미국의 이란 전쟁 확대 가능성 속에서 주식시장이 금요일 큰 폭으로 하락했다. S&P 500 지수(SPX)는 금요일 종가 기준으로 -1.51% 하락했고, 다우존스 산업평균지수(DOWI)는 -0.96% 하락했으며, 나스닥 100 지수(IUXX)는 -1.88% 하락했다. 3월물 E-mini S&P 선물(ESM26)은 -1.39%, 3월물 E-mini 나스닥 선물(NQM26)은 -1.83% 하락했다.
2026년 3월 22일, Barchart의 보도에 따르면, 이날 증시는 6.25개월 저점으로 밀려났다. 투자자들은 이란과의 전쟁으로 인한 에너지 비용 상승이 인플레이션과 경제성장에 미칠 파장을 우려하며 위험자산을 회피했다.
금요일 장에서 주가 하락을 촉발한 직접적 요인으로는 군사적 긴장 고조 관련 보도가 꼽힌다. CBS는 미 국방부 당국자들이 미군 지상병력의 이란 배치를 위한 상세한 준비를 진행했다고 보도했고, Axios는 미국이 이란의 핵심 원유 수출 기지인 카르그(Kharg) 섬을 장악하는 방안을 검토 중이라고 전했다. 월스트리트저널(WSJ)은 금요일 국방부가 중동으로 3척의 군함과 수천 명의 해병대를 전개하고 있다고 보도했다.
채권·금리 상승도 시장 압박했다. 국제채권 및 미 국채 수익률이 급등하면서 주식시장에 부담을 주었다. 10년 만기 미 국채 수익률은 금요일 4.39%로 7.5개월 만에 최고치를 기록했고, 10년 영국 국채(길트) 수익률은 5.02%로 17.5년 만에 최고, 10년 독일 분트 수익률은 3.05%로 14.75년 만에 최고 수준에 도달했다. 이런 금리 급등은 채권시장에서의 안전자산 선호 심화와 함께 주식시장 특히 고성장주에 부정적 영향을 미쳤다.
지역 정세도 불확실성을 키웠다. 이란과의 충돌은 21일째 지속 중이며 종결 시점은 보이지 않는다. 쿠웨이트는 알 아흐마디(Al Ahmadi) 정유시설의 여러 유닛을 다중 공격 이후 가동 중단했다고 발표했고, 바레인은 창고 화재를 보고했다. 사우디아라비아와 아랍에미리트(UAE)는 금요일 이란산 미사일과 드론을 요격했다고 발표했다. 이란은 분쟁 시작 이후 페르시아만 및 호르무즈 해역 인근에서 약 20척의 선박을 공격한 것으로 전해졌다.
원유시장은 공급 우려로 여전히 높은 수준을 유지하고 있다. 국제에너지기구(IEA)는 지난 수요일 비상 석유비축 4억 배럴을 방출했음에도 불구하고 전쟁으로 인해 세계 원유공급의 7.5%가 교란되고 있으며 이달에 하루 800만 배럴(bpd) 수준의 공급 차질이 발생할 것이라고 경고했다. 호르무즈 해협은 전 세계 원유·천연가스의 약 5분의 1이 통과하는 해상로로, 이 해협의 통행 차질은 수출 불능을 초래해 걸프 산유국들의 생산 차질을 야기했다. 골드만삭스는 만약 호르무즈 통과 유속이 3월까지 계속 둔화된다면 배럴당 2008년 기록치 약 150달러를 초과할 가능성을 경고했다.
연방준비제도(Fed) 관련 시장 반응으로는 시장이 4월 28~29일 열리는 FOMC 회의에서 25bp(0.25%) 추가 인상 가능성을 12% 수준으로 반영하고 있다. 이는 에너지 가격 급등이 인플레이션 기대를 다시 끌어올릴 경우 통화정책 정상화(긴축)를 재개할 수 있다는 우려가 일부 반영된 셈이다.
해외 증시 동향도 하락 마감했다. 유로스톡스50은 -2.00% 하락해 4개월 저점으로 마감했고, 중국 상하이종합지수는 -1.24% 하락해 2.5개월 저점으로 마감했다. 일본 닛케이 225는 춘분절로 휴장했다.
금리(금융상품) 세부 동향에 따르면 6월 만기 10년물 미국 국채 선물(ZNM6)은 금요일 -23틱으로 하락 마감했다. 10년물 수익률은 +13.7bp 상승해 4.386%~4.392% 수준을 기록했고, 이는 최근 2주간 에너지 가격 급등으로 인플레이션 상승 우려가 커진 영향과 유럽 국채 수익률 급등의 역전파 영향이 결합된 결과다. 독일 10년 분트 수익률은 3.043% (전일 대비 +8.2bp), 영국 10년 길트는 4.994% (전일 대비 +15.0bp)로 각각 마감했다.
유럽 경제지표·중앙은행 발언도 주목할 만하다. 독일 2월 생산자물가지수(PPI)는 전년동기 대비 -3.3%로, 예상치인 -2.7%보다 더 큰 하락을 기록하며 1년 9개월(약 1.75년) 내 최대 낙폭을 보였다. 한편 유럽중앙은행(ECB) 집행이사 겸 분트은행 총재인 요아힘 나겔은 이란 전쟁으로 인해 물가 압력이 더 커질 경우 다음 달(4월)에 금리 인상을 검토해야 할 수 있다고 발언했다. 금리스왑 시장은 오는 4월 30일 ECB 회의에서 25bp 인상 가능성을 79%로 반영하고 있다.
종목별 영향에서도 광범위한 조정이 나타났다. ‘매그니피선트 세븐’으로 불리는 대형 기술주들은 일제히 하락해 시장 전체에 부담이 됐다. 엔비디아(NVDA)와 테슬라(TSLA)는 각각 3% 이상 하락했고, 알파벳(GOOGL)과 메타(META)는 2% 이상 하락했다. 아마존(AMZN)과 마이크로소프트(MSFT)는 1% 이상, 애플(AAPL)은 0.39% 하락했다.
반도체 및 AI 인프라 관련주는 큰 폭으로 매도됐다. 샌디스크(SNDK)는 8% 이상 급락했고, 웨스턴디지털(WDC)은 7% 이상 하락했다. 시게이트(STX)와 인텔(INTC)은 5% 이상, 마이크론(MU)은 4% 이상 하락했다. ASML은 3% 이상 하락했고, 브로드컴(AVGO)과 램리서치(LRCX)는 2% 이상 하락했다.
항공주는 유가 급등 우려로 큰 폭 하락했다. 유나이티드(UAL)는 4% 이상 하락했고, 아메리칸(AAL)과 사우스웨스트(LUV)는 3% 이상, 델타(DAL)와 알래스카항공(ALK)은 2% 이상 하락했다. 주택 관련주도 장기금리 상승의 부담으로 하락했다. DR호튼(DHI), 레나르(LEN), 톨브라더스(TOL), 빌더스 퍼스트소스(BLDR)는 3% 이상 하락했고, 풀트 그룹(PHM), 홈디포(HD), KB홈(KBH)은 2% 이상 하락했다.
개별 이슈로 슈퍼마이크로컴퓨터(SMCI)는 미국 검찰의 일부 임원에 대한 수출통제 위반 공모 혐의 기소 소식으로 33% 이상 급락하며 S&P 500 낙폭을 주도했다. 모자이크(MOS)는 프리덤 캐피탈 마켓의 하향 조정으로 9% 이상 하락했다.
긍정적 모멘텀 종목으로는 플래닛랩스(PL)는 2027년 매출 전망이 컨센서스(379.6백만 달러)를 크게 웃도는 4억1천5백만~4억4천만 달러를 제시해 25% 이상 급등했고, SM 에너지(SM)는 JPMorgan의 등급 상향(Restricted->Overweight) 및 목표주가 40달러 제시로 8% 이상 상승했다. ARM은 HSBC의 등급 상향으로 나스닥 100 종목 가운데 1% 이상 상승했고, 베라이즌(VZ)은 시티그룹의 목표주가 상향으로 다우 지수 종목 중 1% 이상 상승했다.
단기 전망 및 시장 영향 분석— 이번 군사적 긴장 고조와 에너지 공급 차질은 단기적으로는 유가 상승과 글로벌 채권수익률의 추가 상승을 유발할 가능성이 높다. 유가가 추가 상승할 경우, 에너지·운송 비용 상승은 기업의 원가 부담을 높여 기업 이익률을 압박하고 이는 주로 마진에 민감한 항공·운송·소매·주택 등 경기 민감 업종에 부정적 영향을 미친다. 또한 금리 상승 압력이 유지되면 고성장 기술·소프트웨어 기업의 할인율이 상승해 밸류에이션 재평가로 이어질 가능성이 크다.
중장기적으로는 물가 상승 압력이 지속될 경우 중앙은행들이 금리 인상 기조를 장기화할 수 있어 경제성장 둔화 위험이 커진다. 이는 주식시장에 추가적인 하방 위험으로 작용할 수 있다. 반대로 군사적 긴장이 완화되고 호르무즈 해협 통과가 재개되면 유가는 안정화되고 시장은 빠르게 반등할 가능성도 존재한다. 시장은 이러한 불확실성의 경로(지정학적 완화 vs 장기적 고조)에 따라 변동성이 확대될 전망이다.
참고·원문 정보: 본 기사는 2026년 3월 22일자 Barchart 보도를 바탕으로 작성되었으며, 기사 작성 시점에 발표된 주가, 금리, 유가, 군사 관련 보도 내용을 포함한다.
용어 설명:
• E-mini S&P/Nasdaq 선물: 주가지수의 소형화된 선물계약으로 기관 및 개인 투자자들이 지수 변동에 대해 거래하는 주요 파생상품이다.
• 10년물 T-note(미국 국채): 장기 금리의 지표로 통화정책과 경기전망을 반영하며, 수익률 상승은 시장의 금리 부담을 증가시킨다.
• Gilt(길트): 영국 국채를 의미한다.
• Bund(분트): 독일 국채를 의미한다.
• FOMC: 연방공개시장위원회(Federal Open Market Committee)로 미국의 기준금리 결정을 담당한다.
향후 관전 포인트:
1) 호르무즈 해협 통항 상황 및 걸프 산유국의 수출 정상화 여부, 2) 미국·동맹의 추가 군사 행동 여부와 그에 따른 지정학적 리스크 확산, 3) 국제유가와 원자재 가격의 추가 상승이 인플레이션과 중앙은행의 금리정책에 미치는 영향, 4) 주요 기업의 실적 및 섹터별 이익률 변화 등이다. 이들 요인은 단기 변동성의 주된 결정요인으로 작용할 전망이다.
