미국 증시가 주중 전반적으로 강세를 보이며 주간 기준으로 상승 마감했다고 12월 마지막 거래일인 금요일의 주요 지표들이 근소한 등락을 기록했다. S&P 500 지수(SPX)는 금요일 -0.03%로 소폭 하락 마감했고, 다우 존스 산업평균 지수(DOWI)는 -0.04%, 나스닥 100 지수(IUXX)는 -0.05%를 기록했다. 3월 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 -0.08%, 3월 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 -0.07%로 마감했다.
2025년 12월 28일, Barchart의 보도에 따르면 연간화 기준 S&P 500 지수는 금요일 장중 신기록을 경신했으나 이후 하락 전환해 소폭 하락으로 마감했다. 시장은 주말을 앞두고 매수 동력이 약화되었으나, 주간 누적으로는 S&P 500이 +1.4%, 나스닥 100이 +1.2%로 상승 마감했다.
채권과 금리 동향에서는 10년물 미 국채 수익률이 금요일에 -0.6bp(베이시스포인트) 하락해 주식시장에 일정한 지지 요인이 되었다. 금리선물에서는 3월물 10년물 국채(ZNH6)가 +2.5틱 상승했고, 10년물 수익률은 4.128%로 마감했다. 또한 단기적으로는 연방공개시장위원회(FOMC)의 금리 인하 확률이 화요일의 13%에서 금요일에 20%로 소폭 상승했다.
시장 심리를 지지한 핵심 요인으로는 미국 경제 전망에 대한 자신감 회복이 있다. 특히 화요일에 발표된 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP)이 연율 기준 +4.3%로 나와 시장 기대치인 +3.3%를 크게 상회하면서 주식 매수 심리를 강화했다. 또한 달러의 약세와 지정학적 위험(미 국의 나이지리아 공습, 베네수엘라 관련 긴장)으로 인해 금·은·백금이 금요일에 사상 최고치를 기록했다.
지정학적 이벤트와 관련해 미국은 목요일에 나이지리아 정부와의 보안·정보 공조 속에서 나이지리아 내 ISIS 표적에 대한 공습을 단행했다. 나이지리아는 OPEC 회원국임을 함께 언급할 필요가 있다. 트럼프 전 대통령은 과거 해당 세력이 그리스도교인을 살해하는 행위를 중단하지 않을 경우 나이지리아의 ISIS를 공격할 것이라고 경고한 바 있다.
또 다른 지정학적 이슈로는 제재 대상 유조선 ‘Bella 1’이 미국 해안경비대에 의해 베네수엘라 해역에서 돌아서 대서양으로 향하게 되었다는 블룸버그 보도가 있다. 보도에 따르면 미국군은 수일 간 해당 선박을 그림자(섀도잉)했으며 트럼프 행정부의 베네수엘라 연계 제재 선박 봉쇄 조치의 일환으로 일요일에 바베이도스 인근에서 Bella 1을 나포하려 했으나 선박은 대신 대서양으로 빠져나갔다.
우크라이나-러시아 관련 진전 가능성로 우크라이나의 젤렌스키 대통령은 플로리다에서 트럼프 대통령과 일요일에 회동할 것으로 기대한다고 밝혔다. 젤렌스키 대통령은 20개 항목의 평화안이 90% 준비되었으나 이는 트럼프와의 회동에 달려 있고 러시아와 유럽의 의견이 필요하다고 말했다. 러시아는 해당 20개 항목의 평화안이 많은 질문에 답을 주지 못한다고 보도되었다.
계절적 요인도 주식시장에 우호적으로 작용했다. 시타델 시큐리티스(Citadel Securities)의 데이터에 따르면 1928년 이래로 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 이 기간 평균 상승률은 1.3%였다.
정책 기대의 가격 반영 측면에서는 시장이 1월 27–28일 열리는 FOMC에서 -25bp 금리 인하 가능성을 20%로 할인하고 있다. 한편 유럽중앙은행(ECB)에 대해서는 스왑시장이 2월 5일 회의에서 +25bp 금리인상 가능성을 4%로 반영하고 있다.
해외 증시 흐름에서는 유로스톡스50이 크리스마스 휴일로 금요일 휴장했고, 중국 상하이종합지수는 +0.10%로 8거래일 연속 상승을 기록했으며, 일본 닛케이225는 +0.68%로 마감했다.
관심 자산별 추가 동향
금리·물가 기대에서는 10년물 실질 기대 인플레이션(10년 브레이크이븐율)이 -1.2bp 하락해 2.225%를 기록했고, 이는 금리 하락에 일부 기여했다. 유럽 정부채권 시장은 크리스마스 휴일로 대부분 폐장했다.
주요 종목 움직임을 보면 이른바 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’은 혼조 마감했다. 엔비디아(NVDA)는 +1.0% 상승한 반면 테슬라(TSLA)는 -2.10% 하락했고 나머지 네 종목도 하락 마감했다. 엔비디아는 AI 스타트업 Groq와의 라이선스 계약 소식으로 상승했다는 점이 주목된다.
반도체 섹터는 엔비디아 주도로 상승 우위였고 ASML과 브로드컴(AVGO)은 +0.6% 상승했다. 반면 ARM과 NXP는 1% 이상 하락했다.
암호화폐 노출 종목은 대부분 하락했다. 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.4% 하락했고, 갤럭시 디지털(GLXY)은 -4% 이상, 마라(MARA)와 라이엇(RIOT)은 -3% 이상, 코인베이스(COIN)는 -1.2% 하락했다.
에너지 섹터는 금요일 원유가의 -2.4% 급락 여파로 전반적으로 약세를 보였다. 데본 에너지(DVN)와 마라톤 페트롤리엄(MPC)은 1% 이상 하락했다.
광산·원자재 섹터는 강세였다. 금·은·백금이 사상 최고치를 기록했고 구리도 상승했다. 코어 미닝(CDE)과 프리포트 맥모란(FCX)은 2% 이상 상승했고, 헥라(Hecla, HL)와 뉴몬트(NEM)는 1% 이상 상승 마감했다.
기업 이슈로서 타깃(TGT)은 파이낸셜타임스의 보도로 활동성 투자자 톰스 캐피털(Toms Capital Investment Management)이 지분을 축적한 것으로 전해지며 +3% 이상 상승했다.
실적 일정에서는 2025년 12월 29일(월)에는 특별한 기업 실적 발표가 없었다.
기사 공개 시점(2025-12-28) 기준 저자 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권들에 대해 직접적 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다.
용어 설명
• E-미니: 주가지수 선물의 소형 계약 단위로 거래소에서 활발히 거래되어 투자자들이 지수 변동에 빠르게 노출될 수 있게 해주는 파생상품이다.
• 브레이크이븐 인플레이션율(보통 ‘브레이크이븐’): 명목 국채 수익률과 물가연동 국채(TIPS) 수익률의 차이로, 시장이 기대하는 평균 물가상승률을 나타낸다.
• 스왑 시장의 확률: 금리·정책 이벤트에 대한 시장 참여자들의 가격(프라이스)을 통해 역산한 확률로, 실제 정책 결정과는 차이가 있을 수 있다.
• 매그니피센트 세븐: 시장에서 시가총액과 성장성이 큰 일곱 개의 기술주 묶음을 가리키는 관용적 표현이다.
전문적 분석 및 시사점
이번 주 증시의 핵심 모멘텀은 예상보다 강한 경제지표(3분기 실질 GDP 연율 +4.3%)와 달러 약세·지정학적 리스크의 혼재였다. 경제지표의 상회는 통상적으로 중앙은행의 완화(금리 인하) 기대를 낮추는 요인이나, 현재 시장은 1월 FOMC에서의 -25bp 인하 가능성을 약 20%로만 반영하고 있어 단기적으로는 금리 하방 기대와 실물 경제의 강도가 함께 가격에 반영되는 복합적 상황이다. 만약 향후 경기지표가 지속적으로 강세를 보일 경우 채권 시장에서 금리 상승 압력이 재연될 가능성이 있으며 이는 가치주 대비 성장주의 밸류에이션(특히 고성장 기술주)에 부담으로 작용할 수 있다.
지정학적 긴장(나이지리아·베네수엘라 관련)과 달러 약세는 금·은·백금 등의 안전자산 수요를 자극해 귀금속 가격의 추가 상승을 촉진할 수 있다. 반대로 원유 가격이 금요일에 급락한 점은 에너지 섹터 실적과 관련 기업 이익 전망에 단기 하방 리스크로 작용할 수 있다. 특히 원유 변동성은 에너지 업종의 실적과 채권 금리에 모두 영향을 미쳐 금융시장 전반의 변동성을 높일 가능성이 있다.
시장 참가자들은 현재 연준의 정책 스탠스 변화(금리 인하 시점과 규모)에 민감하게 반응하고 있다. 단기적으로는 계절적 요인(연말 효과)과 투자심리 개선으로 주가가 추가 상승할 여지가 있으나, 2026년 초 FOMC 회의(1월 27–28일) 전후로 발표되는 고용·물가 지표에 따라 방향성이 크게 달라질 수 있다. 따라서 포지션 관리에서는 매크로 지표(실업·물가·GDP)와 지정학적 리스크의 변화에 대한 모니터링이 중요하다.
투자자 관점의 권장 점검 항목: 포트폴리오의 금리 민감도(듀레이션), 원자재 노출(에너지·금속), 고밸류에이션 기술주의 리스크 관리, 대체 시나리오(예: 인플레이션 반등 또는 지정학적 충격)에 대한 대비를 권장한다. 또한 1월 FOMC와 주요 경제지표 발표 전후에는 변동성이 확대될 가능성이 크므로 레버리지 축소 또는 헤지 전략 검토가 합리적이다.
본 기사는 시장 데이터와 보도자료를 기반으로 작성되었으며, 제시된 수치와 사실은 기사 본문에 명시된 바에 한정된다.
