밀 선물시장이 금요일 장에서 미국 농무부(USDA)의 주요 지표 발표를 앞두고 포지션 정리(스퀘어링 업) 움직임을 보이며 거래를 마감했다. 시카고(SRW) 선물은 소폭 하락했고, 캔자스시티(KC) HRW 선물은 주간 기준으로 상승했으며, 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 하루 동안 하락했다.
2026년 1월 12일, Barchart의 보도에 따르면, 시카고(Chicago) SRW(Soft Red Winter) 3월물은 이날 소폭 하락 마감했으나 이번 주 기준으로는 10 ¾ 센트 상승을 기록했다. KC(Kansas City) HRW(Hard Red Winter) 선물은 안정된 흐름 속에서 마감했으며, 3월물은 주간으로 15 ¼ 센트 상승했다. 반면 미니애폴리스(MPLS) 봄밀은 일중 3~4센트 하락했고, 이로 인해 3월물은 주간 기준으로 3 ¼ 센트 하락했다.
수출 실적(Export Sales)도 업데이트되었다. 1월 1일 기준 선적 및 미선적(계약 기준) 밀 수출 약정량은 20.228 MMT(백만 톤)으로 전년 동기 대비 18% 증가했다. 이는 USDA가 제시한 연간 수출 추정치의 83% 수준이며, 평균 판매 속도와 부합하는 수치이다. 실제 수출 선적량은 15.16 MMT로 전년 대비 21% 증가했고, 이는 USDA의 연간 수출치 대비 61%에 해당해 통상적인 평균 선적 속도인 57%보다 앞서 있다.
참고 수치: 수출 약정 20.228 MMT(전년 대비 +18%), 수출 선적 15.16 MMT(전년 대비 +21%), 수출 약정은 USDA 추정치의 83%, 선적은 USDA 수치의 61%.
USDA의 Grain Stocks 보고서는 월요일에 발표될 예정이며, 로이터가 집계한 애널리스트 서베이의 평균 예상치는 12월 1일 기준 밀 보유량 1.636 billion bushels (bbu)이다. 조사에 포함된 추정치 범위는 1.59 bbu에서 1.696 bbu까지로 나타나 변동성이 존재한다.
선물 종목별 종가(금요일 종가)는 다음과 같다. CBOT(시카고) 2026년 3월물은 $5.17 1/4로 0.75센트 하락 마감했고, 5월물은 $5.28 3/4로 0.25센트 하락했다. KC(캔자스시티) 3월물은 $5.30 1/4로 보합(unch) 마감했고, 5월물은 $5.43로 보합이었다. 미니애폴리스(MIAX) 3월물은 $5.68 1/2로 3 3/4센트 하락, 5월물은 $5.78로 3 1/2센트 하락했다.
포지션·투자자 동향 (Commitment of Traders) 데이터(1월 6일 기준, 최신 업데이트)에 따르면, 시카고 CBT 밀 선물·옵션에서 관리형 자금(managed money)은 순공매도(net short)를 확대하여 총 107,165 계약의 순공매도를 기록했다. 반면 KC 밀 시장에서는 투기적 트레이더들이 순공매도를 2,664 계약 축소해 15,655 계약을 기록했으며, 이는 2024년 11월 이후 최소 수준이다.
용어 설명: 시장을 쉽게 이해하기 위해 몇 가지 용어를 설명한다. SRW(Soft Red Winter)은 강수량과 기후에 민감한 동부·남동부 미국에서 주로 생산되는 연질 겨울밀로 제분·제빵용도로 많이 사용된다. HRW(Hard Red Winter)은 중서부·대평원 지역에서 생산되는 강질 겨울밀로 제빵용 강력분 수요에 민감하다. MIAPS(=MPLS) 봄밀은 북부 지역에서 재배되는 봄밀로 단백질 함량이 높아 제빵 성질이 다르다. 또한 CBOT·KCBT·MIAX 등은 각각 거래소 코드로, 가격 형성 방식과 거래 참여자 특성에 차이가 있다.
시장 해석 및 전망: 이번 금요일의 포지션 정리는 월요일 발표될 USDA의 Grain Stocks 보고서와 연계해 단기 변동성을 높일 가능성이 있다. 만약 발표치가 시장 기대치인 1.636 bbu보다 낮게 나오면 공급 여건이 빡빡하다는 신호로 받아들여져 선물 가격을 지지할 가능성이 크다. 반대로 예상보다 높은 재고량이 확인되면 현물·선물 가격은 하락 압력을 받을 수 있다.
또한 관리형 자금의 CBT 시장에서의 순공매도 확대는 단기적으로 가격 상승을 제약할 수 있으며, 반대로 KC 시장에서 투기적 트레이더들이 공매도를 줄인 점은 HRW 쪽에서의 가격 하방 경직성을 높이는 요인으로 작용할 수 있다. 수출 데이터는 연초부터 전년 대비 강한 판매·선적 페이스를 보이고 있어, 글로벌 수급 관점에서는 상승 요인으로 해석될 여지가 있다. 특히 수출 약정이 USDA 추정치의 83%에 도달한 점과 선적이 61%에 이른 점은 연말까지의 수급 균형에 중요한 변수가 된다.
시장 시나리오(요약): (1) USDA 재고치가 예상 하회할 경우: 공급 우려가 커지며 선물가격 상승, 관리형 자금의 공매도 청산 가능성. (2) USDA 재고치가 예상 상회할 경우: 재고 부담으로 가격 하락, 물리적 수출 수요가 가격 방어 여부의 핵심. (3) 수출 선적 속도가 지속적으로 평균을 웃돌 경우: 연말까지 가격 지지 요인으로 작용 가능.
리스크 요소로는 기상 이변, 주요 수출국(예: 러시아, 카자흐스탄 등) 정책 변화, 환율 변동, 그리고 물류·선박 운임의 급등 등이 있다. 또한 투기자·헤지펀드의 포지셔닝 변화는 단기적으로 가격 변동성을 확대할 수 있다.
기타 사항: 원문 기사 작성자는 Austin Schroeder이며, 보도 시점에 해당 저자는 기사에 언급된 어떤 증권에도 직접적·간접적 포지션을 보유하고 있지 않다고 명시되어 있다. 또한 해당 기사 내 데이터는 정보 제공을 목적으로 하며, 개별 투자 판단을 위한 참고 자료로 활용해야 한다.
