미국 주요 주가지수가 크리스마스 연휴를 앞두고 소폭 상승하며 장을 마감했다. S&P 500 지수(SPY)는 전일 대비 +0.32%, 다우존스 산업평균지수(DIA)는 +0.60%, 나스닥100 지수(QQQ)는 +0.27%로 각각 마감했다. 3월 만기 E-미니 S&P 선물(ESH26)은 +0.27%, 3월 만기 E-미니 나스닥 선물(NQH26)은 +0.20% 상승했다.
2025년 12월 26일, Barchart의 보도에 따르면 미국 증시는 목요일 크리스마스 연휴를 앞두고 거래가 다소 한산한 가운데 소폭 상승 마감했다. 미 동부시간으로 수요일은 크리스마스 이브의 때문에 증권거래소가 오후 1시에 조기 폐장했고, S&P 500은 장중 새로운 사상 최고치를 기록했다.
주가 상승은 10년 만기 미국 국채 수익률의 하락에 힘입은 것으로 나타났다. 10년물 국채 수익률은 -2.9bp(0.029%p) 하락해 3.134%를 기록했고, 이에 따라 채권 가격은 상승했다. 10년 기대인플레이션 비율(브레이크이븐 인플레이션)은 -0.4bp 하락한 2.236%로 집계돼 실질 수익률과 기대 인플레이션의 흐름이 채권 시장에 일부 지지로 작용했다. 다만, 미국 재무부가 수요일에 440억 달러 규모의 7년물 국채를 매각하면서 공급 부담이 가격을 일정 수준 눌렀다.
경제지표 측면에서는 미국의 3분기 실질 국내총생산(GDP)이 연율 기준으로 +4.3% 성장해 시장 기대치인 +3.3%를 상회한 점이 여전히 증시의 강세 심리를 뒷받침했다. 반면 다른 지표들은 혼재된 모습을 보였다. 컨퍼런스보드(Conference Board)의 12월 미국 소비자신뢰지수는 수정치 기준 전월의 92.9에서 89.1로 -3.8포인트 하락해 시장 예상치인 91.0을 밑돌았다(예비치는 88.7). 또한 주간 실업보험 초기청구건수는 12월 20일로 끝난 주에 -1만건 감소한 214,000건으로, 예상치 224,000건보다 강한 고용지표로 해석됐다. 그러나 실업급여 계속청구건수는 +38,000건 증가해 1.923백만 건으로 집계돼 노동시장의 일부 취약 신호도 확인됐다.
중국 인민은행(PBOC)은 분기 통화정책 회의 후 발표한 성명에서 장기적 안정성에 중점을 두겠다고 밝혔고, 부동산 시장 약세, 내수 부진, 미·중 무역분쟁 등 문제에 대해 급격한 금리 인하를 통한 해법은 취하지 않겠다는 신중한 입장을 표명했다. 이 같은 중국의 신중한 통화정책 스탠스는 글로벌 위험자산에 혼재된 영향을 미쳤다.
계절적 요인도 증시 상승을 일부 지지했다. 시타델 시큐리티스(Citadel Securities)의 자료에 따르면, 1928년 이후 통계에서 12월 하순(연말의 마지막 2주) 동안 S&P 500은 75%의 확률로 상승했으며 평균적으로 1.3% 상승한 것으로 집계됐다. 시장은 역사적 계절성에 민감하게 반응하는 경향이 있다.
금리 전망과 관련해 시장은 미 연방공개시장위원회(FOMC)의 다음 회의(2026년 1월 27~28일)에서 -25bp 금리 인하가 단행될 확률을 약 16%로, 낮게 책정하고 있다. 유로존 쪽에서는 스왑시장이 2026년 2월 5일 ECB 회의에서 +25bp 금리 인상 가능성 3%로 낮게 보고 있다.
해외 증시은 혼조 마감했다. 유로스톡스 50은 -0.05% 하락했고, 중국 상하이종합지수는 연속 6거래일 상승하며 +0.53% 올랐다. 일본 닛케이225는 -0.14%로 마감했다. 유럽 국채 금리는 대체로 보합권에서 움직였고, 독일 10년물 분트는 2.862%로 변동 없음, 영국 10년물 길트는 4.507%로 -0.2bp 하락했다.
주요 섹터 및 종목 움직임
이른바 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven)로 불리는 대형 기술주는 혼조 흐름을 보였다. 애플(AAPL)은 +0.5% 상승한 반면, 엔비디아(NVDA)는 -0.5% 하락했다. 인텔(INTC)은 로이터의 보도에 따라 엔비디아가 인텔의 18A 공정을 사용한 시험 주문을 중단했다는 보도가 나오며 -0.8% 하락했다. 해당 보도는 엔비디아가 인텔의 공정 기술에서 결함을 발견했을 가능성을 시사했다. 참고로 엔비디아는 9월 인텔에 50억 달러 투자를 약정한 바 있으며, 당시 미국 행정부는 인텔에 대한 지원의 일환으로 인텔 지분의 약 10%를 보유하게 됐다.
반도체 섹터는 종목별로 차별화된 모습을 보였다. 마이크론 테크놀로지(MU)는 +3% 이상 랠리를 보였으나, 마벨 테크놀로지(MRVL)와 온세미컨덕터(NXPI)는 -1% 이상 하락했다. 암호화폐 노출이 큰 종목들도 혼조세였는데, 비트코인(BTC)은 약 -0.3% 하락했다. 코인베이스(COIN)는 -1.1%, 라이엇 플랫폼(RIOT)은 +1.8%를 기록했다.
소비재 분야에서는 나이키(NKE)가 눈에 띄게 강세를 보였다. 애플의 팀 쿡 최고경영자(CEO)가 12월 22일에 약 295만 달러 상당의 나이키 주식을 매수했다는 소식에 나이키 주가는 +4.6% 급등했다. 우주통신 관련 기업인 AST SpaceMobile(ASTS)는 자체 최대 규모의 위성 발사 소식에도 불구하고 주가가 -9% 급락했다. 이는 사업 모델의 장기적 실현 가능성과 경쟁자인 스페이스X의 스타링크와의 경쟁 우려가 반영된 결과로 해석된다.
바이오섹터에서는 다이나백스(DVAX)가 사이노파이(샤니?)에 대한 인수 소식으로 +38% 폭등했다는 보도가 나왔다. 기사 원문은 사노피가 다이나백스를 약 22억 달러에 인수할 예정이라고 전했으며, 이는 당사자 간 계약이 완료될 경우 주가에는 큰 영향 요인으로 작용한다.
실적 발표 일정: 2025년 12월 26일 기준으로 새로 공시된 주요 실적 발표는 없었다.
용어 설명
본 기사에서 사용된 일부 금융 용어의 이해를 돕기 위해 정의를 덧붙인다. E-미니(E-mini)는 표준 선물 계약의 일부를 축소한 전자거래용 소형 선물계약으로, 기관 및 개인 투자자들이 지수 변동성에 보다 용이하게 접근하기 위해 사용한다. 브레이크이븐 인플레이션(breakeven inflation)은 명목 국채와 물가연동국채(TIPS) 간의 수익률 차이로부터 계산되며 시장이 기대하는 향후 평균 인플레이션을 의미한다. 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 소비자의 경기 인식과 소비 의향을 측정하는 지표로, 경제활동의 선행지표 성격을 갖는다. 매그니피센트 세븐은 시가총액 및 시장 영향력이 큰 7개 기술주를 통칭하는 투자자들의 표현이다.
시장 영향과 향후 전망(전문적 평가)
단기적으로는 계절적 수요와 연말 포지셔닝(연금 및 펀드의 리밸런싱)으로 인해 증시의 상방 압력이 유지될 가능성이 높다. 역사적으로 12월 하순의 강세 확률이 높은 점은 투자 심리를 지지하는 요인이다. 다만 금리와 인플레이션 관련 지표, 그리고 미국의 노동시장 지표가 혼재된 신호를 보내고 있어 향후 방향성은 경제지표의 추가 발표와 연준 정책 기대치 변화에 민감하게 반응할 전망이다.
중기적으로는 최근의 GDP 호조(3분기 연율 +4.3%)가 소비와 기업투자 회복에 긍정적일 수 있다. 그러나 소비자신뢰지수의 하락과 계속청구건수의 증가 등은 가계 소득 및 고용 흐름의 이질성을 시사한다. 중앙은행들의 정책 스탠스가 완화적(금리 인하)으로 빠르게 전환될 가능성은 현재 시장이 평가하는 것보다 제한적이며, 이는 고평가된 성장주에 대한 조정 리스크를 상존시킨다.
섹터별로는 반도체와 기술주는 매크로 이벤트(예: 인텔-엔비디아 관련 기술 제휴/논쟁)와 공급망·수요 전망에 따라 변동성이 클 것으로 보인다. 금융 및 가치주 섹터는 금리 하락 시 상대적으로 수익률 압박을 받을 수 있으나, 안정적 실적과 배당 매력이 부각될 가능성이 있다. 우주·통신 분야는 장기 성장 잠재력과 함께 기술 실현 가능성에 대한 불확실성이 공존하므로 투자 판단에 신중함이 필요하다.
투자자 유의사항
거래량이 줄어드는 연말 시즌에는 스프레드 확대와 가격 왜곡이 발생할 수 있어 단기 트레이딩 시 유동성 리스크를 고려해야 한다. 또한 중앙은행의 정책 변경 확률, 주요 경제지표의 서프라이즈 여부, 그리고 지정학적 변수는 향후 시장 변동성을 증폭시킬 수 있으므로 포트폴리오의 리스크 관리가 중요하다.
기타: 기사 작성 시점에 이 글의 원저자인 Rich Asplund는 본 기사에 언급된 증권 중 어떠한 포지션도 보유하고 있지 않다. 본문에 포함된 모든 수치와 자료는 보도 시점의 공개 정보에 근거한 것이다.
