서부텍사스산원유(WTI) 10월물과 RBOB 휘발유 10월물이 동반 상승하며 각각 1.5주‧2.5주 만의 고점을 경신했다. 원유는 배럴당 0.54% 오른 0.34달러, RBOB 휘발유는 갤런당 1.14% 오른 0.0224달러에 거래되고 있다.
2025년 8월 21일(현지시간), 바차트(Barchart)의 원자재 전문 리포트를 인용한 나스닥닷컴 보도에 따르면, 재고 감소와 제조업 경기 개선이 동반되면서 투자자들은 원유 및 정제 제품 수요가 앞으로도 견조할 것으로 판단하고 있다.
WTI 10월물 가격은 1.5주 만에 최고치로 올라서며 전반적 위험 선호 심리를 자극했다.
1. 제조업 PMI 반등, 에너지 수요 기대감 고조
바차트가 인용한 S&P 글로벌 제조업 구매관리자지수(PMI)에 따르면, 8월 미국 PMI는 53.3으로 전월보다 4.5포인트 급등하며 3년래 가장 빠른 확장세를 보였다. 시장 예상치 49.7을 크게 상회한 값이다. 유로존 PMI 역시 0.7포인트 상승한 50.5로 집계돼 3년 만에 확장 국면에 진입했다. PMI는 50 이상이면 경기 확장을, 50 미만이면 수축을 의미한다.
미국과 유럽 제조업의 동시 회복은 “산업용 원유 수요 및 운송 연료 소비를 끌어올릴 수 있는 선행지표“라고 시장 참가자들은 분석한다.
2. 지정학적 리스크: 러시아‧우크라이나 전쟁 장기화 우려
러시아 외무장관 세르게이 라브로프는 “우크라이나 안보 보장 문제에서 러시아의 발언권이 배제된다면 어떠한 일방적 보장도 무의미(hopeless)하다”고 발언했다. 이는 전쟁의 조기 종식 가능성을 희박하게 만들며, 서방의 러시아산 원유 제재가 장기화될 것이라는 관측에 힘을 싣는다.
제재 연장이 현실화될 경우, 글로벌 해상 물동량 재편과 공급 공백이 빚어질 수 있다. 이러한 공급 차질 우려는 전통적으로 원유 가격을 지지해 왔다.
3. OPEC+ 증산 계획과 시장의 상반된 시각
OPEC+는 9월 1일부터 하루 54만7,000배럴(bpd)의 추가 증산을 승인했다. 이는 2년간 유지돼 온 대규모 감산을 단계적으로 해제하는 조치로, 2026년 9월까지 총 220만 bpd를 회복하는 로드맵의 일환이다. 그러나 7월 OPEC 실제 생산량은 전달 대비 2만 bpd 감소한 2,831만 bpd를 기록해 공식 목표와 현실 사이의 괴리가 드러났다.
시장에선 “회원국의 자체 사정·노후 인프라 및 투자 부족“이 실질 증산을 제약할 가능성이 크다고 본다. 이에 따라 명목상 증산 계획에도 불구하고 공급은 여전히 타이트할 수 있다는 관측이 힘을 얻고 있다.
4. 해상 저장 원유 감소 및 재고 지표
선박 추적업체 보텍사(Vortexa)에 따르면, 7일 이상 움직이지 않은 유휴 유조선에 저장된 원유가 8월 15일 주간 기준 전주 대비 12% 줄어든 8,249만 배럴로 집계됐다. 이는 지속적인 수요 유입과 물량 하역이 진행 중임을 시사한다.
같은 날 발표된 미국 에너지정보청(EIA) 주간 보고서에서는 다음과 같은 수급 상황이 확인됐다.
- 원유 재고: 5년 평균 대비 –5.6%
- 휘발유 재고: 5년 평균 대비 –0.7%
- 중간유(디스틸레이트) 재고: 5년 평균 대비 –13.0%
- 주간 원유 생산: 1,338만2,000 bpd (전주 대비 0.4% 증가, 2024년 12월 기록적 최대치 1,363만1,000 bpd에 근접)
EIA 재고 및 생산 데이터는 수급 균형이 빡빡함을 강조하며, 특히 디스틸레이트 부족은 겨울철 난방유 가격 상승 우려를 키운다.
5. 시추 리그수와 장기 공급 능력
베이커휴즈(Baker Hughes)에 따르면 8월 15일 주간 기준 미국 내 가동 중인 원유 시추 리그수는 411기로, 2022년 12월 627기를 정점으로 2년 반 동안 꾸준히 감소해 왔다. 최근 한 달간 410~411기 사이에서 횡보 중으로, 투자 축소가 이어지는 모습이다.
6. 추가 설명: 핵심 용어 해설
• RBOB( Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)은 미국 환경보호청(EPA) 기준에 맞춰 산소화합물 혼합을 전제로 생산되는 여름철 기초 휘발유다. RBOB 선물은 미국 동부 연안 소매 휘발유 가격의 벤치마크로 활용된다.
• PMI( Purchasing Managers’ Index)는 제조 기업의 신규 주문, 생산, 고용 등을 설문해 산출하는 체감 경기 지표다. 50을 기준으로 확장·수축을 가늠할 수 있어 선행 경제지표로서 원자재 수요를 간접적으로 전망하는 데 중요하다.
• DXY( 달러인덱스)는 주요 6개 통화 대비 미국 달러 가치를 나타내는 지표다. 달러가 강세면 달러 표시 원자재 가격에 하방 압력을 가하는 경향이 있다.
7. 시장 전망과 전문가 시각
달러 인덱스가 1주 만에 최고치로 오른 점은 상승폭을 일정 부분 제약했지만, 재고 부족·선박 저장량 감소·지정학 리스크·제조업 회복 등 공급 제약과 수요 기대가 결합해 상승세를 지탱하고 있다.
복수의 에너지 애널리스트들은 “단기적으로 80달러 중후반대에서 지지선을 형성할 가능성“을 거론하며, “OPEC+의 실제 증산 실적, 미 시추 리그수 반등 여부, 그리고 중앙은행 통화정책 변화”를 핵심 변수로 꼽는다.
결론적으로, 단기 변동성은 이어지겠으나 전반적 펀더멘털은 여전히 타이트하다는 인식이 유효하다. 시장은 EIA 재고 지표와 PMI 추이를 통해 수급 균형과 경기 흐름을 면밀히 모니터링할 것으로 전망된다.
