미국 주식시장이 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승세로 마감했다. S&P 500 지수는 +0.32% 올랐고, 다우존스 산업평균지수는 +0.60% 상승했으며, 나스닥 100 지수는 +0.27% 상승했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.27% 상승했고, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승했다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 미국 증시는 목요일 크리스마스(12월 25일) 휴일을 앞두고 소폭의 상승세로 장을 마감했다. 미국 증권거래소는 크리스마스 이브인 수요일에 동부시간(Eastern) 기준 오후 1시에 조기 폐장했다. 이날 S&P 500 지수는 사상 최고치로 소폭 상승했다.
주식시장은 10년 만기 미국 국채(T-note) 금리의 -2.9 베이시스포인트(bp) 하락의 영향을 받았다. 또한 전일 발표된 미국 경제지표들이 전반적으로 엇갈린 결과를 보였으나, 미국 3분기 실질 국내총생산(GDP, 연율 기준 전기대비)이 +4.3%로 시장 예상치 +3.3%를 상회한 것이 경기 전망에 대한 신뢰를 유지하게 했다.
같은 맥락에서 소비자 신뢰지수는 다소 부진했다. 컨퍼런스보드의 12월 미국 소비자신뢰지수는 전월의 수정치 92.9에서 -3.8포인트 하락한 89.1을 기록해, 시장 예상치 91.0보다 낮게 나왔다(예비치 88.7).
또한 노동시장 관련 지표는 혼재된 흐름을 보였다. 미 노동부(주간 실업수당 청구건수 통계)에 따르면 12월 20일로 끝난 주의 주간 신규 실업수당 청구건수는 -10,000건 감소한 214,000건을 기록해 예상치 224,000건보다 강한 모습을 보였다. 반면 계속(재신청) 클레임은 +38,000건 증가해 1,923,000건으로 상승(전주 수정치 1,885,000건)해 예상치 1,900,000건보다 다소 약한 흐름을 시사했다.
중국 인민은행(PBOC)은 분기 통화정책회의 후 신중한 입장을 표명했다. PBOC는 장기적 안정성에 초점을 맞추고 있으며, 부동산 시장 약세, 내수 부진, 미·중 무역갈등 등 문제를 해결하기 위해 갑작스러운 금리 인하에 나서지는 않을 것임을 시사했다.
계절적 요인 또한 주식시장에 우호적이다. 시타델 시큐리티스(Citadel Securities)의 데이터에 따르면 1928년 이래로 12월 마지막 2주 동안 S&P 500이 상승한 비율은 75%에 달하며, 평균 상승폭은 +1.3%였다. 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC, 1월 27~28일)에서 -25bp(0.25%) 금리 인하 가능성을 약 16%로 가격에 반영하고 있다.
해외 주요 증시는 혼조세로 마감했다. 유로스톡스 50는 -0.05% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 6거래일 연속 상승하며 +0.53% 올랐다. 일본 닛케이 225는 -0.14% 하락으로 마감했다.
금리 및 채권 동향
3월 만기 10년물 미국 국채선물(ZNH6)은 수요일 +7틱 상승했다. 이에 따라 10년물 실질 금리는 하락해, 명목 10년물 금리는 3.134%로 -2.9bp 하락했다. 채권 가격에는 10년물 기대인플레이션(브레이크이븐)율의 -0.4bp 하락(2.236%)이 지지를 제공했다. 다만 미 재무부가 수요일에 $44 billion의 7년물 국채를 매각함에 따라 공급 부담이 일부 금리 상승 압력으로 작용했다.
유럽 국채 금리는 대체로 보합권에서 움직였다. 10년물 독일 국채(분트) 금리는 2.862%로 변동이 없었고, 10년물 영국 길트 금리는 -0.2bp 하락한 4.507%로 마감했다. 시장의 스왑(유로존 금리도구)은 다음 ECB(유럽중앙은행) 2월 5일 회의에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 3%로 반영하고 있다.
미국 종목별 동향
시가총액 상위 기술주, 소위 ‘매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)’은 혼조 마감했다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승했으나, 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다.
인텔(INTC)은 -0.8% 하락했다. 로이터의 보도에 따르면 엔비디아가 인텔의 18A 공정을 이용한 첨단칩 시험에서 중단을 통보한 것으로 전해졌으며, 이는 엔비디아가 해당 공정에서 기술적 한계를 인식했을 가능성을 시사한다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 $5 billion을 투자하기로 합의했으며, 당시 트럼프 행정부는 인텔에 대해 10% 지분을 취득하는 방식으로 미국 내 반도체 기업 부활을 지원했다.
다른 반도체주는 혼조세를 보였다. 마이크론(MU)은 +3% 이상 급등했지만, 마벨(MRVL)과 온세미컨덕터(NXPI)는 각각 -1% 넘게 하락했다.
암호화폐 연동주도 혼재했다. 비트코인(BTCUSD)은 약 -0.3% 하락했다. 코인베이스(COIN)는 -1.1% 하락했으나 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +1.8% 상승했다.
기타 주요 이슈: 나이키(NKE)는 팀 쿡(애플 CEO)이 12월 22일에 약 $2.95 million 상당의 나이키 주식을 매수했다는 소식에 +4.6% 급등했다. AST 스페이스모바일(ASTS)은 자체 최대 위성 발사에도 불구하고 -9% 급락했다. 다이나백스(DVAX)는 프랑스 제약사 사노피(Sanofi)가 약 $2.2 billion 규모로 해당 백신 업체를 인수하기로 했다는 소식에 +38% 급등했다.
실적 예정 2025년 12월 26일 기준 보고된 기업 실적 발표는 없음.
기타 공시 및 면책
이 기사 작성 시점에 Rich Asplund는 기사에 언급된 증권에 대해 직접적 또는 간접적 포지션을 보유하지 않았다. 본 문서의 정보와 데이터는 정보 제공 목적이며, 더 상세한 공시는 Barchart의 공시 정책을 통해 확인할 수 있다.
주요 용어 설명
E-미니(E-mini): 대표적인 주가지수 선물 상품으로, 정규 계약보다 작은 규모의 선물로서 기관과 개인 투자자들이 지수 방향에 대한 포지션을 취할 때 주로 사용한다.
10년물 T-note(미국 재무부 10년물 국채): 장기 금리의 벤치마크로 사용되며, 채권 수익률의 변동은 주식시장과 통화정책 기대에 큰 영향을 미친다.
브레이크이븐 인플레이션율: 명목채 수익률과 물가연동채(실질채) 수익률의 차이로 계산되며, 미래 인플레이션에 대한 시장의 기대를 나타낸다.
스왑 시장: 금리파생상품을 통해 중앙은행의 정책 금리 변화 기대를 시장이 어떻게 가격에 반영하는지를 보여주는 중요한 지표다.
향후 시황 및 영향 분석
현재의 낮은 실질 및 명목 금리 환경과 강한 성장률 서프라이즈(미국 Q3 GDP +4.3%)는 주식시장에 대체로 우호적이다. 10년물 금리의 소폭 하락은 할인율 감소로 이어져 가치평가(밸류에이션)에 긍정적 영향을 준다. 다만 소비자 신뢰지수 하락과 계속 증가한 실업유지(continuing claims) 등은 단기적으로 소비 관련 업종의 불확실성을 높일 수 있다. 중국 인민은행의 신중한 통화정책 기조는 글로벌 성장 모멘텀에 대한 추가적인 상방 재료를 제한할 수 있다.
또한 미 재무부의 대규모 국채 공급(7년물 $44bn)은 채권 금리의 상방 압력을 유발할 수 있으므로, 만약 수요가 약화될 경우 국채 금리가 재차 상승하며 주식시장에 부담으로 작용할 수 있다. 반면 계절적 요인(연말 랠리)과 경기지표 서프라이즈는 투자 심리를 지지해 단기적으로는 주가의 추가 상승 가능성을 열어둔다.
섹터 관점에서는 반도체를 포함한 기술주에 대한 실적과 공급망, 공정기술(예: 인텔의 18A 공정 관련 뉴스) 리스크가 계속 핵심 변수가 될 전망이다. 암호화폐 노출도가 높은 종목들은 비트코인 등 기초자산의 변동성에 민감하게 반응할 가능성이 크다. 기업 인수·합병(M&A) 뉴스(예: 다이나백스-사노피 인수)와 경영진의 주식 매입 소식(예: 팀 쿡의 나이키 매수)은 개별 종목의 단기 급등·급락 요인으로 작용한다.
결론적으로 단기적 관점에서 금리 하락과 계절적 우호 요인이 우위를 점하고 있어 시장은 완만한 추가 상승 여지를 보유하고 있다. 다만 채권 공급, 중국의 통화정책 스탠스, 소비자 신뢰 둔화 등은 하방 리스크로 작용할 수 있으므로 투자자는 포트폴리오 내 섹터·종목별 리스크 관리와 유동성 확보에 유의해야 한다.
