글로벌 원유·휘발유 선물가격, 경기 우려에 연이틀 하락
8월물 서부텍사스산중질유(WTI)는 22일(현지 시각) 전장 대비 0.99달러(−1.47%) 내린 배럴당 66.38달러에 거래를 마쳤다. 같은 달 만기 RBOB 휘발유 선물도 0.0300달러(−1.41%) 떨어져 2주 내 최저치를 기록했다.
2025년 7월 23일, 나스닥닷컴 보도에 따르면 시장은 도널드 트럼프 전 미국 대통령의 관세 정책이 세계 경제 성장세를 둔화시키고 에너지 수요까지 위축시킬 것이라는 불안감에 휩싸였다. 트럼프 전 대통령은 8월 1일부터 미국과 무역 협정을 체결하지 않은 국가에 대해 상호 관세를 인상하겠다고 예고한 상태다. 여기에 달러화 지수(DXY)가 1.5주 만의 저점을 기록하며 유가 낙폭을 일부 제한했다.
같은 날 발표된 글로벌 경기 지표도 수요 전망에 찬물을 끼얹었다. 미국 7월 리치먼드 연은 제조업지수는 시장 예상치(−2)와 달리 −20으로 떨어져 11개월 만에 최저치를 찍었다. 유럽중앙은행(ECB)이 내놓은 분기별 ‘은행 대출 조사(Bank Lending Survey)’ 역시 유로존 2분기 기업·가계의 대출 수요가 여전히 약세임을 확인시켰다.
이란·이라크발 공급 변수…“북부 쿠르드 유전 재가동”
공급 측면에서도 하방 압력이 높아지고 있다. 이라크 정부는 쿠르드 자치정부(KRG)가 2023년 3월부터 중단했던 이라크-터키 파이프라인을 통해 원유 수출을 재개하는 계획을 승인했다. 쿠르드는 재개 즉시 하루 23만 배럴(bpd)을 추가 공급할 수 있다고 밝혔다. 2OPEC 2위 산유국인 이라크의 움직임은 시장에 상당한 부담으로 작용한다.
한편, 유럽연합(EU)은 18일 러시아 제재 패키지를 확대했다. 러시아산 정제유를 우회 수입한 국가·기업과 석유화학 기업 20곳, ‘섀도 플릿’(제재 회피 선박) 105척을 추가로 제재 명단에 올렸다. 인도 대형 정유사(러시아 로스네프트 지분 보유)도 블랙리스트에 포함됐다.
OPEC+ 증산·감산 시나리오…“10월부터 동결 검토”
지난 5일 OPEC+는 8월부터 하루 54만 8,000배럴 증산을 결정했다. 이는 시장이 예상한 41만 1,000배럴을 넘어서는 규모다. 사우디아라비아는 내년 9월까지 총 220만 배럴의 증산 일정을 제시하며, 과잉 생산국(카자흐스탄·이라크 등)에 대한 가격 견제 의도도 내비쳤다.
그러나 블룸버그가 7월 10일 보도한 바에 따르면, OPEC+는 9월 증산 후 10월부터 추가 인상분을 일시 중단하는 방안을 논의 중이다. 국제에너지기구(IEA)는 최근 보고서에서 “재고가 하루 100만 배럴 수준으로 쌓이고 있어, 2025년 4분기에는 소비 대비 1.5% 초과 공급에 직면할 것”이라고 경고했다.
재고·시추 리그 데이터 — 숫자로 보는 현황
EIA(미 에너지정보청) 주간 통계를 보면 7월 11일 기준 원유 재고는 전주 대비 385만 9,000배럴 감소해 3주 만에 첫 감소세를 보였다. 반면 휘발유 재고는 339만 9,000배럴, 디젤(증류유) 재고는 417만 3,000배럴 각각 증가했다. 원유 재고는 5년 평균치보다 8% 낮고, 디젤 재고는 21.1% 부족해 제품별 재고 불균형이 여전하다.
미국 Baker Hughes 집계에 따르면 7월 18일 기준 원유 시추 장비(리그) 가동 수는 422기로 3년 9개월 만의 최저치를 경신했다. 2022년 12월 627기 대비 2년 반 동안 200기 이상 감소한 셈이다.
시장 해설 — 기자의 통찰
“무역전쟁 재점화 가능성은 원유 수요 감소를 동반할 수밖에 없다. 동시에 OPEC+가 증산을 계속할 경우, 단기적으로 배럴당 60달러 초반대 테스트 가능성도 배제하기 어렵다. 다만 이라크·러시아 관련 지정학적 변수, 미국 재고 불균형 문제 등이 급락을 제어하는 완충 역할을 할 전망이다.”
또한 달러 약세가 이어진다면 비(非)달러권 원유 수입국의 구매력이 개선돼 수요 방어 요인으로 작용할 수 있다. 따라서 환율·관세·OPEC+ 감산 합의의 삼중 변수가 3분기 유가 변동성을 좌우할 것으로 보인다.
용어 설명
RBOB 휘발유(Reformulated Blendstock for Oxygenate Blending)는 미국에서 거래되는 대표적 석유제품 선물 계약으로, 흔히 ‘휘발유 선물’이라 불린다. 섀도 플릿은 제재 회피 목적의 제3국 선박 네트워크를 의미하며, 서류상 선박 소유권·운항 경로 등을 은폐해 러시아산 원유를 운송한다.
또한 Bank Lending Survey는 ECB가 분기별로 실시해 유로존 은행의 대출 태도·수요를 조사하는 보고서다. 대출 수요가 약하다는 것은 기업 투자·가계 소비 모두 둔화됐음을 시사, 에너지 수요에도 부정적 영향을 준다.
