S&P 500지수(SPX)가 0.25% 상승하고, 다우존스 산업평균지수는 0.19%, 나스닥 100지수는 0.47% 오르며 뉴욕증시가 일제히 강세를 보이고 있다. 동시에 9월물 E-미니 S&P 선물과 나스닥 선물도 각각 0.25%, 0.51% 올라 장중 매수 심리가 뚜렷하다.
2025년 7월 17일, 나스닥닷컴의 보도에 따르면 투자자들은 주간 신규 실업수당 청구 건수 하락(22만1천 건)과 6월 소매판매 서프라이즈(+0.6% 전월 대비), 그리고 필라델피아 연준 제조업지수의 5개월 최고치(15.9) 등을 확인하며 “미 경제가 관세 불확실성에도 견조하다”는 판단을 내리고 있다.
특히 항공업종이 시장을 견인한다. 유나이티드항공(UAL)은 스콧 커비 최고경영자(CEO)가 “하반기 수익 가시성이 높아졌고 목표치를 웃돌 여지가 있다”고 밝히자 3% 넘게 급등했다. 알래스카항공(ALK)과 아메리칸항공(AAL)도 각각 3%, 2% 이상 올랐고, 델타항공(DAL) 역시 1%대 강세다.
반면 건강보험주는 실적 전망 하향 여파로 약세다. 엘레번스 헬스(ELV)는 올해 주당순이익(EPS) 전망을 이전 34.15~34.85달러에서 “약 30달러”로 낮추며 11% 폭락했다. 이 영향으로 모리나 헬스케어(MOH) ‑3%, 휴매나(HUM)·센틴(CNC)·시그나(CI) 등도 2% 이상 떨어졌고, 다우지수 구성 종목인 유나이티드헬스(UNH)는 1%대 하락으로 지수를 압박하고 있다.
연방준비제도(Fed) 이사 아드리아나 쿠글러는 “물가가 관세로 다시 가속되고 있어 당분간 금리를 동결해야 한다”고 밝혀, 주가 상승 폭을 제한했다.
거시 지표가 전한 ‘경제 체력’
‑ 신규 실업수당 청구: 22만1천 건(3개월 최저, 예상 23만3천 건)
‑ 6월 소매판매: 전월 대비 +0.6%(예상 +0.1%)
‑ 자동차 제외 소매판매: +0.5%(예상 +0.3%)
‑ 6월 수입물가(석유 제외): 0%(예상 +0.2%)
‑ 7월 필라델피아 연은지수: 15.9(전월 대비 +19.9)
‑ 7월 전미주택건설업협회(NAHB) 주택시장지수: 33(예상 부합)
무역 부문에서는 도널드 트럼프 대통령이 전날 “150여 개국에 10~15% 관세를 통보할 것”이라며 8월 1일 발효 가능성을 언급했다. 또한 미국이 중국에 대한 반도체 수출 규제를 완화할 수 있다는 소식이 반도체 업종에는 긍정적으로 작용했다. 상무부는 엔비디아(NVDA)의 H20 칩, AMD의 유사 제품 판매 재개를 시사했고, 재닛 베센트 재무장관은 몇 주 내로 중국 부총리 허리펑과 만날 예정이라고 밝혔다.
다만 지난 주말 트럼프 대통령이 EU·멕시코산 수입품에 30% 관세, 캐나다 일부 품목에 35% 관세, 구리·의약품 등에 최대 200% 관세를 예고한 점은 여전히 시장의 불안 요인이다.
금리·채권 시장 동향
9월물 10년 만기 미 국채선물(ZN)은 3틱 상승했고, 10년물 금리는 4.431%로 2.4bp 하락했다. 전일 트럼프 대통령이 “파월 의장을 해임할 계획이 없다”고 언급한 점, 수입물가 둔화 등도 채권값에 우호적으로 작용했다. 그러나 견조한 경제 지표와 주가 강세, 쿠글러 이사의 매파 발언은 채권 상승폭을 제한했다. 유럽에서도 독일 10년물 국채금리가 2.667%로 2bp 하락했고, 영국 10년물 길트금리는 4.638%로 후퇴했다.
연방기금선물(Fed Funds Futures)은 7월 29~30일 FOMC에서 25bp 인하 가능성을 3%, 9월 회의에서는 58% 반영하고 있다.
S&P 500 주요 종목 흐름
- 펩시코(PEP) : 2분기 매출 227억3천만 달러(예상 223억2천만 달러)로 6% 급등, S&P 500·나스닥 100 톱 상승.
- 스냅온(SNA) : 2분기 매출 11억8천만 달러(예상 11억6천만 달러)로 5% 상승.
- CSX : 유니온 퍼시픽이 인수를 검토한다는 보도에 2%대 상승.
- 스티브 매든(SHOO) : 씨티그룹 매수로 상향, 목표가 32달러 제시 후 5% 급등.
- 트래블러스(TRV) : 1분기 조정 EPS 6.51달러(예상 3.60달러)로 다우 구성 종목 중 가장 큰 폭인 2% 상승.
- 몬델레즈(MDLZ) : 제프리스가 보유→매수, 목표가 78달러로 상향하며 2% 상승.
하락 종목으로는 앞서 언급한 ELV 외에, 소닉 오토모티브(SAH)가 JP모건의 투자의견 하향(비중확대→비중축소)으로 8% 급락했고, 애보트(ABT)는 2분기 유기적 매출 성장률 6.9%(예상 7.03%)와 연간 가이던스 하향 여파로 7% 하락했다. 스타우드 프라퍼티 트러스트(STWD)는 2천550만주 유상증자(주당 19.91~20.33달러)로 4% 떨어졌다.
이 밖에 인공감미료를 옥수수시럽 대신 사탕수수 원당으로 대체하겠다는 코카콜라의 발표가 전해지자, 옥수수 가공 비중이 높은 아처-대니얼스-미들랜드(ADM)가 2% 하락해 눈길을 끌었다.
이번 주 및 향후 일정
7월 NAHB 지수 발표(예상 33)는 이미 시장 예상치에 부합했으며, 18일(금)에는 6월 주택착공(+3.3% 전망)·건축허가(-0.6% 전망), 미시간대 7월 소비자심리지수(61.5 전망)가 대기 중이다. S&P 500 기업들의 2분기 이익 증가율 컨센서스는 전년 대비 2.8%로, (Bloomberg Intelligence) 2년 만에 가장 낮은 수준이며, 11개 섹터 중 단 6개만이 증가할 것이란 전망(Yardeni Research)이 제시됐다.
해외 증시도 대체로 강세다. 유로스톡스50지수는 1.23% 상승했고, 중국 상하이종합지수는 0.37%, 일본 닛케이225지수는 0.60% 올랐다.
전문가 시각 및 의미
필자의 판단으로는, 경기 지표가 예상보다 돋보인 상황에서 연준이 긴 시간을 두고 “관망” 기조를 유지한다면, 성장주와 항공·소비 섹터에 우선적인 리오프닝·순환매 자금이 유입될 공산이 크다. 하지만 트럼프 행정부의 관세 정책이 실물·금융시장에 시스템적 충격을 줄 가능성을 완전히 배제하기 어렵다. 특히 8월 1일을 앞두고 관세 적용 대상·범위가 빈번히 바뀌는 만큼, 기업 실적시즌의 ‘가이던스 코멘트’를 예년보다 세심하게 살펴볼 필요가 있다.
또한 E-미니 선물은 S&P 500·나스닥100 지수를 1계약당 50달러 또는 20달러 배수로 추종하는 전자거래 전용 상품으로, 장중 유동성과 해외시장 참여도가 높아 현물시장 방향성을 가늠하는 ‘레버리지 신호’로 널리 활용된다.
종합적으로 볼 때, 강한 소비·고용 지표가 기업 실적에 긍정적일 수 있지만, 관세·정책 위험은 여전해 당분간 변동성 장세가 이어질 공산이 높다. 투자자들은 🔍연준의 금리 경로🔍와 백악관의 무역 협상 일정을 집중 모니터링해야 한다.
