미국 주요 주가지수는 2월 11일(현지시간) 강한 고용지표를 반영해 하락세를 보였다. S&P 500 지수는 -0.35% 하락했고, 다우존스 산업평균지수는 -0.34%, 나스닥100 지수는 -0.82% 하락했다. 3월 만기 E-mini S&P 선물(ESH26)은 -0.20%, 3월 만기 E-mini 나스닥 선물(NQH26)은 -0.35% 하락세를 기록했다.
2026년 2월 11일, Barchart의 보도에 따르면, 미국의 1월 비농업부문 고용지표가 예상을 크게 웃돌면서 노동시장의 안정성이 재확인되었고, 이는 연방준비제도(Fed)의 추가 금리인하 기대를 약화시키는 요인으로 작용했다. 같은 날 10년물 미국 국채(10-year T-note) 수익률은 약 +4bp 상승해 4.184%까지 올랐고, 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 회의(3월 17~18일)에서의 금리인하 확률은 기존 23%에서 6%로 급락했다.
고용·금융시장 반응: 미 노동부의 1월 고용보고서에서 비농업부문 고용은 전월대비 +130,000명으로 집계되어 시장 예상치인 +65,000명을 상회했고, 이는 지난 13개월 중 가장 큰 증가폭이었다. 실업률은 전월 4.4%에서 4.3%로 하락해 예상과 달리 개선됐다. 평균 시급은 전년 대비 +3.7%로 예상치와 부합했다. 이러한 고용 강세는 채권시장에서는 매도 압력을 유발했고, 안전자산 선호를 낮추면서 주식시장·채권시장의 방향성에 영향을 미쳤다.
기업 실적과 섹터별 영향: 이날 기업 실적은 엇갈렸다. Vertiv Holdings는 1분기 예상치보다 강한 실적과 낙관적 향후 가이던스를 제시하며 +23% 이상 급등했다. Cloudflare도 4분기 실적이 예상치를 상회하고 매출 전망을 상향해 +10% 이상 올랐다. 반면 Mattel은 2026회계연도 조정 EPS 전망을 보수적으로 제시해 -27% 이상 급락했고, Robinhood도 1분기 EPS 가이던스 약화로 -9% 이상 하락했다. 이날 반도체·AI 인프라 관련 종목은 상대적으로 강세를 보였는데, Micron Technology는 +6% 이상, Lam Research는 +4% 이상, Intel, Applied Materials 등은 2~3%대의 상승을 기록했다.
기타 경제지표: 미국 모기지은행협회(MBA)의 2월 6일 종료 주간 주택담보대출 신청건수는 전주 대비 -0.3% 감소했고, 주택구입 지수는 -2.4% 하락한 반면 재융자 지수는 +1.2% 상승했다. 30년 고정금리 평균은 전주와 같은 6.21%를 기록했다.
용어 설명 — 비농업부문 고용(Nonfarm Payrolls): 비농업부문 고용지표는 농업을 제외한 모든 산업의 고용 변동을 집계한 지표로서, 노동시장의 전반적인 강도를 보여주며 연준의 통화정책 결정에 중요한 참고자료로 쓰인다.
용어 설명 — E-mini 선물과 T-note 수익률: E-mini 선물은 대표적인 지수 선물의 소형화 계약으로 투자자들이 주가지수의 방향성에 대해 거래하는 주요 수단이다. 10년물 T-note 수익률은 장기 금리 수준을 반영하며, 수익률 상승은 채권 가격 하락과 금리 인상(또는 인하 기대 약화)을 의미한다.
금리·채권시장 동향: 3월 만기 10년물 T-note 선물(ZNH6)은 장중 11틱 하락했고, 10년물 수익률은 장중 최저 4.117%에서 반등해 4.184%까지 상승했다. 채권시장은 1월 고용지표의 강세가 향후 연준의 정책에 대해 매파적(긴축적) 신호로 해석됨에 따라 매도 압박을 받았다. 또한 재무부가 같은 날 $420억 규모의 10년물 국채를 경매할 예정이라는 점도 공급 측면의 부담으로 작용했다. 유럽 국채 수익률은 혼조세였는데, 독일 10년물 분트 금리는 2.815%로 소폭 반등했고, 영국 10년물 길트는 4.500% 수준을 기록했다.
시장 기대와 향후 일정: 시장은 3월 FOMC에서의 -25bp 금리인하 가능성을 약 6%로 평가한다. 유럽중앙은행(ECB)은 3월 19일 통화정책 회의를 앞두고 있으며, 관련 스왑시장은 ECB의 -25bp 인하 확률을 약 2%로 반영하고 있다. 이번 주 투자자들은 기업 실적과 함께 향후 인플레이션 지표에 주목하고 있다. 목요일에는 주간 실업수당 청구건수가 전주 대비 -7,000건 감소한 224,000건 수준이 예상되며, 1월 기존주택판매는 전월 대비 -4.3% 감소한 416만 건 수준으로 예상된다. 금요일에는 1월 소비자물가지수(CPI)가 전년 대비 +2.5%로, 근원 CPI 또한 +2.5%로 예상되어 인플레이션 모멘텀이 재확인될지 여부가 관건이다.
분석적 시사점: 첫째, 고용지표의 강세는 연준의 정책완화(금리인하) 시점 연기를 불러올 가능성이 크다. 이는 단기적으로는 주식시장에 부정적 재료로 작용할 수 있으나, 섹터별 차별화된 흐름을 만들 가능성도 높다. 예컨대 반도체·AI 인프라 등 경기 민감 업종은 기업 실적 개선 기대와 기술 투자 확대에 힘입어 상대적 강세를 보였고, 방어주나 고배당주는 금리 민감도에 따라 혼조세를 보일 수 있다. 둘째, 채권시장에서는 금리상승 기대가 높아짐에 따라 장기물 수익률의 추가 상승 압력이 존재한다. 재무부의 대규모 국채 공급과 더불어 물가 및 고용지표가 강하게 나오면 장단기 금리곡선의 변동성이 확대될 수 있다. 셋째, 향후 시장은 2월 중 발표될 주요 물가 지표(CPI)와 기업들의 4분기 실적 발표 잔여분, 그리고 3월 FOMC 전후의 의사소통에 민감하게 반응할 가능성이 높다.
주요 종목별 움직임(요약): 강세 종목 — Teradata(+39%), Vertiv(+23%), Beta Technologies(+16%, Amazon이 지분 5.1% 공개), Lattice Semiconductor(+15%), Generac(+12%), Cloudflare(+10%), GlobalFoundries(+10%), Micron(+6%), Lam Research(+4%). 약세 종목 — Mattel(-27%), Rapid7(-23%), Lyft(-13%), Moderna(-10%), Robinhood(-9%), Kraft Heinz(-3%).
추가 배경: 2026년 4분기 실적 시즌이 본격화되면서 S&P500의 절반 이상 기업이 실적을 발표했고, 공개된 319개 기업 중 약 78%가 컨센서를 상회하는 실적을 발표했다. 블룸버그 인텔리전스는 S&P 기업의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 +8.4% 증가할 것으로 전망했으며, ‘매그니피센트 세븐'(대형 기술주) 제외 시에는 +4.6% 증가할 것으로 예상했다.
공개 예정 실적(2월 11일): Albemarle, Ameren, AppLovin, Cisco Systems, Equinix, Generac, Hilton, Humana, IFF, Kraft Heinz, Martin Marietta, McDonald’s, Motorola Solutions, NiSource, Paycom, Rollins, Shopify, Smurfit Westrock, T-Mobile US, Wabtec 등 다수 기업이 이날 실적을 발표했다.
정책적 의미: 종합하면, 고용지표의 강세는 연준의 완화적 전환 시기를 늦추는 방향으로 작용하고 있으며, 이는 단기적으로 주식시장 전반에 부담으로 작용하나 업종·종목별 실적·밸류에이션에 따라 차별적인 흐름이 지속될 전망이다. 투자자들은 향후 물가 지표와 연준 위원의 발언, 그리고 재무부의 국채 공급 일정을 주시하면서 포트폴리오의 금리 민감도를 점검할 필요가 있다.
기사 작성일: 2026년 2월 11일. 본 보도에 포함된 수치와 전망은 발표 시점의 공개 자료 및 시장 컨센서스에 근거한 것으로, 향후 시장 상황 변화에 따라 달라질 수 있다. 정밀한 투자 판단을 위해서는 각자의 리스크와 투자목적을 고려해야 한다.
