미국 주요 주가지수가 11월 고용보고서 발표를 앞두고 하락 마감했다. S&P 500 지수(티커: $SPX, ETF: SPY)는 -0.16% 하락으로, 다우존스 산업평균지수(티커: $DOWI, ETF: DIA)는 -0.09% 하락, 나스닥 100 지수(티커: $IUXX, ETF: QQQ)는 -0.51% 하락으로 장을 마감했다. 12월물 E-mini S&P 선물(ESZ25)은 -0.14%, 12월물 E-mini 나스닥 선물(NQZ25)은 -0.51% 하락했다.
2025년 12월 16일, Barchart의 보도에 따르면, 주식 시장은 월요일 장 초반의 상승분을 지우고 하락 전환했으며, S&P 500은 2주 만의 저점으로, 나스닥 100은 약 2.5주 만의 저점으로 밀렸다. 시장 참가자들은 화요일(현지시각)의 중요한 11월 비농업고용보고서(Nonfarm Payrolls) 발표를 앞두고 포지션을 줄이는 양상을 보였다. 또한 원유 가격이 하락해 에너지 섹터이 후퇴했고, 비트코인(BTC) 급락에 따라 암호화폐 노출주들이 동반 급락했다.
월요일 장에서는 전주 금요일의 하락세가 이어졌다. 특히 인공지능(AI) 인프라 관련주가 약세를 보였다. 반도체 및 네트워크 장비 기업인 브로드컴(Broadcom)은 5% 이상 급락했고, 오라클(Oracle)도 2% 이상 하락하면서 AI 인프라 섹터 전반을 끌어내렸다. 이는 지난주 오라클과 브로드컴이 발표한 실적 및 가이던스가 기대에 못 미치면서 투자자들이 고평가된 기술주 비중을 축소하고, AI 인프라에 대한 대규모 지출이 장기적으로 수익으로 이어질지에 대한 불확실성이 부각된 데 따른 것이다.
금리 및 연방준비제도(연준) 관련 발언은 주가에 온건한(도비시) 영향을 미쳤다. 연준 이사 스티븐 미란(Stephen Miran)은 연준의 통화정책 기조가 경제에 대해 불필요하게 긴축적이라고 말하며 물가 전망이 온화하고 고용시장의 경고 신호가 있다고 지적했다. 또한 뉴욕연방준비은행 총재 존 윌리엄스(John Williams)는 “
FOMC는 완만히 제한적인 통화정책 스탠스에서 중립으로 이동했다
”고 발언하면서 고용 위험 증가와 인플레이션 리스크 일부 완화 상황을 언급했다.
월요일 발표된 미국의 경제지표는 혼재됐다. 12월 엠파이어 스테이트 제조업 설문(Dec Empire manufacturing survey)은 -22.6포인트 하락해 -3.9를 기록하며 예상치 10.0을 크게 밑돌았다. 반면 12월 NAHB(전미주택건설업협회) 주택시장지수는 1포인트 상승해 39로 8개월 만의 최고치를 기록했고, 이는 예상치와 부합했다.
중국의 경기 지표 부진은 글로벌 성장 전망에 부정적 신호로 작용했다. 중국의 11월 산업생산은 전년 대비 +4.8%로 10월의 +4.9%에서 소폭 둔화했으며, 예상치 +5.0%를 밑돌았다. 11월 소매판매는 전년 대비 +1.3%로 예상치 +2.9%보다 낮았고, 2년9개월(약 2.75년) 만의 최저 상승률을 기록했다. 또한 중국의 신축 주택 가격은 전월 대비 -0.39% 하락으로 30개월 연속 하락세를 이어갔다.
이번 주의 시장 초점은 미국 경제지표에 맞춰져 있다. 화요일에는 11월 비농업고용(NFP)이 +50,000명 증가할 것으로 예상되며, 실업률은 4.5%로 예상된다. 같은 날 평균 시급(평균시간당임금)은 전월 대비 +0.3%, 전년 대비 +3.6% 상승이 전망된다. 또한 10월 소매판매는 전월 대비 +0.1%, 자동차 제외 소매판매는 +0.2%로 예상되며, 12월 S&P 제조업 PMI는 -0.2포인트 하락한 52.0로 예측된다. 목요일에는 주간 신규실업수당 청구건수가 -11,000명 감소한 225,000건으로 예상되고, 11월 소비자물가지수(CPI)는 전년비 +3.1%, 핵심 CPI(식품·에너지 제외)는 +3.0%로 전망된다. 금요일에는 11월 기존주택판매가 전월 대비 +1.2% 상승해 연율 기준 415만 건으로 예상되며, 미시간대 12월 소비자심리지수는 53.5로 소폭 상향 조정될 것으로 보인다.
시장 참가자들은 연방공개시장위원회(FOMC)의 향후 금리 인하 가능성을 일부 가격에 반영하고 있다. 현물 시장의 가격결정(스왑)은 2026년 1월 27~28일 예정된 FOMC 회의에서 기준금리를 25bp(0.25%) 인하할 확률을 22%로 반영하고 있다.
해외 시장 동향도 엇갈렸다. 유로스톡스50 지수는 +0.56% 상승했으나, 중국 상하이종합지수는 -0.55% 하락, 일본 니케이 225는 -1.31% 하락으로 마감했다.
금리(국채) 동향: 3월 만기 10년물 미국 재무부의 T-노트 선물(ZNH6)은 월요일 +3.5틱 상승 마감했다. 10년물 국채 수익률은 -0.4bp 하락한 4.180%를 기록했다. 이 같은 채권 강세는 엠파이어 스테이트 제조업 설문 악화라는 도비시 요인과 연준 관계자의 온건 발언에 기인한다. 그러나 단기와 장기 금리 간의 수익률 곡선의 가파른 기울기(스티프닝)는 장기물에 대한 압박 요인으로 작용하고 있다. 이는 채권 투자자들이 단기 국채를 매수하고 장기 국채를 매도하는 포지션을 취하면서 나타나는 현상이다. 이러한 가파른 수익률 곡선은 작년 수요일 FOMC 회의에서 연준이 현금성 자금 유동성 강화를 위해 매달 최대 400억 달러의 단기 T-빌 매입을 시작한다고 발표한 이후 더욱 두드러졌다.
유럽에서는 독일 10년물 분트 금리가 -0.4bp 하락한 2.853%, 영국 10년물 길트 금리가 -2.1bp 하락한 4.496%를 기록했다. 유로존의 10월 산업생산은 전월 대비 +0.8%로 예상과 일치했으며, 5개월 내 최대 증가폭을 보였다. 유럽중앙은행(ECB)의 차기 회의에서 -25bp 금리 인하 가능성은 스왑 시장에서 0%로 반영되고 있다.
미국 주요 종목별 동향
암호화폐 노출 종목은 비트코인 가격의 4% 이상 하락에 민감하게 반응했다. Riot Platforms(RIOT)은 7% 이상 급락했고, Galaxy Digital Holdings(GLXY)은 6% 이상 하락했다. MicroStrategy(MSTR)와 Marathon Digital(MARA)은 각각 5% 이상 하락했으며, Coinbase Global(COIN)은 3% 이상 하락했다.
에너지 섹터도 WTI 원유 가격이 1.75개월 만의 저점으로 하락하면서 약세를 보였다. Devon Energy(DVN)는 3% 이상 하락, APA Corp(APA)와 Occidental Petroleum(OXY)은 2% 이상 하락, ConocoPhillips(COP)와 Diamondback Energy(FANG)는 1% 이상 하락했다.
개별 종목별로는 ServiceNow(NOW)가 KeyBanc의 언더웨이트(하향) 의견과 목표주가 $775 제시 후 10% 이상 급락해 S&P 500 내에서 최대 낙폭을 기록했다. ARM Holdings(ARM)는 골드만삭스의 매도 의견 전환과 목표주가 $120 제시로 5% 이상 하락했다. Builders FirstSource(BLDR), LyondellBasell(LYB), Entegris(ENTG), Adobe(ADBE) 등도 각각 증권사들의 하향 의견이나 목표주가 조정으로 2~3% 이상 하락했다.
반면 임상 3상 긍정 결과를 발표한 Immunome(IMNM)은 +13% 이상 급등했고, 이스라엘 매체 칼칼리스트 보도에 따르면 MSC가 ZIM Integrated Shipping Services(ZIM)를 인수하기 위한 입찰을 제출했다는 소식에 ZIM은 +8% 이상 상승했다. Bristol-Myers Squibb(BMY)와 Hershey(HSY)는 각각 매수 및 비중상향으로 +3% 이상 상승했으며, Corebridge Financial(CRBG)은 S&P MidCap 400 지수 편입 소식으로 +2% 이상 상승했다. KLA(KLAC)와 Charles River Laboratories(CRL)도 증권사들의 상향 조정과 목표주가 인상으로 +2% 이상 상승했다.
향후 시장에 대한 전문적 분석(전문가 견해)
이번 주 발표될 미국의 핵심 고용지표와 CPI는 연준의 통화정책 방향성에 대한 투자심리를 좌우할 가능성이 크다. 만일 11월 비농업고용이 예상치보다 강하게 나오거나 평균시간당임금이 예상치를 상회할 경우, 인플레이션 지속 우려로 단기 금리 상승 압력이 강화되고 기술주·성장주에 대한 부담이 커질 수 있다. 반대로 고용 증가 폭이 예상보다 작고 임금 상승 압력이 완화될 경우, 시장은 연내 또는 내년 초 금리 인하 기대를 강화하며 위험자산에 대한 선호가 회복될 가능성이 있다.
또한 중국 경기지표의 약화와 원유 가격 하락은 글로벌 기업의 이익 전망을 낮추는 요인이다. 특히 에너지와 원자재 관련 기업들은 단기 실적과 투자 판단에 따라 변동성이 확대될 수 있다. 암호화폐 가격 변동성은 관련 채굴·거래·자산관리 기업 주가에 직접적인 영향을 미치므로, 투자자들은 암호화폐 가격 동향을 지속적으로 모니터링할 필요가 있다.
한편, 수익률 곡선의 가파른 기울기(스티프닝)는 금융시장의 구조적 변화 신호일 수 있다. 단기 유동성 공급 확대는 금융시스템 안정에 기여할 수 있으나, 장단기 금리 차 확대는 은행의 자산·부채 관리와 기업의 장기 투자 결정에 영향을 줄 수 있다. 투자자 관점에서는 섹터별·종목별 리스크를 재평가하고, 단기 변동성에 대비한 포트폴리오 방어(헤지)와 기회 포착 전략을 병행할 필요가 있다.
용어 설명
E-mini S&P 선물(ES): S&P 500 지수를 추종하는 소형 선물계약으로 기관 및 개인투자자들이 지수 방향성에 베팅하거나 헤지할 때 사용한다.
NAHB 주택시장지수: 전미주택건설업협회가 발표하는 주택사업자들의 체감경기를 나타내는 지표로 주택시장 수요와 심리를 반영한다.
스티프닝(수익률 곡선): 단기 금리는 낮아지거나 안정되는데 장기 금리는 오르는 현상으로, 장기 인플레이션 우려나 경제 성장 기대의 변화, 혹은 단기 유동성 정책에 의해 발생할 수 있다.
이 기사에 인용된 기업별 주가 변동 및 수치, 경제지표 예상치는 2025년 12월 16일 Barchart 보도에 근거했다. 기사 말미에 열거된 2025년 12월 16일 예정 기업 실적 발표 목록에는 CSP Inc (CSPI), Golden Matrix Group Inc (GMGI), Immersion Corp (IMMR), Lennar Corp (LEN), RCI Hospitality Holdings Inc (RICK), Worthington Enterprises Inc (WOR)이 포함되어 있다.
면책: 원문 작성자 Rich Asplund는 기사 게재 시점에 본문에 언급된 종목들에 대해 직접 또는 간접적인 포지션을 보유하지 않았다고 밝혔다. 본 보도는 정보 제공 목적이며 투자 판단의 최종 근거가 되어서는 안 된다.
