공급 긴축 신호에 커피 선물 가격 반등

시카고 상품거래소(CME) 기준 9월물 아라비카 커피(티커: KCU25)는 +3.50센트(+1.19%) 상승한 반면, ICE 런던 시장 9월물 로부스타 커피(티커: RMU25) 역시 +17달러(+0.50%) 상승하며 동반 강세를 나타냈다.

2025년 8월 7일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 세계 커피 시장은 공급 타이트 심화 조짐 속에서 가격 지지력을 확보하고 있다. 특히 브라질 무역부가 전날 늦게 발표한 브라질 7월 원두(언로스티드) 커피 수출량이 전년 동월 대비 20.4% 감소한 16만 1,000톤에 그친 사실이 투심을 자극했다.

ICE에 등록된 아라비카 커피 재고가 14.5개월 만의 최저치인 751,044포대(60㎏ 기준)로 내려앉은 점도 상승 재료다. 반대로 로부스타 재고는 1년래 최고인 7,029랏(1랏=10톤)으로 늘어나 로부스타 가격의 상방을 일정 부분 제한하고 있다.

“브라질산 커피에 대한 50% 관세가 아직 면제되지 않아 미국의 수입 수요가 위축될 경우, 브라질 내 재고가 더 늘어날 위험이 있다”는 시장 우려가 이어지고 있다.

기상 요인도 변수다. 브라질 기상 서비스업체 소마르 메테오롤로지아에 따르면, 최대 아라비카 산지인 미나스제라이스주는 8월 2일 종료 주간 강수량이 2.7㎜에 불과해 평년 대비 31%에 그쳤다. 건조한 날씨는 수확기 품질 하락과 병충해 위험을 동반하지만, 단기적으로는 공급 감소 우려를 키워 가격에 긍정적 요인으로 작용한다.

자금세탁방지기관(ICE Futures Europe) 데이터에 따르면 7월 29일 기준 펀드들의 로부스타 순매도 포지션은 5,854계약으로 2년 만의 최고치를 기록했다. 장중 숏커버링(매도 청산) 가능성이 부각돼 단기 반등 모멘텀을 제공할 수 있다.

그러나 약세 재료도 만만치 않다. 국제커피기구(ICO)는 8월 6일 발표에서 6월 세계 커피 수출이 전년 대비 7.3% 증가한 1,169만 포대라고 밝혔다. 같은 기간(10월~6월) 누적 수출은 1억 4만 1,400만 포대로 0.2% 감소에 그쳤지만, 단기 공급이 늘어났다는 점은 부담 요인이다.

진행 중인 브라질 2025/26년산 커피 수확도 가격을 압박한다. 최대 수출 협동조합 코옥수페(Cooxupé)는 8월 1일 기준 조합원 수확률이 74%라고 발표했다. 시장조사업체 사프라스&메르카두는 7월 30일 보고서에서 전국 평균 수확률이 90%로, 지난해 동기(87%)와 5년 평균(84%)을 모두 웃돌았다고 전했다. 로부스타는 98%, 아라비카는 85% 수확이 완료됐다.

지난 3개월간 커피 선물 가격은 늘어날 공급 전망 속에 급락세를 보였다. 지난달 아라비카는 8개월 만의 저점, 로부스타는 1년 3개월 만의 최저치를 각각 기록했다. 미국 농무부(USDA) 해외농업국(FAS)은 6월 25일 보고서에서 브라질 2025/26년 생산량을 전년 대비 0.5% 증가한 6,500만 포대, 베트남 생산량은 6.9% 증가한 3,100만 포대로 전망했다.

다만 브라질 커피 협회 세카페(Cecafé)는 7월 16일, 6월 브라질산 생두 수출이 전년 동월 대비 31% 감소한 230만 포대라고 공표했다. 이 가운데 아라비카 수출은 27%, 로부스타는 42% 줄어든 것으로 나타나 수급 긴축 기대를 키웠다.

베트남은 가뭄 탓에 2023/24년 생산량이 20% 감소한 147만 2,000톤으로 4년 만의 최저치를 찍었다. 2024년 1~7월 수출은 6.9% 증가해 105만 톤으로 집계됐으나, 베트남커피코코아협회는 3월 12일 2024/25년 생산 전망을 2,650만 포대로 하향하며 장기 공급 우려를 제기했다.

USDA는 6월 25일 반기 보고서에서 2025/26년 세계 커피 생산량을 2.5% 늘어난 1억 7,868만 포대로 제시했다. 아라비카 생산은 1.7% 감소하지만 로부스타가 7.9% 증가해 전체 공급을 끌어올릴 전망이다. 같은 기간 기말 재고는 4.9% 늘어난 2,281만 9,000포대로 예측됐다.

스위스 무역사 볼카페(Volcafe)는 2025/26년 아라비카 시장이 850만 포대 공급 부족에 직면할 것이라고 분석했다. 이는 2024/25년 추정치(550만 포대 부족)보다 적자폭이 확대된 것으로, 아라비카의 구조적 타이트 현상을 뒷받침한다.

기사 작성자 리치 애스플런드(Rich Asplund)는 본 기사에서 언급된 어떤 증권에도 직·간접적으로 포지션을 보유하고 있지 않다고 밝혔다. 본 기사는 정보 제공만을 목적으로 하며 투자 자문이 아니다.

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