S&P 500 지수($SPX)와 다우존스 산업평균지수($DOWI), 나스닥 100 지수($IUXX)가 25일(현지시간) 장중 동시에 상승세를 기록했다. 현물시장에서 S&P 500과 다우지수는 각각 +0.25%, 나스닥 100은 +0.19% 올랐다. 선물시장에서도 9월물 E-미니 S&P(ESU25)가 +0.18%, 9월물 E-미니 나스닥(NQU25)이 +0.10% 상승했다.
2025년 7월 25일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 최근 미국 증시는 경제 회복력과 예상을 웃돈 2분기 기업 실적에 힘입어 사상 최고치 경신 행진을 이어가고 있다.
Bloomberg Intelligence가 집계한 자료에 의하면 2분기 실적을 발표한 S&P 500 편입 기업 중 약 83%가 시장 전망치를 상회했다.
반면, 개별 종목 중 인텔(INTC)은 2분기에 주당 -0.10달러의 예기치 못한 손실을 내고 연간 설비투자 축소 및 직원 15% 감원 계획을 발표하면서 -9% 이상 급락했다. 같은 날 Charter Communications(CHTR) 역시 실적 부진으로 -16% 이상 하락해 통신주 전반의 약세를 주도했다.
주요 경제 지표 및 정책 변수
미 상무부가 발표한 6월 방위·항공 제외 자본재 신규주문은 전월 대비 -0.7%% 감소해 시장 예상치(+0.1%)를 하회했다. 이는 기업 설비투자 둔화를 시사하며 당일 증시 상승폭을 제한했다.
트럼프 대통령은 8월 1일까지 각국과 무역 협상이 타결되지 않을 경우 15∼50%에 달하는 일률 관세를 예고했다. 시장은 대통령의 발언 수위를 예의주시하며 불확실성 프리미엄을 반영하고 있다.
연방기금(FF) 금리선물은 7월 29‧30일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 3%로, 9월 16‧17일 회의에서 67%로 반영했다.※ bp(basis point)는 0.01%p
세계 증시 동향
유럽 Stoxx 50 지수는 -0.23%, 중국 상하이종합지수는 -0.33%, 일본 니케이225는 -0.88% 하락 마감했다.
독일 10년물 국채 수익률은 3.75개월 만에 최고치인 2.769%를 기록했으며, 영국 10년물 길트 수익률도 4.640%로 동반 상승했다.
유로존 6월 M3 통화공급은 전년 동월 대비 +3.3% 증가해 예상치(+3.7%)에 못 미쳤다. ECB 이사회 위원 마르틴 카자크스와 요하힘 나겔 독일 분데스방크 총재는 추가 금리 인하에 회의적인 입장을 밝혔다.
미 국채·채권 시장
9월물 10년 미 국채선물(ZNU25)은 -2틱 떨어졌고, 현물 10년물 수익률은 +1.2bp 상승한 4.408%를 기록했다. 독일 국채 약세와 2년·5년물 대규모 국채 입찰 예정이 매도 압력을 키웠다. 트럼프 대통령이 파월 의장과의 갈등을 부인한 점은 국채 낙폭을 다소 제한했다.
S&P 500 상·하위 종목 동향
상승 종목: Centene
하락 종목: Intel
암호화폐 약세로 Coinbase, Riot Platforms, MicroStrategy 등 가상자산 연동주가 일제히 1~3% 내렸다.
용어 해설 및 기자 시각
연방기금 금리선물은 시장이 예상하는 미국 연방준비제도(Fed)의 기준금리 향방을 반영하는 파생상품이다. 통상 선물가격이 높아질수록 금리 인하 기대가 커졌다는 의미다.
ECB와 독일 분데스방크 인사들의 매파적 발언은 단기적으로 유로존 국채 금리를 지지할 가능성이 높다. 다만, 동시에 발표된 통화공급·소매지표 둔화는 유럽 경기 회복 탄력에 의문을 제기한다.
현재 S&P 500의 12개월 선행 PER은 약 21배로 역사적 평균(17배 안팎)을 상회한다. 예상치를 웃돈 2분기 실적이 밸류에이션 부담을 완화하고 있지만, 주가가 사상 고점에 육박한 만큼 개별 종목 차별화 전략이 요구된다.
향후 일정 및 실적 주요 캘린더
7월 25일 기준, S&P 500 기업의 약 20%가 실적을 발표했다. 26일 이후에는 Phillips 66, HCA Healthcare, Saia 등이 예정돼 있어 산업·의료·운송 섹터 실적도 관심사로 부상한다.
시장 참가자들은 8월 1일 트럼프 대통령의 관세 결정 시한과 9월 FOMC를 앞두고 거시 변수와 기업 실적의 줄다리기를 면밀히 관찰할 전망이다.
