투자자 주목: Galaxy Digital Inc. (심볼: GLXY)의 2026년 1월 만기 옵션이 오늘 거래를 시작했다. Stock Options Channel의 YieldBoost 공식(YieldBoost formula)은 GLXY 옵션 체인을 상하로 검색해 새로 상장된 2026년 1월 계약들 가운데 한 개의 풋 계약과 한 개의 콜 계약을 특별히 주목할 만한 기회로 식별했다.
2025년 12월 4일, Stock Options Channel의 보도에 따르면, 이날 거래 개시된 옵션 중 다음과 같은 핵심 계약들이 관찰되었다. 풋 계약은 $27.00 행사가에 대해 현재 매도호가(입찰가)가 $2.10이다. 이 풋 계약을 sell-to-open(공개 매도)으로 체결하면 투자자는 주식을 행사가 $27.00에 매수할 의무를 지는 대신 프리미엄을 수취한다. 프리미엄을 포함한 실질적 주당 취득원가는 $24.90가 되며(중개수수료 제외), 이는 현재 시세인 $27.85/주를 바로 매수하는 것에 대한 매력적인 대안이 될 수 있다.
해당 $27.00 행사가는 현재 주가 대비 약 3% 할인(즉, 해당 풋이 약 3%의 외가격(out-of-the-money) 상태)에 해당한다. 이 때문에 해당 풋 계약이 만기 시 무가치하게 만료될 가능성도 존재한다. 현행 분석 데이터(그릭스 및 암시적 그릭스를 포함)는 이 풋 계약이 무가치하게 만료될 확률을 58%로 제시하고 있다. Stock Options Channel은 이 확률 변화를 시간 경과에 따라 추적하여 해당 계약 상세 페이지에 차트로 게시할 예정이다. 만약 계약이 무가치하게 만료된다면, 수취한 프리미엄은 현금 예치(또는 현금 약정)에 대해 7.78%의 수익률을 의미하며, 연환산 시 56.78%가 된다. Stock Options Channel은 이를 YieldBoost라고 부른다.
콜(매수) 측면을 보면, $30.00 행사가의 콜 계약은 현재 매도호가가 $1.80이다. 투자자가 현재 주가 $27.85/주에서 GLXY 주식을 매수한 뒤 해당 콜을 sell-to-open(커버드 콜)으로 매도하면, 투자자는 만기 시 주식을 행사가 $30.00에 매도해야 할 의무를 지게 된다. 콜 매도자는 프리미엄도 수취하므로, 만약 주식이 2026년 1월 만기에서 행사되어 주식이 강제로 매도된다면(즉, called away), 배당을 제외하고 중개수수료 전 기준으로 총 수익률은 14.18%가 된다.
또한 $30.00 행사가는 현 시세 대비 약 8% 프리미엄(즉, 외가격 8%)에 해당한다. 이 경우에도 콜 계약이 무가치하게 만료될 가능성이 존재하며, 현재 분석 데이터(그릭스 및 암시적 그릭스를 포함)는 이 콜 계약이 만기 시 무가치하게 만료될 확률을 55%로 제시하고 있다. Stock Options Channel은 해당 계약 상세 페이지에서 시간에 따른 확률 변동 및 옵션 계약의 거래 내역을 모두 차트로 게시하여 추적할 예정이다. 만약 콜 계약이 무가치하게 만료된다면 수취한 프리미엄은 투자자에게 추가 수익률 6.46%를 제공하며, 연환산으로는 47.18%의 YieldBoost가 된다.
해당 예시들에서 풋 계약의 암시적 변동성(implied volatility)은 90%, 콜 계약의 암시적 변동성은 88%로 계산되었다. 한편, 당사가 계산한 실제(실현) 12개월 추적 변동성(trailing twelve month volatility, 최근 250거래일 종가와 오늘 종가 $27.85를 고려)은 86%다.
전문가 관찰: 풋 매도나 커버드 콜 전략은 수익 향상 수단으로 활용될 수 있으나, 주가 급락 시 실질적인 손실 위험과 주식 보유에 필요한 현금·마진 요구를 동반한다. 특히 암시적 변동성이 높게 형성된 상황에서는 옵션 프리미엄이 높아 보이지만, 그만큼 가격 변동성이 크다는 뜻이므로 리스크 관리가 중요하다.
용어 설명(초보 투자자 대상)
풋 매도(sell-to-open, 풋의 매도): 투자자가 풋옵션을 매도하면 만기까지 해당 주식을 행사가격으로 매수해야 할 의무를 진다. 매도자는 그 대가로 옵션 프리미엄을 즉시 수취하며, 만약 옵션이 만기 때 외가격으로 무가치하게 만료되면 프리미엄이 순이익이 된다. 이 전략은 일정 가격 이하로 주가가 떨어지지 않을 것으로 판단하는 투자자가 주식을 저렴한 가격에 취득하려는 전략으로 사용될 수 있다.
커버드 콜(covered call): 투자자가 기초주식을 보유한 상태에서 콜옵션을 매도하는 전략이다. 매도자는 프리미엄을 수취하여 보유 주식에서 추가 수익을 얻을 수 있지만, 주가가 크게 상승해 행사가보다 높은 수준으로 주가가 오르면 해당 주식은 행사가로 반대매매(콜 행사)되어 상승분을 포기하게 된다.
암시적 변동성(IV): 옵션 가격에 내재된 향후 변동성에 대한 시장의 기대치를 말한다. IV가 높으면 옵션 프리미엄이 높고, IV가 낮으면 프리미엄이 상대적으로 낮다. IV는 미래 변동성을 직접 보장하지 않으며, 실제(실현) 변동성과 차이를 보일 수 있다.
투자자 유의사항 및 실무적 고려
이번에 상장된 GLXY의 2026년 1월 옵션은 단기적 수익 기회를 제공할 수 있으나 다음과 같은 점을 고려해야 한다. 첫째, 프리미엄 수취를 통한 수익률(연환산치 포함)은 표면상 매력적일 수 있지만 이는 특정 시나리오(무가치 만기 또는 콜 미행사 등)에 기반한 계산이다. 둘째, 옵션 매도자는 기초주식의 급격한 가격 변동(예: 급락 또는 폭등)에 대해 노출되어 있으며, 특히 풋 매도자는 주식을 인수해야 하는 의무 때문에 상당한 자금이 묶일 수 있다. 셋째, 암시적 변동성(예시: 풋 90%, 콜 88%)과 실현 변동성(86%)의 차이를 이해하고, 옵션 프리미엄이 왜 형성되는지 시장 컨텍스트를 파악해야 한다.
결론적으로, GLXY 옵션을 활용한 전략은 명확한 리스크 관리 계획과 기업 펀더멘털에 대한 검토을 전제로 검토되어야 한다. 특히 커버드 콜은 주가 상승률을 제한하는 대가로 프리미엄을 얻는 전략이며, 풋 매도는 주식 매수를 전제로 한 전략적 진입 수단으로 고려될 수 있다.
“The views and opinions expressed herein are the views and opinions of the author and do not necessarily reflect those of Nasdaq, Inc.”
추가 정보: 본 보도에서 인용된 수치(행사가, 프리미엄, 확률, 암시적 변동성 등)는 2025년 12월 4일 기준 Stock Options Channel의 데이터와 분석을 기반으로 한다. 투자 결정 시에는 중개수수료, 세금, 개인의 투자목표 및 위험 허용범위를 반드시 고려해야 하며, 옵션 거래의 구조와 잠재적 손실을 충분히 이해한 후 거래할 것을 권고한다.
