미국 주요 주가지수는 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승하며 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 +0.32% 상승했고, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.60% 상승했으며, 나스닥 100 지수(QQQ)는 +0.27% 올랐다. 3월 인수합병형(E‑mini) S&P 선물(ESH26)은 +0.27%, 3월 인수합병형 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승했다.
2025년 12월 25일, Barchart의 보도에 따르면 미 증시는 목요일 크리스마스 휴일을 앞두고 장을 마감했다. 미국 증권거래소는 크리스마스 이브를 맞아 현지시간으로 수요일 오후 1시(동부시간)에 조기 폐장했고, 이날 S&P 500 지수는 사상 최고치에 근접하는 수준으로 마감했다.
시장은 10년물 미국 국채(T‑note) 수익률의 하락에 힘입어 상승했다. 10년물 수익률은 -2.9bp(베이시스포인트) 하락하며 채권 수익률 하락이 주식 매수 심리를 지원했다. 또한 미국의 경제지표가 혼재된 가운데 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP)은 연율 환산 기준으로 +4.3%(q/q 연율화) 증가해 시장 예상치 +3.3%를 크게 상회한 점이 투자심리를 강화했다.
다만 같은 날 발표된 다른 경제지표들은 대체로 약한 모습을 보였다. 컨퍼런스보드(Conference Board)의 12월 미국 소비자신뢰지수는 수정치 기준 92.9에서 89.1로 -3.8포인트 하락(예비치 88.7)했으며, 시장 예상치 91.0를 하회했다. 이러한 상반된 지표는 경기의 강약 신호가 혼재하고 있음을 시사한다.
노동시장 지표도 혼조를 보였다. 12월 20일로 끝난 주간의 미국 신규 실업보험 청구건수(주간 초기청구건수)는 -10,000건 감소하여 214,000건을 기록해 예상치 224,000건보다 강한 모습을 보였다. 반면 연속(지속) 실업청구건수는 전주 수정치 1.885백만에서 1.923백만으로 +38,000건 증가해 예상치 1.900백만보다 다소 취약한 모습을 보였다.
중국 중앙은행(PBOC)은 분기 통화정책 회의 직후 신중한 성명을 내놓았다. PBOC는 장기적 안정성에 주력하고 있으며 부동산 시장의 약세, 내수 부진, 미·중 무역 갈등 등 문제 해결을 위해 갑작스러운 금리 인하를 단행하지 않을 것임을 시사했다. 이는 중국의 정책 완화 기대를 일부 제한하는 신호로 받아들여질 수 있다.
계절적 요인은 통상적으로 주식에 우호적이다. Citadel Securities의 자료에 따르면, 1928년 이후 S&P 500은 12월 마지막 2주 동안 75%의 확률로 상승했으며 평균 상승폭은 약 +1.3%였다. 이러한 역사적 통계는 연말 랠리 가능성을 뒷받침한다.
금리 전망과 관련해 시장은 다음 연방공개시장위원회(FOMC) 2026년 1월 27~28일 회의에서 -25bp 기준금리 인하 가능성을 약 16%로 가격에 반영하고 있다. 이는 단기적으로 금리 인하 기대가 제한적임을 의미한다.
해외 증시는 혼조세로 마감했다. 유로스톡스50(Euro Stoxx 50)은 -0.05% 하락했고, 중국 상하이종합지수(Shanghai Composite)는 +0.53%로 6거래일 연속 상승을 기록했다. 일본 니케이225(Nikkei Stock 225)는 -0.14% 하락했다.
금리 동향(Interest Rates)
3월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNH6)은 가격 기준으로 +7틱 올랐다. 이에 따라 10년물 국채 수익률은 3.134%로 -2.9bp 하락했다. 브레이크이븐 인플레이션(10년 기대인플레이션)은 -0.4bp 하락해 2.236%를 기록하면서 채권 가격을 지지했다. 그러나 재무부가 이날 $440억 규모의 7년물 국채를 발행하면서 공급 우려가 일부 가격을 압박했다.
유럽 국채 수익률은 대체로 변동이 적었다. 10년 독일 국채(분트) 수익률은 2.862%로 전일과 거의 변동이 없었고, 10년 영국 길트 수익률은 4.507%로 -0.2bp 소폭 하락했다. 금리 스왑 시장은 유럽중앙은행(ECB)의 2026년 2월 5일 정책회의에서 +25bp 금리 인상 가능성을 약 3%로 가격에 반영하고 있다.
미국 주요 종목 동향
일명 Magnificent Seven으로 불리는 대형 기술주들은 대체로 엇갈린 흐름을 보였다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승한 반면, 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다.
인텔(INTC)은 -0.8% 하락했다. 로이터 보도에 따르면 엔비디아는 인텔의 18A 제조 공정을 이용한 테스트를 중단했으며 이는 엔비디아가 해당 공정 기술에서 결함을 발견했음을 시사한다고 전해졌다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 약 $50억을 투자하기로 합의했으며, 보도에서는 트럼프 행정당국이 인텔 지분의 10%를 보유하게 되어 미 기반 반도체 업체의 부흥을 도모했다고 언급됐다.
반도체 업종은 종목별로 혼조를 보였다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 +3% 이상 급등한 반면, 마벨 테크놀로지(MRVL)과 온세미컨덕터(NXPI)는 각각 -1% 이상 하락했다.
암호화폐 관련주도 엇갈렸다. 비트코인(^BTCUSD)은 약 -0.3% 하락했다. 코인베이스(COIN)는 -1.1% 하락했으나 라이엇 플랫폼스(RIOT)는 +1.8% 상승했다.
기타 개별 기업 소식: 나이키(NKE)는 +4.6% 급등했는데, 이는 애플의 최고경영자(CEO) 팀 쿡(Tim Cook)이 12월 22일 나이키 주식을 약 $295만 어치 매수했다는 소식이 전해진 데 따른 것이다. 반면 AST SpaceMobile (ASTS)은 -9% 급락했는데, 회사는 최대 규모의 위성을 성공적으로 발사했음에도 불구하고 위성 기반 인터넷 네트워크 구축 경쟁(예: 스페이스X의 Starlink) 속에서 투자자 반응은 부정적이었다.
헬스케어·바이오 M&A에서는 다이나백스(DVAX)가 +38% 급등했는데, 이는 사노피(Sanofi)가 해당 백신 개발사를 약 $22억에 인수할 예정이라는 소식이 전해졌기 때문이다.
실적 발표(2025-12-26 기준): 없음.
해설(용어 설명)
베이시스포인트(bp)는 금리·수익률의 변동 단위로 1bp는 0.01%를 의미한다. 예컨대 2.9bp는 0.029%의 변화를 뜻한다.
E‑mini 선물은 주요 지수를 기초자산으로 하는 소형화된 선물계약으로 시장 참가자들이 주가지수의 방향성에 대해 거래할 수 있게 해준다.
브레이크이븐 인플레이션율은 실물(명목) 국채와 물가연동국채(TIPS) 간의 수익률 차이로 향후 인플레이션 기대를 보여주는 지표이다.
연속 실업청구(continuing claims)은 실업수당을 계속해서 받고 있는 사람 수를 의미하며 노동시장 강도를 평가하는 보충 지표로 쓰인다.
Magnificent Seven은 대형 기술주 7개를 일컫는 시장 용어로 이들 종목이 지수 상승을 주도해온 점을 지칭한다.
시장에 미칠 파급효과 및 향후 전망(분석)
첫째, 강한 GDP(3분기 연율 +4.3%)는 미 경제의 잠재적 강점을 부각시키며 중·장기적으로 기업 이익 개선 기대를 지지한다. 그러나 소비자신뢰지수의 하락과 일부 취약한 노동시장 지표(연속 실업청구 증가)는 소비 및 고용 측면에서 불확실성을 남긴다. 이에 따라 단기적으로는 경기·물가 지표에 따라 변동성이 확대될 가능성이 크다.
둘째, 10년물 수익률 하락(3.134%)은 금융시장에 유동성을 제공하고 주식의 밸류에이션을 지지할 수 있으나, 재무부의 대규모 국채 발행(7년물 $440억)은 향후 채권 시장의 공급 압력으로 작용해 금리를 다시 상승시킬 수 있다. 따라서 채권 공급과 경기지표의 상호작용이 향후 금리 방향을 좌우할 전망이다.
셋째, 중국 인민은행의 신중한 입장은 중국 내수 회복 기대를 제약할 수 있어 글로벌 경기 및 원자재 수요에 부정적 영향을 줄 수 있다. 특히 중국 관련 수출주나 원자재·소재 업종은 정책 변화에 민감하므로 추가 모니터링이 필요하다.
넷째, 시장이 FOMC의 1월 회의에서 금리 인하 가능성을 낮게(약 16%) 반영하고 있는 점은 단기적으로 주식 시장의 리스크 프리미엄을 제한할 수 있다. 즉, 확실한 경기 둔화 신호가 나타나지 않는 한 급격한 위험자산 회피는 억제될 가능성이 있다.
종합하면, 연말 시즌적 강세와 일부 긍정적 거시지표는 주식시장에 단기적 우호 요인으로 작용하겠지만, 지표 간의 혼조, 중국의 신중한 통화정책, 미 국채 공급 확대 등은 향후 변동성의 요인으로 작용할 수 있다. 투자자들은 금리·물가·기업실적의 상호작용을 주시하면서 섹터별·종목별 차별화에 따른 포트폴리오 조정이 필요하다.
면책: 본문에 인용된 정보는 Barchart에 게재된 자료를 바탕으로 작성되었으며, 기사 게시일(2025-12-25) 기준의 수치 및 사실을 번역·정리한 것이다. 원문은 작성자 Rich Asplund가 명시되었고, 그는 기사에 언급된 증권들에 대해 직접 또는 간접적으로 포지션을 보유하지 않았다고 표기되어 있다. 본 기사는 정보 제공을 목적으로 하며 투자 판단의 최종 근거로 삼기 위해서는 추가적인 검토가 필요하다.
