주요 미국 주가지수들이 한 주간 상승 마감했다. 금요일 장 마감 기준으로 S&P 500 지수는 소폭 하락(-0.03%)으로 마감했으며, 다우존스 산업평균 지수는 -0.04%, 나스닥100 지수는 -0.05%를 기록했다. 선물시장은 3월 E-미니 S&P(ESH26)가 -0.08% 하락했고, 3월 E-미니 나스닥(NQH26)은 -0.07%로 마감했다.
2025년 12월 28일, Barchart의 보도에 따르면 이번 주 초 발표된 경제지표와 채권 금리 움직임 등이 투자심리를 뒷받침하면서 S&P 500 지수는 주간 기준 +1.4%, 나스닥100 지수는 주간 기준 +1.2%의 상승률을 기록했다고 전했다. 다만 금요일 장에서는 주말을 앞두고 매수 모멘텀이 약화되며 지수들이 소폭 하락 마감했다.
금리·채권 동향
미국 10년물 국채(10-year T-note) 수익률은 금요일에 -0.6bp(0.006%포인트) 하락해 4.128%를 기록했다. 이는 유가가 금요일에 -2.5% 급락한 점과 10년 기대인플레이션(10-year breakeven)률이 -1.2bp로 하락해 2.225%를 기록한 점이 채권가격을 지지한 효과로 분석된다. 3월 만기 10년물 선물(ZNH6)은 +2.5틱 상승했다.
정책 전망
금리선물(스왑시장)은 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(1월 27-28일)에서 -25bp(0.25%포인트) 금리인하 확률을 약 20%로 반영하고 있다. 이는 이번 주 초에 13%까지 하락했던 인하 확률이 다시 상승한 것으로, 시장은 연준의 정책 변화 가능성을 계속 주시하고 있다.
경제지표와 시장 영향
시장을 견인한 핵심 요인은 12월 초 발표된 미국 실질 국내총생산(GDP) 확정치였다. 미국의 3분기 실질 GDP는 연율 기준으로 +4.3%(q/q annualized)로 집계돼 시장 예상치 +3.3%를 크게 상회했다. 이 같은 성장률은 경제에 대한 신뢰를 높여 주식시장에 긍정적 영향을 주었다.
상품시장
금, 은, 백금은 금요일에 달러 약세와 지정학적 긴장 고조로 인해 사상 최고치를 경신했다. 이는 투자자들의 안전자산 선호가 일부 부활했음을 시사한다. 반면, 원유는 -2.4% 급락하며 에너지 관련 종목 전반에 하방 압력을 가했다.
지정학적 이벤트
미국은 목요일에 나이지리아 정부와의 안보·정보 협력의 일환으로 나이지리아 내 이슬람국가(ISIS) 표적을 공격했다고 발표했다. 나이지리아는 OPEC(석유수출국기구) 회원국이기도 하다. 트럼프 대통령은 과거에 나이지리아 내 IS의 기독교인 살해가 중단되지 않으면 군사행동을 취하겠다고 경고한 바 있다.
또한 블룸버그 보도에 따르면, 미국은 제재 대상 유조선인 Bella 1호가 베네수엘라와 연관된 제재 네트워크와 연결된 것으로 보고 해당 선박을 베네수엘라에서 멀어지도록 강제했다고 전했다. 미 해군·해안경비대는 선박을 수일간 그림자(섀도잉) 감시했으며, 당초 바베이도스 인근에서 선박을 나포하려 했으나 선박은 대서양으로 항로를 변경했다.
우크라이나-러시아 협상 관련
볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령은 플로리다에서 도널드 트럼프 대통령과 일요일(기사 발표일 기준)에 회동할 것으로 기대하며, 20개 항목 분량의 평화안이 90% 준비됐다
고 밝혔다. 다만 그는 해당 안은 러시아와 유럽의 의견 수렴 없이는 최종 확정될 수 없다고 덧붙였다. 러시아 측은 보도에서 이 20개 항목의 평화안이 많은 쟁점을 해결하지 못한다고 평가한 것으로 알려졌다.
섹터별 흐름 및 주요 종목
이른바 ‘Magnificent Seven(매그니피센트 세븐)’로 불리는 대형 기술주들은 혼조세로 마감했다. 엔비디아(NVDA)는 AI 스타트업 Groq와의 라이선스 계약 소식에 힘입어 +1.0% 상승했으나, 테슬라(TSLA)는 -2.10% 하락했고 다른 대형 종목들도 혼재된 모습을 보였다.
반도체 섹터는 엔비디아의 상승을 중심으로 일부 강세를 보였고, ASML·브로드컴(AVGO)은 +0.6% 상승했다. 반면 ARM·NXP 등은 -1% 이상 하락했다. 암호화폐(비트코인)는 약 -0.4% 하락하면서 관련주들도 전반적으로 약세였다. Galaxy Digital(GLXY)은 -4% 이상, Mara(MARA)와 Riot Platforms(RIOT)는 -3% 이상 급락했고, 코인베이스(COIN)는 -1.2% 하락했다.
에너지 섹터는 유가 하락의 영향을 받아 Devon Energy(DVN), Marathon Petroleum(MPC) 등이 -1% 이상 약세를 보였다. 반면 광산업종은 강세를 보였는데, 금·은·백금의 사상 최고치 경신과 구리 상승세로 인해 Coeur Mining(CDE)과 Freeport-McMoRan(FCX)은 +2% 이상 상승했고 Hecla(HL), Newmont(NEM) 등도 +1% 이상 올랐다.
한편, 소매업체 타깃(Target, TGT)은 액티비스트 투자자 Toms Capital Investment Management가 지분을 축적했다는 파이낸셜타임스 보도로 인해 +3% 이상 급등했다.
시즌성 요인
시즌적 요인도 이번 주 주가지수에 긍정적으로 작용했다. Citadel Securities의 자료에 따르면 1928년 이후 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며, 평균 상승률은 약 +1.3%였다. 이러한 역사적 통계는 연말 랠리(‘Santa Claus rally’)로 불리는 계절적 패턴을 반영한다.
용어 설명(투자자 참고)
E-미니(E-mini) 선물은 주요 지수의 소형화된 선물계약으로, 개인 및 기관 투자자의 포지션 조정에 자주 사용된다. 10년 기대인플레이션(10-year breakeven)은 명목 10년물 국채와 물가연동채(TIPS) 수익률 차이로 계산되며, 시장의 인플레이션 기대를 보여준다. 스왑시장(swap market)은 금리 파생상품 가격을 통해 시장이 정책금리 변화 확률을 어떻게 가격에 반영하는지를 보여주는 지표다.
향후 영향과 전망
단기적으로는 강한 경제지표(3분기 GDP +4.3%)와 채권수익률의 소폭 하락, 연말 시즌성 요인이 주식시장에 지원 요인으로 작용할 가능성이 크다. 다만 유가 급락, 지정학적 리스크(나이지리아·베네수엘라 관련 군사행동, 우크라이나-러시아 협상 불확실성) 및 암호화폐 관련 변동성은 특정 섹터(에너지·광물·암호화폐 노출 종목)에 상이한 영향을 줄 전망이다.
중기적 관점에서는 연준의 정책 스탠스가 핵심 변수다. 시장은 1월 FOMC에서의 -25bp 인하 가능성을 약 20% 선에서 반영하고 있으나, 실제 인하 여부는 물가·고용 지표의 추가 흐름에 달려 있다. 만약 인플레이션 기대가 추가로 하락하고 경제성장 둔화 신호가 강해진다면 채권수익률은 더 하락하고 주식시장에는 추가적인 유동성(리스크 프리미엄 축소)이 유입될 가능성이 있다. 반대로 지정학적 불안 또는 인플레이션 재가속은 안전자산 선호를 높여 주식시장에 부담을 줄 수 있다.
기타 메모
기사 작성 시점(2025-12-28) 기준으로 이날 발표된 기업 실적 보고는 없었으며, 기고자 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 모든 수치와 사건은 보도 시점의 공개자료를 토대로 정리했다.
