[국제 유가 동향] 11일(현지시각) 뉴욕상업거래소에서 9월물 WTI(서부텍사스산 원유) 선물은 전일 대비 -0.09달러(-0.14%) 하락했다. 같은 달물 RBOB(휘발유) 선물도 -0.172달러(-0.82%) 밀려났다.
2025년 8월 11일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 달러화 강세와 러시아-우크라이나 전쟁 조기 종전 기대가 복합적으로 작용해 원유·휘발유 가격을 압박한 것으로 분석된다. 달러 지수를 나타내는 DXY(Dollar Index)는 1주 만의 고점을 나타냈다. 일반적으로 유가는 달러로 거래되기 때문에, 달러 가치가 상승하면 원유를 비롯한 달러화 표시 상품의 상대 가격이 하락 압력을 받는다.
전쟁 종식 기대감도 유가 하방 요인으로 거론된다. 도널드 트럼프 미국 대통령은 이번 주 알래스카에서 블라디미르 푸틴 러시아 대통령과 회담을 갖고 종전 방안을 논의할 예정이다. 시장은 러시아 산 에너지에 대한 서방 제재가 완화될 가능성에 주목하고 있다. 제재가 해제될 경우, 러시아산 원유가 글로벌 시장에 재유입돼 공급이 늘어날 수 있다는 관측이다.
그러나 볼로디미르 젤렌스키 우크라이나 대통령이 “영토 양보는 논의 대상이 될 수 없다”고 선을 그으면서 빠른 협상 타결 전망은 다소 희석됐다. 이에 따라 유가 하락폭은 제한됐다.
[미국의 추가 제재·관세 변수] 트럼프 대통령은 러시아가 휴전에 합의하지 않을 경우 러시아산 에너지를 구매하는 국가에 신규 관세를 부과하겠다고 밝혔다. 실제로 인도가 러시아산 원유를 대거 수입했다는 이유로, 지난주 인도산 수출품에 대한 관세를 25%에서 50%로 두 배 인상했다. 이에 대해 JP모건체이스는 “▲러시아의 수출 물량이 대규모이고, ▲OPEC(석유수출국기구) 여유 생산력이 제한적이기 때문에, 고율 관세가 시행되면 공급 쇼크로 이어질 수 있다”고 경고했다.
OPEC+(OPEC과 10개 비OPEC 산유국의 협의체)은 8월 2일 회의에서 9월 1일부터 하루 54만7천 배럴 증산을 승인했다. 이는 2년간의 감산을 단계적으로 환원해 2026년 9월까지 총 220만 배럴을 복구하겠다는 계획의 일환이다. 다만 수요 추이를 지켜보며 증산 중단·재가동·감산 등 유연한 조치를 취할 수 있다고 밝혔다. 현재 166만 배럴/일 규모의 유휴 생산분을 2026년 후반까지 유지할 방침이다.
국제에너지기구(IEA)는 재고가 일 100만 배럴씩 증가하고 있어, 2025년 4분기에는 세계 원유 수요의 1.5%에 해당하는 공급 과잉이 발생할 것이라고 전망했다. 참고로 7월 OPEC 원유 생산량은 전월 대비 -2만 배럴 줄어 2,831만 배럴/일을 기록했다.
[유럽연합의 추가 제재] EU는 최근 러시아의 우크라이나 침공에 대응해 러시아산 원유 및 정제 제품에 대한 제재를 강화했다. 제재안에는 20개 러시아 은행의 SWIFT 차단, 제3국에서 정제된 러시아산 석유제품에 대한 규제, 러시아 국영기업 로스네프트가 지분을 보유한 인도 정유소 블랙리스트 지정 등이 포함됐다. 이와 함께 러시아 “그림자 선단”(제재 회피용 선박) 105척이 추가 제재 대상에 오르면서, 총 400척 이상이 규제망에 걸렸다.
전문가 해설: 그림자 선단이란 소유·국적 정보를 위장해 제재를 회피하며 원유를 운송하는 선박 집단을 지칭한다. 제재로 이들 선박의 운항이 제한되면 물류비용 상승과 공급 지연이 발생해 유가 변동성을 키울 수 있다.
[재고·생산·설비 가동 동향] 조사업체 보텍사(Vortexa)에 따르면, 8월 8일 주간 해상 저장 원유는 전주 대비 -5% 감소한 8,052만 배럴로 집계됐다. 이는 수급 측면에서 강세 요인으로 작용한다.
미 에너지정보청(EIA)이 8월 6일 발표한 주간 보고서에 따르면, 8월 1일 기준 미국 원유 재고는 5년 평균 대비 -6.5% 낮았고, 가솔린 재고는 -0.3%, 중간유(난방유·경유)는 -16.1% 낮았다. 같은 기간 미국 산유량은 1,328만4천 배럴/일로 전주 대비 -0.2% 줄었으며, 2024년 12월 첫째 주 기록한 사상 최고치(1,363만1천 배럴/일)보다는 아직 낮은 수준이다.
원유 시추 활동도 제한적이다. 베이커휴스(Baker Hughes)에 따르면 8월 8일 기준 미국 원유 시추 장비 가동 수는 전주 대비 1기 늘어난 411기를 기록했다. 이는 3.75년 내 최저치였던 410기(8월 1일)를 소폭 웃도는 수준이며, 2022년 12월에 기록한 627기 대비 크게 줄어든 것이다.
[용어 해설] DXY — 달러화 60% 대비 통화바스켓과의 상대 가치를 지수화한 것으로, 달러 강세·약세를 가늠하는 대표 지표다. OPEC+ — OPEC 13개 회원국과 러시아·카자흐스탄 등 10개 비OPEC 산유국이 결성한 협의체로, 세계 원유 공급량의 약 40%를 조절한다.
[기자 시각] 본 기자는 종전 협상 불확실성과 미국발 관세 리스크, 그리고 OPEC+의 증산 시나리오가 서로 엇갈리며 유가의 방향성을 모호하게 만들고 있다고 판단한다. 단기적으로는 달러 강세와 재고 증가가 하락 압력을 강화하지만, 장기적으로는 러시아발 공급 변수와 지정학적 리스크가 상방 변동성을 유지할 공산이 크다. 이에 따라 국내외 기업과 투자자는 환율·관세·제재 등 다층적 요인을 면밀히 관찰할 필요가 있다.
※ 본 기사는 정보 제공을 목적으로 작성됐으며, 투자 판단의 책임은 독자에게 있음을 밝힌다.
