을 기록하며 -5% 이상 하락할 것이라는 예측보다 나은 결과를 보였다. 1분기 유럽 코코아 가공은 전년 대비 -3.7% 하락한 353,522톤으로, -5% 하락할 것이라는 예상보다 조금 낮은 감소폭을 보였다. 또한, 1분기 아시아 코코아 가공은 전년 대비 -3.4% 하락한 213,898톤을 기록하였으며, -5% 이상 하락할 것이라는 예측보다 적은 하락폭이다.
세계 2위의 코코아 생산국인 가나에서의 작은 코코아 공급은 가격을 지지하고 있다. Cocobod, 가나의 코코아 규제 기관은 이른 2024/25 코코아 수확 예측을 시즌 중 두 번째로 617,500톤으로 하향 조정하였다. 이는 8월의 예측치인 650,000톤에서 -5% 감소한 것이다.
지난 금요일, 국제 코코아 기구(ICCO)는 2023/24 글로벌 코코아 적자를 2월 예측치인 -441,000톤에서 -494,000톤으로 수정하였다. 이는 60년 만에 최대 적자 수준이다. ICCO는 2023/24 코코아 생산이 전년 대비 -13.1% 하락한 4.380백만 톤이라고 발표하였다. ICCO는 2023/24 글로벌 코코아 재고/가공 비율이 27.0%로 46년 내 최저치라고 밝혔다. 앞으로 내다본 2024/25, ICCO는 2월 28일 2024/25 글로벌 코코아 공급과잉을 142,000톤으로 예측하여 4년 만에 처음으로 공급과잉 현상을 예상하였다. ICCO는 또 2024/25 글로벌 코코아 생산이 전년 대비 +7.8% 증가한 4.84백만 톤에 이를 것으로 예측하였다.
