최근 유가가 다시 상승세를 보이고 있다. 전통적으로 공급과 수요의 기본 요소가 중요하지만, 이번 상승세는 계절적 패턴이나 경제 성장과는 크게 연관이 없다. 대신에, 중동 지역의 지정학적 요인, 즉 갈등 증가가 시장을 불안하게 만들고, 유가 상승을 촉진하고 있다.
2025년 6월 16일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면, 이스라엘의 최근 이란에 대한 군사 공격이 글로벌 에너지 판도를 크게 뒤흔들어 놓았다. 이란의 핵시설을 겨냥한 이번 공격으로 인해 유가 시장에 충격파가 퍼졌으며, 브렌트 유가는 최대 13% 상승하여 배럴당 78.50달러에 도달한 뒤 75달러 수준에서 안정화되었다. 유사하게, 서부 텍사스 중질유(WTI)는 9% 이상 급등하여 77.62달러에 이르렀고 74달러 근처에서 안정되었다. 이는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 가장 큰 하루 유가 상승을 기록했다.
이스라엘은 이번 공격을 이란이 핵 무기를 임박하게 획득하는 것을 막기 위해 필수적인 조치로 옹호했다.
중동의 지정학적 요인은 석유 시장 안정에 중요한 요소다.
현재 변동성의 중심에는 호르무즈 해협이 위치하고 있다. 이 해협은 페르시아만과 아라비아해를 연결하는 좁은 통로로, 가장 좁은 곳은 21마일로 폭이 좁지만, 이곳을 통해 매일 세계 해상 유전의 3분의 1이 통과한다. 이 중요한 격전지는 현재 면밀한 주시 대상이다. 이스라엘의 공격이 지금까지 이란의 석유 인프라를 피해 갔지만, 보복의 가능성이 여전한 상황이다. 이란은 여러 차례 해협을 폐쇄하겠다고 위협해 왔으며, 이는 즉각적인 글로벌 에너지 공급 차질을 초래할 수 있다.
OPEC+는 2025년 5월 31일, 세 번째 월간 생산 증가를 발표하며 매일 41만 1000배럴을 추가할 예정이다. 사우디아라비아의 시장 점유를 위한 노력으로 이루어진 이 움직임은 확장 전 세계 공급 증가를 더욱 강력하게 만들었다. 비OPEC 국가들도 공급을 늘리고 있어 글로벌 석유 시장은 예상했던 것보다 더 강력한 공급 상황을 맞이하고 있다.
중국의 석유 수요 회복에 대한 기대감이 무역 긴장과 관세 증가로 인해 상쇄되고 있다. 경제 활동 부진은 수요를 감소시킬 가능성이 있으며, 공급망 중단도 생산을 제약할 수 있어 복잡하고 상충되는 유가 변동성을 초래할 수 있다.
최근 유가 상승은 경제적 요인만이 아닌, 세계적 불안의 반영이다. 호르무즈 해협이 지정학적 초점에 머무르는 한 시장은 여전히 불안하게 남아있을 것이다. 투자자, 소비자, 정책 입안자 모두가 유가 변동성에 대비해야 하며, 지정학적 리스크 프리미엄이 급격히 사라지는 것만큼이나 빠르게 증가할 수도 있음을 유념해야 한다.
